Quants: The Rocket Scientists of Wall Street

Naarmate financiële effecten steeds complexer worden, is de vraag gestaag gegroeid naar mensen die niet alleen de complexe wiskundige modellen begrijpen die deze effecten waarderen, maar die ze kunnen verbeteren om winst te genereren en risico's te verminderen. Deze personen staan ​​bekend als kwantitatieve analisten, of gewoon 'quants'.

Vanwege de uitdagende aard van het werk - een combinatie van wiskunde, financiën en computervaardigheden - is er veel vraag naar quants en kunnen ze zeer hoge salarissen afdwingen. In dit artikel leren we wat ze doen, waar ze werken, hoeveel ze verdienen, welke kennis vereist is en of dit misschien de carrière voor jou is.

Wat ze doen

Kwantitatieve analisten ontwerpen en implementeren complexe modellen waarmee financiële ondernemingen effecten kunnen prijzen en verhandelen. Ze worden voornamelijk gebruikt door investeringsbanken en hedgefondsen, maar soms ook door commerciële banken, verzekeringsmaatschappijen en managementadviesbureaus, naast financiële software en informatieleveranciers.

Quants die rechtstreeks met handelaren werken en hen prijs- of handelshulpmiddelen bieden, worden vaak "front office" -quants genoemd. In de "backoffice" valideren quants de modellen, doen onderzoek en creëren nieuwe strategieën. Voor banken en verzekeringsmaatschappijen is het werk meer gericht op risicobeheer dan op handelsstrategieën. Front office-posities zijn meestal stressvoller en veeleisender, maar worden beter gecompenseerd.

De vraag naar quants is groot en wordt aangestuurd door meerdere trends:

• De snelle groei van hedgefondsen en geautomatiseerde handelssystemen
• De toenemende complexiteit van zowel liquide als illiquide effecten
• Noodzaak om handelaren, accountants en verkopers toegang te geven tot prijs- en risicomodellen
• De voortdurende zoektocht naar marktneutrale beleggingsstrategieën.

Wat doet een kwantitatieve analist?

Waar ze werken

Kwantitatieve analyseposities zijn vrijwel uitsluitend te vinden in grote financiële centra met handelsactiviteiten. In de Verenigde Staten zouden dit New York en Chicago zijn en ook gebieden waar hedgefondsen zich bundelen, zoals Boston en Stamford. Aan de overkant van de Atlantische Oceaan domineert Londen, en in Azië werken veel quants in Hong Kong, Singapore, Tokio en Sydney, naast andere regionale financiële centra.

Ondanks de grote concentratie in die steden, worden er over de hele wereld quants gevonden - tenslotte analyseren en / of verhandelen veel internationale bedrijven complexe effecten, waardoor vraag naar de hersenkracht en capaciteiten van de kwant wordt gecreëerd. Maar het probleem dat een kwantumwerker in Houston of San Francisco tegenkomt, is dat het veranderen van werkgevers waarschijnlijk betekent dat steden worden veranderd, terwijl een kwantumwerker in Manhattan een sollicitatiegesprek moet kunnen vinden voor een baan binnen een mijl of twee van hun vorige.

Wat ze verdienen

De compensatie op het gebied van financiën is vaak erg hoog en een kwantitatieve analyse volgt deze trend. Het is niet ongewoon om posities te vinden met geposte salarissen van $ 250.000 of meer en met bonussen is $ 500.000 + haalbaar. Zoals bij de meeste carrières, is de sleutel tot het binnenhalen van de goedbetaalde banen een cv gevuld met ervaring, waaronder bekende werkgevers, en afhankelijk van zowel wervingsbureaus als professionele netwerken voor kansen.

De best betaalde posities zijn bij hedgefondsen of andere handelsondernemingen en een deel van de vergoeding is afhankelijk van de winst van de onderneming, ook bekend als de winst- en verliesrekening (winst en verlies). Aan de andere kant van de loonschaal kan een instap-kwantitatieve positie slechts $ 125.000 of $ 150.000 verdienen, maar dit type positie biedt een snelle leercurve en voldoende ruimte voor toekomstige groei in zowel verantwoordelijkheden als salaris.

Ook zijn sommige van de lager betaalde kwantitatieve posities eerder primair kwantitatieve ontwikkelaars, wat meer een positie is voor softwareontwikkeling waarin het individu niet zoveel wiskundige en financiële expertise hoeft te hebben. Een uitstekende kwantumontwikkelaar zou zeker $ 250.000 kunnen verdienen, maar dat is ongeveer net zo hoog als het compensatiepakket in het algemeen zal zijn.

Ondanks het hoge loonniveau klagen sommige quants dat ze 'tweederangsburgers' zijn op Wall Street en verdienen ze niet de salarissen van miljoenen dollars die top hedgefondsbeheerders of investeringsbankiers doen. Zoals je kunt zien, is financieel succes altijd relatief.

Wat ze weten

Financiële kennis

Veel financiële effecten, zoals opties en converteerbare obligaties, zijn conceptueel eenvoudig te begrijpen, maar zijn zeer moeilijk nauwkeurig te modelleren. Vanwege deze verborgen complexiteit zijn de vaardigheden die het meest worden gewaardeerd in een kwantiteit die gerelateerd zijn aan wiskunde en berekening in plaats van aan financiën. Het is het vermogen van een quant om een ​​complex probleem te structureren dat hen waardevol maakt, niet hun specifieke kennis van een bedrijf of markt.

Een kwant moet de volgende wiskundige concepten begrijpen:

• Calculus (inclusief differentiaal, integraal en stochastisch)
• Lineaire algebra en differentiaalvergelijkingen
• Waarschijnlijkheid en statistieken

Belangrijke financiële onderwerpen zijn onder meer:

• Portfolio theorie
• Aandelen- en rentederivaten, inclusief exoten
• Kredietrisicoproducten

Sommige quants zijn gespecialiseerd in specifieke producten, zoals grondstoffen, deviezen of effecten op onderpand van activa.

Computer competentie

Softwarevaardigheden zijn ook van cruciaal belang voor het uitvoeren van taken. C ++ wordt meestal gebruikt voor hoogfrequente handelsapplicaties, en offline statistische analyse zou worden uitgevoerd in MATLAB, SAS, S-PLUS of een soortgelijk pakket. Prijskennis kan ook worden ingebed in handelshulpmiddelen die zijn gemaakt met Java, .NET of VBA, en zijn vaak geïntegreerd met Excel. Monte Carlo-technieken zijn essentieel.

Onderwijs en certificeringen

De meeste bedrijven zoeken ten minste een masterdiploma of bij voorkeur een Ph.D. in een "kwantitatief" onderwerp, zoals wiskunde, economie, financiën of statistiek. Master's degree in Financial Engineering of Computational Finance zijn ook effectieve toegangspunten voor kwantitatieve carrières. Over het algemeen is een MBA op zichzelf niet voldoende om een ​​kwantitatieve positie te verkrijgen, tenzij de aanvrager naast een solide ervaring in de echte wereld ook een zeer sterke wiskundige of computationele vaardigheden heeft.

Hoewel de meeste financiële certificeringen, zoals een CFA, waarschijnlijk niet veel waarde toevoegen aan het cv van een potentiële kwant, is dat het certificaat in Quantitative Finance of CQF. Dit intensieve programma van zes maanden kan wereldwijd worden gevolgd via afstandsonderwijs.

De juiste carrière?

Het is duidelijk dat "de juiste dingen" vereist zijn om een ​​kwantitatieve analist te zijn. Het vereist zowel het intellectuele vermogen om complexe en abstracte wiskundige domeinen te beheersen als een bereidheid om uitdagingen aan te gaan die onoverkomelijk lijken, allemaal onder aanzienlijke druk. Het is iets waar slechts een select aantal in staat is.

Maar dat betekent ook niet dat iedereen die het vermogen heeft om een ​​quant te zijn, dat ook moet worden. De financiële problemen waarmee ze worden geconfronteerd, zijn erg abstract en beperkt - quants lezen geen jaarverslagen, vergaderen niet met management, bezoeken operaties, praten niet met aandeelhouders, enz. Het grootste deel van hun tijd wordt besteed aan het werken met computercode en cijfers op een scherm.

Personen met sterke analytische vaardigheden zijn waardevol op veel verschillende financiële gebieden, zoals bijvoorbeeld economische en financiële analyse. Elke dag moeten concurreren tegen de beste en slimste quants is misschien niet de snelste weg door de gelederen, vooral voor degenen met bredere vaardigheden en interesses en een verlangen om te beheren.

Een ander probleem is dat veel Ph.D. quants die uit academische omgevingen komen, merken dat ze de onderzoeksomgeving missen. In plaats van een probleem enkele maanden te kunnen bestuderen, moeten oplossingen in dagen of uren worden gevonden. Dit sluit meestal het doorbreken van doorbraken in het veld uit. Toch is succes in kwantitatieve analyse grotendeels te wijten aan kennis, talent, verdienste en toewijding, in plaats van het vermogen om te verkopen, netwerken of politiek te spelen, en de personen die in het veld werken zijn er omdat ze het werk goed kunnen doen. Velen vinden dat soort omgeving opmerkelijk verfrissend. (Zie "Stappen om een ​​kwantumhandelaar te worden" voor meer informatie.)