Deelnemende preferente aandelen
Deelnemende preferente aandelen is een soort preferente aandelen die de houder het recht geeft om dividenden te ontvangen die gelijk zijn aan het gebruikelijke tarief dat preferente dividenden worden uitgekeerd aan preferente aandeelhouders, evenals een aanvullend dividend op basis van een vooraf bepaalde voorwaarde. Deelnemende preferente aandelen kunnen ook liquidatievoorkeuren hebben bij een liquidatie.
Belangrijkste leerpunten
- Deelnemende preferente aandelen zijn preferente aandelen die beide preferente dividenden plus een extra dividend uitkeren aan hun aandeelhouders.
- Het extra dividend zorgt ervoor dat deze aandeelhouders een equivalent dividend ontvangen als gewone aandeelhouders.
- Deelnemende preferente aandelen zijn niet gebruikelijk, maar kunnen worden uitgegeven als reactie op een vijandig overnamebod als onderdeel van een gifpilstrategie.
Deelnemende preferente aandelen
Deelnemende preferente aandelen - net als andere vormen van preferente aandelen - hebben voorrang in de kapitaalstructuur van een bedrijf boven gewone aandelen, maar staan onder schuld bij liquidatie. Het extra dividend dat wordt uitgekeerd aan preferente aandeelhouders is gewoonlijk gestructureerd om alleen te worden uitgekeerd als het bedrag aan dividenden dat gewone aandeelhouders ontvangen een bepaald bedrag per aandeel overschrijdt. Bovendien kunnen deelnemende preferente aandeelhouders in geval van liquidatie ook het recht hebben om de aankoopprijs van het aandeel terug te krijgen, evenals een pro rata aandeel in de resterende opbrengsten die de gewone aandeelhouders ontvangen.
Wanneer zich een liquidatie-gebeurtenis voordoet, zal de vraag of de preferente aandelen van een investeerder deelnemen of niet deelnemen, bepalen of die belegger een extra vergoeding ontvangt over de liquidatiewaarde van de preferente aandelen en alle dividenden die aan de belegger verschuldigd zijn. Als de preferente aandelen van een belegger deelnemen, heeft die belegger recht op eventuele restwaarde na liquidatie alsof die aandelen gewone aandelen waren. Niet-deelnemende preferente aandeelhouders ontvangen daarentegen hun liquidatiewaarde en eventuele achterstallige dividenden, maar hebben geen recht op enige andere vergoeding.
Deelnemende preferente aandelen worden zelden uitgegeven, maar een manier waarop het wordt gebruikt is als een gifpil. In dit geval krijgen huidige aandeelhouders aandelen uitgegeven die hen recht geven op nieuwe gewone aandelen tegen een spotprijs in het geval van een ongewenst overnamebod.
Voorbeeld van deelnemende preferente aandelen
Stel dat bedrijf A deelnemende preferente aandelen uitgeeft met een dividendpercentage van $ 1 per aandeel. De preferente aandelen bevatten ook een clausule over extra dividenden voor deelnemende preferente aandelen, die wordt geactiveerd wanneer het dividend voor gewone aandelen dat van de preferente aandelen overschrijdt. Als bedrijf A tijdens zijn huidige kwartaal aankondigt dat het een dividend van $ 1, 05 per aandeel voor zijn gewone aandelen zal vrijgeven, zullen de deelnemende preferente aandeelhouders ook een totaal dividend van $ 1, 05 per aandeel ($ 1, 00 + 0, 05) ontvangen.
Overweeg nu een liquidatie-gebeurtenis. Bedrijf A heeft $ 10 miljoen preferente deelnemende aandelen uitstaan, wat 20% van de kapitaalstructuur van het bedrijf vertegenwoordigt, terwijl de overige 80% of $ 40 miljoen bestaat uit gewone aandelen. Bedrijf A wordt geliquideerd en de opbrengst is $ 60 miljoen. De deelnemende preferente aandeelhouders zouden $ 10 miljoen ontvangen, maar hebben ook recht op 20% van de resterende opbrengst, in dit geval $ 10 miljoen (20% x $ 60 miljoen - $ 10 miljoen). Niet-deelnemende preferente aandeelhouders ontvangen geen aanvullende vergoeding.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.