Een aardgasprimer

Aardgas speelt een grotere rol in de energie-industrie. Ooit beschouwd als een bijproduct van de olieproductie, wordt aardgas nu op verschillende manieren gebruikt, van residentieel gebruik tot industrieel, tot elektriciteitsopwekking. Aardgasauto's zijn nu een realiteit, met ongeveer 12, 7 miljoen aardgasvoertuigen wereldwijd vanaf 2010. Het is de schoonste brandende fossiele brandstof en economisch vriendelijk, die bijdraagt ​​aan ongeveer 25% van het energieverbruik in de Verenigde Staten, dus het is geen wonder waarom het dient als alternatief voor andere fossiele brandstoffen. Met dit in gedachten moeten beleggers gewapend zijn met de informatie die ze nodig hebben om de juiste investeringsbeslissingen te nemen met betrekking tot investeringen in aardgas. Door te gaan met wie aardgas gebruikt, hoe het wordt getransporteerd, de opslagmogelijkheden, prijzen, handelsmethoden en spot- en forward-markten, hebben beleggers de tools die ze nodig hebben om deze schone brandende grondstof beter te begrijpen.

TUTORIAL: The Industry Handbook: The Oil Services Industry

Op nationaal niveau is temperatuur de grootste factor die de vraag naar aardgas beïnvloedt. In de winter wordt aardgas gebruikt voor verwarming, terwijl het in de zomer vaak wordt gebruikt om airconditioners van stroom te voorzien. De vraag en de prijs van aardgas fluctueert dus of het nu zomer of winter is. In de winter is de vraag op zijn hoogtepunt en dus passen de prijzen zich aan. (Zie Detective voor olie- en gasfutures worden voor gerelateerde literatuur . )

Gebruikers van aardgas
De drie grootste gebruikers van aardgas zijn industriële, huishoudelijke en elektriciteitsproductie. Van de drie is het gebruik van aardgas voor stroomopwekking het snelst gestegen. Door te weten te komen wie aardgas gebruikt, kunnen beleggers beter inschatten hoe de vraag de prijs beïnvloedt.

industrieel
Industriële gebruikers gebruiken vaak aardgas als warmtebron. Het ontbrandt snel en het uitschakelen van een aardgasoven verspilt geen brandstof. Het stoppen van de brandstofbron kan een aardgasoven gemakkelijk doven. Ter vergelijking: een kolenoven blijft branden totdat de kolen leeg zijn. Dit maakt het veel duurder als de kolenoven meerdere keren moet worden gestart.

Huiselijk
Het grootste residentiële gebruik van aardgas is huisverwarming, vooral in de winter. Ongeveer de helft van de huizen in Noord-Amerika gebruikt aardgas voor verwarming. Andere toepassingen zijn onder meer ketels, ovens, boilers en barbecues in de buitenlucht. Het kan tot 2000 ° F (1093 ° C) branden van een eenvoudige kookplaat, waardoor het een krachtige huishoudelijke kookbrandstof is.

Stroomopwekking
Energiecentrales zijn de snelst groeiende gebruikers van aardgas, omdat aardgascentrales milieuvriendelijker zijn dan kolen- of oliecentrales. Sommige aardgascentrales werken het hele jaar door, terwijl andere seizoensgebonden zijn.

vervoer
Aardgas wordt meestal via pijpleidingen getransporteerd. Dit is voornamelijk te wijten aan het feit dat aardgas een relatief lage hoeveelheid energie per volume heeft en de extra kosten die containers zouden veroorzaken. Ter vergelijking: een vat olie heeft dezelfde energie-inhoud als ongeveer 6.000 kubieke voet aardgas of een verhouding van 6: 1. Een alternatief is het vloeibaar maken van aardgas om meer energie-inhoud per volume te krijgen. Dit is echter niet zo kosteneffectief als transport via pijpleidingen, omdat het moet worden gekoeld tot -260 ° F (-162 ° C) om vloeibaar te worden. Daarom wordt het voornamelijk in deze vorm gebruikt voor opslag of voor auto's op aardgas. Om een ​​idee te krijgen van hoeveel vermogen zelfs vloeibaar aardgas (LNG) bevat in vergelijking met benzine, bevat LNG slechts ongeveer tweederde van de energie voor hetzelfde volume.

opslagruimte
Uitgeputte gasreserves
Economisch levensvatbaar omdat hergebruik mogelijk is, zijn lege gasreserves de meest voorkomende en goedkoopste vorm van ondergrondse opslag. Meestal worden deze opslagfaciliteiten geëxploiteerd op een jaarlijkse cyclus, onttrokken tijdens de piek wintermaanden en geïnjecteerd met gas tijdens de dalende zomermaanden. Hoe dicht de uitgeputte gasreserve zich bevindt bij de pijpleidinginfrastructuur en de belangrijkste gasmarkten, speelt ook in hoe economisch levensvatbaar de opslag zal zijn. Om de juiste hoeveelheid druk in lege reserves te handhaven, moet ongeveer 50% aardgas als kussengas worden bewaard.

aquifers
Ondergrondse permeabele gasformaties fungeren aquifers van nature als waterreservoirs. Kostbaarder dan uitgeputte gasreserves, de hele infrastructuur moet helemaal opnieuw worden ontwikkeld, alles van de installatie van putten en pijpleidingen. Hierdoor heeft aquifer-opslag meer aardgaskussen nodig dan een uitgeputte gasreserve. Ongeveer 80% van het totale gasvolume is kussengas.

Zoutgrotten
Zoutcavernes zijn goed geschikt voor aardgasopslag. De muren zijn sterk en gas kan niet lekken. De vereisten voor kussengas zijn laag, meestal ongeveer 33% van de totale gascapaciteit. Zoutcavernes zijn echter kleiner dan uitgeputte gasreserves en zelfs aquiferopslagfaciliteiten, die doorgaans slechts ongeveer een honderdste van de hoeveelheid opslag van een uitgeputte gasreserve aanhouden. Een belangrijk voordeel is echter de mogelijkheid om aardgas snel op te slaan en te verwijderen, wat resulteert in meer onttrekkings- en injectiecycli per jaar, vergeleken met de vorige twee methoden.

Hub voor aardgas
Een hub is waar twee of meer pijpleidingen met elkaar verbonden zijn. De belangrijkste hub voor aardgas in Noord-Amerika is de Henry Hub, gelegen langs de Amerikaanse Golfkust. Hier wordt de benchmark voor aardgasprijzen bepaald en verhandeld voor levering op het NYMEX-aardgasfuturescontract. Het is het gemiddelde van de aardgasprijzen die op deze locatie worden verhandeld via 13 onderling verbonden pijpleidingen. (Zie voor meer informatie Futures op de energiemarkt van brandstof voorzien. )

pricing
Terminologie voor aardgashandel is anders dan andere markten. Wanneer de prijs door een handelaar wordt vermeld, is de prijs het verschil tussen de Henry Hub-prijs en de prijs van die locatie, de basisprijs. Basisverschillen kunnen onder andere worden veroorzaakt door het weer, de capaciteit van de aardgasleiding. Als u de netbeheerder de prijs vraagt, is dit vaak de werkelijke prijs van aardgas. Ongeacht de opgegeven prijs, de kosten zijn dezelfde voor de consument. Op basis van deze terminologie kan een handelaar een basispositie innemen met blootstelling aan twee verschillende locaties: de Henry Hub-prijs en de prijs van die locatie. Een werkelijke positie, ook wel de all in prijs genoemd, zou de handelaar op slechts één locatie blootstellen aan de gasprijs.

Handel
Er zijn verschillende methoden om aardgas te verhandelen. De eenvoudigste is om een ​​directionele positie in te nemen en te profiteren van het feit of de prijs omhoog of omlaag gaat, afhankelijk van de ingenomen positie. Omdat aardgas cyclisch is, speculeren handelaren echter meestal over de spread op de prijs. Hier zijn een paar:

Swing Trades
Dit is waar een belegger aardgas zou kopen als het laag geprijsd is en het zou verkopen wanneer het hoog geprijsd is. Dit is alleen mogelijk als de handelaar aardgas gedurende een bepaalde periode kan opslaan. Omdat aardgasprijzen zelfs wekelijks volatiel kunnen zijn, is het mogelijk om gedurende een periode met weinig vraag te kopen en te verkopen wanneer de vraag aantrekt, bijvoorbeeld aan het begin van de week. (Zie Inleiding tot swing trading voor gerelateerde informatie . )

Locatiespreads
Dit is wedden op het prijsverschil tussen twee locaties. Omdat de prijs van aardgas van locatie tot locatie kan variëren, kan er soms een aanzienlijk verschil zijn tussen de twee locaties. Dit wordt niet geholpen doordat aardgastransport niet onmiddellijk plaatsvindt en de opslag kan worden beperkt.

Warmtetarieven
Deze transacties zijn gebaseerd op het verschil tussen de prijs van aardgas en elektriciteit. Over het algemeen handelen de twee samen, maar omdat ze met behulp van verschillende mechanismen worden bepaald, kunnen de prijzen soms verschillen, waarbij handelaren profiteren van de volatiliteit.

Tijd spreidt zich uit
Ook wel kalenderspreads genoemd, in deze transacties wedt de handelaar bijvoorbeeld dat de zomer warmer zal zijn dan normaal, waardoor de aardgasprijzen stijgen, waardoor zomergas wordt gekocht en wintergas wordt verkocht. (Zie Potentieel in winst op elke markt met een kalender verspreid voor gerelateerde literatuur . )

Blootstellingsmogelijkheden
Hoewel het verhandelen van aardgasfutures een optie kan zijn, zijn andere alternatieven beleggen in volledig geïntegreerde aardgasbedrijven of blootstelling krijgen via aardgas-ETF's. Het is aan de belegger en hun situatie en verfijning om te beslissen welke methode te gebruiken.

voorraden
Voor de handel in aardgas wordt het Amerikaanse gasinventarisatierapport vaak gebruikt om de huidige vraag en aanbod van de vorige week te meten. Dit wordt elke donderdagmiddag om 15.30 uur uitgegeven door de Energy Information Administration (EIA)

Spot- en Forward-prijzen
Spotmarkten zijn prijzen voor onmiddellijke levering, terwijl toekomstige markten nog enige tijd in de toekomst worden geleverd. Dit zijn twee zeer verschillende markten die fundamenteel verschillen op de aardgasmarkt.

In de spotmarkt zijn de prijzen het aanbod bij de hand en de vraag bij de hand; als er een tekort is, kunnen prijzen onregelmatig werken, omdat het moeilijk is om extra voorraad uit de opslag te halen op zo'n korte termijn. Ter vergelijking: de futures-markt is minder volatiel en wordt meestal bepaald door macro-economische variabelen van seizoensgebonden vraag- en aanbodverwachtingen.

Als gevolg van dit belangrijke verschil tussen termijnmarkten en spotmarkten wordt de prijsstelling dichter bij de levering minder zeker. Dit komt omdat eventuele leveringscomplicaties een negatief effect kunnen hebben op de aardgasprijzen. Deze volatiliteit op de spotmarkt heeft echter meestal geen invloed op de termijnprijzen. Forward pricing neigt naar een regelmatig patroon: hoge prijzen in de winter en lagere in de zomer. (Zie Wat is het verschil tussen termijncontracten en futurescontracten? )

Het komt neer op
Investeren in grondstoffen zoals aardgas kan ingewikkeld en moeilijk te begrijpen zijn. Het gebruik van aardgas komt steeds vaker voor en door de grondbeginselen van aardgas te kennen, kunnen beleggers betere beslissingen nemen over wanneer ze moeten kopen of verkopen.