Preferente aandelen

Wat is een voorkeursaandeel?

De term "aandelen" verwijst naar eigendom of eigen vermogen in een onderneming. Er zijn twee soorten aandelen - gewone aandelen en preferente aandelen. Voorkeursaandeelhouders hebben een hogere aanspraak op dividenden of activadistributie dan gewone aandeelhouders. De details van elk preferent aandeel zijn afhankelijk van het probleem.

01:17

Wat is het verschil tussen preferente aandelen en gewone aandelen?

Voorkeursaandelen begrijpen

Preferente aandeelhouders hebben voorrang op gewone aandeelhouders als het gaat om dividenden, die doorgaans meer opleveren dan gewone aandelen en maandelijks of driemaandelijks kunnen worden betaald. Deze dividenden kunnen worden vastgesteld of vastgesteld in termen van een benchmarkrente zoals de LIBOR. en worden vaak als een percentage in de uitgifte-beschrijving vermeld. Aandelen met een variabele rente specificeren bepaalde factoren die het dividendrendement beïnvloeden, en deelnemende aandelen kunnen extra dividenden uitkeren die worden gerekend in termen van gewone stockdividend of de winst van het bedrijf. De beslissing om het dividend uit te keren, wordt bepaald door de raad van bestuur van een bedrijf.

In tegenstelling tot gewone aandeelhouders hebben preferente aandeelhouders beperkte rechten, die meestal geen stemrecht omvatten. Preferred stock combineert kenmerken van schuld, in die zin dat het vaste dividenden betaalt, en eigen vermogen, omdat het potentieel in prijs kan waarderen. Dit spreekt beleggers aan die stabiliteit zoeken in potentiële toekomstige kasstromen.

Belangrijkste leerpunten

• Voorkeursaandeelhouders hebben een hogere claim op uitkeringen (bijvoorbeeld dividenden) dan gewone aandeelhouders.
• Voorkeursaandeelhouders hebben meestal geen of beperkt stemrecht in corporate governance.
• In het geval van een liquidatie is de vordering van preferente aandeelhouders op activa groter dan gewone aandeelhouders, maar minder dan obligatiehouders.
• Preferente aandelen hebben kenmerken van zowel obligaties als gewone aandelen, waardoor ze aantrekkelijker zijn voor bepaalde beleggers.

Bedrijven in nood

Als een onderneming het moeilijk heeft en haar dividend moet opschorten, kunnen preferente aandeelhouders het recht hebben om achterstallige betalingen te ontvangen voordat het dividend voor gewone aandeelhouders kan worden hervat. Aandelen met deze regeling staan ​​bekend als cumulatief. Als een bedrijf meerdere gelijktijdige uitgiften van preferente aandelen heeft, kunnen deze op hun beurt worden gerangschikt op prioriteit. De hoogste rangorde wordt voorafgaand genoemd, gevolgd door eerste voorkeur, tweede voorkeur, enz.

Preferente aandeelhouders hebben een voorafgaande vordering op de activa van een onderneming als deze wordt geliquideerd, hoewel ze ondergeschikt blijven aan obligatiehouders. Preferente aandelen zijn aandelen, maar in veel opzichten zijn het hybride activa die tussen aandelen en obligaties liggen. Ze bieden meer voorspelbaar inkomen dan gewone aandelen en worden beoordeeld door de belangrijkste ratingbureaus. Anders dan bij obligatiehouders betekent het niet betalen van een dividend aan preferente aandeelhouders niet dat een bedrijf in gebreke is. Omdat preferente aandeelhouders niet dezelfde garanties genieten als crediteuren, zijn de ratings op preferente aandelen over het algemeen lager dan die van de obligaties van dezelfde emittent, met dienovereenkomstig hogere rendementen.

Stemrechten, roeping en converteerbaarheid

Preferente aandelen hebben meestal geen stemrecht, hoewel deze rechten onder sommige overeenkomsten kunnen terugkeren naar aandeelhouders die hun dividend niet hebben ontvangen. Preferente aandelen hebben minder potentieel om in prijs te waarderen dan gewone aandelen, en ze handelen meestal binnen een paar dollar van hun uitgifteprijs, meestal $ 25. Of ze worden verhandeld met een korting of premie op de uitgifteprijs, hangt af van de kredietwaardigheid van de onderneming en de bijzonderheden van de uitgifte: bijvoorbeeld of de aandelen cumulatief zijn, hun prioriteit ten opzichte van andere uitgiften en of ze opvraagbaar zijn.

Als aandelen opvraagbaar zijn, kan de emittent ze na een vastgestelde datum tegen nominale waarde terugkopen. Als de rente bijvoorbeeld daalt en het dividendrendement niet zo hoog hoeft te zijn om aantrekkelijk te zijn, kan de onderneming haar aandelen bellen en een andere serie met een lager rendement uitgeven. Aandelen kunnen blijven handelen voorbij hun calldatum als het bedrijf deze optie niet gebruikt.

Sommige preferente aandelen zijn converteerbaar, wat betekent dat het onder bepaalde omstandigheden kan worden ingewisseld voor een bepaald aantal gewone aandelen. De raad van bestuur kan stemmen om het aandeel om te zetten, de belegger kan de optie hebben om te converteren of het aandeel kan een specifieke datum hebben waarop het automatisch converteert. Of dit voordelig is voor de belegger hangt af van de marktprijs van de gewone aandelen.

Typische kopers van preferente aandelen

Voorkeursaandelen zijn er in een grote verscheidenheid aan vormen en worden over het algemeen gekocht door online effectenmakelaars door individuele beleggers. De hierboven beschreven functies zijn alleen de meest voorkomende voorbeelden, en deze worden vaak op een aantal manieren gecombineerd. Een bedrijf kan preferente aandelen uitgeven onder vrijwel elke set voorwaarden, ervan uitgaande dat deze niet in strijd zijn met wet- of regelgeving. De uitgiften met de meeste voorkeur hebben geen vervaldata of verafgelegen.

Instellingen zijn meestal de meest voorkomende kopers van preferente aandelen. Dit komt door bepaalde belastingvoordelen die voor hen beschikbaar zijn en die niet gelden voor individuele beleggers. Omdat deze instellingen massaal inkopen, zijn voorkeursemissies een relatief eenvoudige manier om grote hoeveelheden kapitaal aan te trekken. Particuliere of pre-publieke bedrijven geven om deze reden preferente aandelen uit.

Preferred stock issuers hebben de neiging zich te groeperen nabij de boven- en ondergrenzen van het kredietwaardigheidsspectrum. Sommigen geven preferente aandelen uit omdat de regelgeving hen verbiedt meer schulden aan te gaan of omdat ze het risico lopen te worden verlaagd. Hoewel preferente aandelen technisch gezien aandelen zijn, is het in veel opzichten vergelijkbaar met een obligatie-uitgifte; Eén type, bekend als trust preferente aandelen, kan fungeren als schuld vanuit fiscaal perspectief en gewone aandelen op de balans. Aan de andere kant geven verschillende gevestigde namen zoals General Electric, Bank of America en Georgia Power preferente aandelen uit om projecten te financieren.

Lees voor meer informatie over deze interessante hybride beveiliging "Een inleiding op preferente aandelen" en "Waardering van preferente aandelen".

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Preferente aandelen Definitie Preferente aandelen zijn aandelen van het bedrijf met dividenden die worden uitgekeerd aan aandeelhouders voordat dividenden in gewone aandelen worden uitgekeerd. meer Wat is een voorkeursdividend? Een preferent dividend is een dividend dat wordt opgebouwd en betaald op preferente aandelen van een bedrijf. Hun dividendbetalingen hebben voorrang op gewone aandelen. meer Niet-cumulatief Niet-cumulatief verwijst in tegenstelling tot cumulatief naar een type preferente aandelen die de houder geen onbetaalde of weggelaten dividenden betaalt. meer Hoe P functies als een vijfde letteridentificatie Wanneer gebruikt als een vijfde letteridentificatie in een tickersymbool, geeft de letter P meestal aan dat een beveiliging een eerste voorkeursprobleem is. meer Huidige dividendvoorkeur Een veiligheidsvoorziening die wordt aangeboden aan de voorkeursaandeelhouders van een bedrijf, die hen recht geeft op dividenduitkeringen vóór gewone aandeelhouders. meer Junior Equity Definitie Junior equity is aandelen uitgegeven door een bedrijf dat onderaan de prioriteitsladder staat als het gaat om faillissement en dividendbetalingen. meer partnerlinks