Voorlopig prospectus
Een voorlopig prospectus is een eerste concept-registratieverklaring die een onderneming indient voordat zij overgaat tot een beursgang van hun effecten. Het document, gedeponeerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC), is bedoeld om relevante informatie te verstrekken aan potentiële aandeelhouders over de activiteiten van het bedrijf, managers, strategische initiatieven, financiële overzichten en eigendomsstructuur. Het voorlopige prospectus vraagt om blijken van belangstelling voor de nieuwe uitgave.
Belangrijkste leerpunten
- Een voorlopig prospectus - ook bekend als een rode haring - biedt potentiële investeerders essentiële informatie over een bedrijf of product voorafgaand aan de beursgang van dat bedrijf of product.
- Een voorlopig prospectus wordt gepubliceerd voordat een officieel bod van kracht wordt.
- De informatie in een voorlopig prospectus kan het plan van een bedrijf, het beoogde gebruik van fondsen, financiële overzichten en details met betrekking tot beheer omvatten.
- Het voorlopige prospectus gaat vooraf aan het definitieve prospectus, dat een prijsklasse en emissiegrootte biedt voor de IPO.
- Een voorlopig prospectus gaat vaak gepaard met een roadshow, waarin een bedrijf interesse probeert te wekken in hun aanbod.
Hoe een voorlopig prospectus werkt
De SEC vereist dat bedrijven hun voorlopige prospectus afdrukken met rode inkt aan de linkerkant van de omslag. Als gevolg hiervan heeft het document de bijnaam 'rode haring' gekregen. Een voorlopig prospectus heeft een vetgedrukte disclaimer op het voorblad waarop staat dat de registratie nog niet effectief is geworden. De informatie in het prospectus is daarom onvolledig en kan worden gewijzigd. Totdat de registratie van kracht wordt, mogen de effecten niet worden verkocht en kan de uitgever geen biedingen accepteren.
Het voorlopige prospectus bevat informatie over de onderneming en het beoogde gebruik van de opbrengsten van het aanbod. Het bedrijf geeft details over de producten en diensten die het aanbiedt, het marktpotentieel voor dat aanbod, de jaarrekening en details over het bedrijfsmanagement en de belangrijkste aandeelhouders. Het prospectus bevat ook een juridisch advies en informatie over de risico's van het probleem.
Zodra de registratieverklaring van kracht wordt, verspreidt het bedrijf een definitief prospectus met de IPO-prijsklasse en de emissiegrootte. Uitingen van belangstelling worden vervolgens omgezet in orders voor de uitgifte naar keuze van de koper. De minimale periode tussen het indienen van een registratieverklaring en de ingangsdatum is 20 dagen.
Een roadshow kan een essentiële aanvulling zijn op een voorlopig prospectus en dient als een educatief hulpmiddel voor mensen die misschien niet bekend zijn met het bedrijf.
Speciale overwegingen
Het voorlopige prospectus komt samen met de IPO-roadshow van de emittent. In een roadshow reizen het senior management van het bedrijf en de verzekeraars door het hele land om analisten en fondsmanagers te presenteren om opwinding voor de effecten van het bedrijf te genereren. Roadshows zijn cruciaal voor het succes van de eerste aanbiedingen.
Een roadshow kan beperkt zijn tot één land of kan internationale stops bevatten, afhankelijk van het type, de grootte en de hype in het hele bedrijf. In 2012 startte Facebook bijvoorbeeld zijn roadshow in New York City en stopte hij in Boston, Chicago, Denver en acht andere steden. Dit zijn relatief standaard stops voor roadshows in de Verenigde Staten. Underwriters lopen vaak de roadshows, gebruikmakend van hun financiële en deal-making expertise.
Facebook begon zijn roadshow-presentatie met een video, die in veel opzichten verschilde van andere bedrijfspresentaties. In tegenstelling tot een traditionele powerpoint-presentatie had Facebook's video hogere productiewaarden en een soundtrack. Het verklaarde Facebook's bedrijf, missie en scriptie over sociale connectiviteit en technologische verandering voor iemand zonder een achtergrond in de industrie.
Na wat pushback van investeerders dat de video te veel tijd in beslag nam in de presentatie, liet Facebook hem uit de tweede helft van zijn roadshow vallen en liet in plaats daarvan het senior management spreken. In combinatie met een voorlopig prospectus hielp deze informatie de investeerders van Facebook bij het nemen van hun definitieve beslissingen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.