herkapitalisatie
Herkapitalisatie is het proces van herstructurering van de schulden- en aandelenmix van een bedrijf, vaak om de kapitaalstructuur van een bedrijf stabieler te maken.
Het proces omvat in wezen de uitwisseling van de ene vorm van financiering voor een andere, zoals het verwijderen van preferente aandelen uit de kapitaalstructuur van de onderneming en deze vervangen door obligaties.
Herkapitalisatie begrijpen
Herkapitalisatie is in feite de strategie die een bedrijf gebruikt om zijn financiële stabiliteit te verbeteren of zijn financiële structuur te herzien. Om dit te bereiken, moet het bedrijf zijn schuldquote veranderen. Dit wordt gedaan door meer schuld of meer eigen vermogen aan het kapitaal toe te voegen.
Er zijn veel redenen waarom een bedrijf herkapitalisatie kan overwegen, waaronder:
- Wanneer aandelenkoersen dalen
- Om zichzelf te beschermen tegen een vijandige overnamepoging
- Om financiële verplichtingen te verminderen en belastingen te minimaliseren
- Durfkapitalisten een exitstrategie bieden
- Faillissement
Wanneer de schuld van een bedrijf daalt in verhouding tot zijn eigen vermogen, heeft het een lagere leverage. De winst per aandeel (EPS) zou na de wijziging moeten dalen. Maar zijn aandelen zouden steeds minder risicovol zijn, omdat het bedrijf minder schuldverplichtingen heeft, waarvoor rentebetalingen en rendement van de hoofdsom op de vervaldag vereist zijn. Zonder de vereisten van schuld, kan het bedrijf meer van zijn winsten en contant geld aan aandeelhouders teruggeven.
01:13herkapitalisatie
Redenen om herkapitalisatie te overwegen
Er zijn verschillende redenen die een bedrijf motiveren om te herkapitaliseren. Een bedrijf kan besluiten het te gebruiken als een strategie om zich te verdedigen tegen een vijandige overname. Het management van het doelbedrijf kan beslissen om meer schulden uit te geven om het minder aantrekkelijk te maken voor de potentiële overnemer.
Een andere reden kan zijn om zijn financiële verplichtingen te verminderen. Hogere schuldniveaus vergeleken met eigen vermogen betekent hogere rentebetalingen. Door in schuld te handelen voor eigen vermogen, is het bedrijf in staat om het schuldniveau te verlagen en dus de hoeveelheid rente die het aan zijn schuldeisers betaalt. Dit verbetert op zijn beurt het algemene financiële welzijn van het bedrijf.
Bovendien is het een haalbare strategie om te voorkomen dat aandelenkoersen dalen. Als een bedrijf constateert dat de waarde van zijn aandelen daalt, kan het beslissen om aandelen te ruilen voor schulden om de aandelenkoers weer te verhogen.
Sommige bedrijven kunnen ook herkapitalisatie gebruiken als een manier om hun belastingbetalingen te minimaliseren, een exitstrategie voor risicokapitalisten te implementeren of zichzelf te reorganiseren tijdens een faillissement. Bedrijven gebruiken dit vaak als een manier om hun schuldquote te diversifiëren om de liquiditeit te verbeteren.
Belangrijkste leerpunten
- Herkapitalisatie is de herstructurering van de schuld- en aandelenratio van een bedrijf.
- Het doel van herkapitalisatie is om de kapitaalstructuur van een bedrijf te stabiliseren.
- Enkele van de redenen waarom een bedrijf herkapitalisatie kan overwegen, zijn onder meer een daling van de aandelenkoersen, verdediging tegen een vijandige overname of faillissement.
Soorten herkapitalisatie
Bedrijven kunnen om een aantal redenen schulden omruilen voor eigen vermogen of omgekeerd. Een goed voorbeeld van het vervangen van eigen vermogen in de kapitaalstructuur is wanneer een bedrijf aandelen uitgeeft om schuldbewijzen terug te kopen, waardoor zijn aandeel in het eigen vermogen toeneemt ten opzichte van zijn eigen vermogen. Dit verhoogt zijn aandeel in het eigen vermogen in vergelijking met zijn vreemd vermogen. Dit wordt een herkapitalisatie van aandelen genoemd.
Schuldbeleggers hebben routinematige betalingen en een rendement van hoofdsom op de vervaldag nodig, dus een ruil van schulden voor eigen vermogen helpt een bedrijf zijn contanten te behouden en de kasstromen te gebruiken die zijn gegenereerd voor bedrijfsdoeleinden, herinvestering of kapitaalrendementen voor aandeelhouders.
Anderzijds kan een onderneming schulden uitgeven en de contanten gebruiken om aandelen terug te kopen en / of dividenden uit te geven, waardoor de onderneming effectief wordt herkapitaliseerd door het aandeel van de schuld in de kapitaalstructuur te vergroten. Een ander voordeel van het aangaan van meer schulden is dat rentebetalingen fiscaal aftrekbaar zijn, terwijl dividenden dat niet zijn. Door rente te betalen op schuldbewijzen, kan een bedrijf zijn belastingaanslag verlagen en de hoeveelheid kapitaal die in totaal aan zowel schuld- als aandelenbeleggers wordt geretourneerd, verhogen.
Regeringen nemen ook deel aan een massale herkapitalisatie van de banksectoren van hun landen in tijden van financiële crisis en wanneer de solvabiliteit en liquiditeit van banken en het grotere financiële stelsel in het geding komen. De Amerikaanse overheid herkapitaliseerde bijvoorbeeld de banksector van het land met verschillende vormen van eigen vermogen om de banken en het financiële systeem solvabel te houden en de liquiditeit te handhaven via het Troubled Asset Relief Program (TARP) in 2008.
[Belangrijk: overheden kunnen aandelen terugkopen om een meerderheidsbelang in een bedrijf te krijgen dat belangrijk is voor de economie van een land door nationalisatie - een andere vorm van herkapitalisatie.]
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.