Stock Swap
De meest gebruikte definitie voor de term "aandelenswap" is de ruil van een op aandelen gebaseerd actief voor een ander in verband met de omstandigheden van een fusie of overname. Een aandelenswap vindt plaats wanneer het eigendom van de aandeelhouders van de aandelen van de doelonderneming wordt ingeruild voor aandelen van de overnemende onderneming. Tijdens een aandelenswap moeten de aandelen van elk bedrijf nauwkeurig worden gewaardeerd om een billijke swapverhouding te bepalen.
Belangrijkste leerpunten
- Aandelenswaps ruilen aandelen van de ene onderneming in voor aandelen van een andere.
- Dit gebeurt meestal rond een fusie of overname.
- Analisten werken aan het bepalen van een fair swap-ratio op basis van de bedrijfswaarderingen.
- Als een term kan "aandelenruil" ook verwijzen naar iets dat gebeurt met werknemers die aandelenopties uitoefenen.
Hoe een aandelenruil werkt
Aandelenswaps kunnen het geheel vormen van de vergoeding die wordt betaald in een fusie en fusie; ze kunnen een deel zijn van een fusies en overnames samen met een contante betaling aan aandeelhouders van de doelonderneming; of ze kunnen worden berekend voor zowel acquirer als target voor een nieuw gevormde entiteit, zoals hieronder:
Voorbeeld van een aandelenruil
In 2017 hebben The Dow Chemical Company ("Dow") en EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") een fusie gesloten waarbij de aandeelhouders van Dow een swap-ratio van 1, 00 aandeel van DowDuPont (de gecombineerde entiteit) ontvingen voor elk aandeel van Dow, en Aandeelhouders van DuPont ontvingen een swap-ratio van 1, 282 aandelen DowDuPont voor elk aandeel DuPont.
Merk op dat in het geval van een all-stock deal, nadat de swapratio voorwaarden zijn overeengekomen, de aandelenkoers van de doelvennootschap ongeveer in waarde zal fluctueren volgens de stock swap ratio. Ook beschouwt de IRS voor de aandeelhouders van de doelvennootschap de oorspronkelijke investering niet als een "vervreemding" voor fiscale doeleinden wanneer de onderneming wordt overgenomen. Bij het sluiten van de transactie hoeft geen winst of verlies te worden gemeld. De kostenbasis voor aandeelhouders van de gefuseerde onderneming zal dezelfde zijn als de oorspronkelijke investering.
Extra betekenis voor Stock Swap
Een ander gebruik van de term aandelenruil vindt plaats in de minder gebruikelijke omstandigheden van een werknemer die zijn aandelenopties wil uitoefenen en ze in aandelen wil veranderen. Een werknemer die mede-oprichter was of al vroeg hoger van een zeer succesvolle startup, zou kunnen merken dat hij de optie heeft om veel aandelen van de aandelen te kopen, maar dat het geld dat nodig is om die aandelen te kopen onbetaalbaar is. In dergelijke omstandigheden kan de werknemer de waarde van de aandelen die al in bezit zijn gebruiken om de nieuwe aandelen te betalen. In plaats van die aandelen te verkopen om het geld op te halen om de optie uit te oefenen, ruilt de werknemer alleen de aandelen om te betalen voor de uitoefening van veel meer aandelen.
Voor- en nadelen van een optiegeactiveerde aandelenswap
Een typische aandelenswaptransactie voor een werknemer van een bedrijf dat gedeeltelijk wordt gecompenseerd met aandelen, houdt de ruil in van aandelen die al volledig in bezit zijn met nieuwe aandelen uit de uitoefening van aandelenopties. In wezen ruilt de werknemer bestaande aandelen in voor een nieuwe set aandelen tegen een ruilverhouding. Het belangrijkste voordeel van deze swap is dat de werknemer geen contant geld hoeft te gebruiken om de nieuwe reeks aandelen te ontvangen; het nadeel is dat de swap belastingverplichtingen kan veroorzaken. Elke werknemer die met deze omstandigheid geconfronteerd wordt, moet een gekwalificeerd persoon zoeken om hen te helpen de kosten en baten van de verhuizing te valideren. De aandelenswap is een complexe transactie die het best tot stand wordt gebracht met behulp van een adviseur.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.