Zandzak
Sandbagging is een strategie om de verwachtingen van een bedrijf of de sterke punten en kerncompetenties van een individu te verlagen, om relatief groter dan verwachte resultaten te produceren.
In een zakelijke context wordt zandzakken het vaakst gezien wanneer de beste koper van een bedrijf de verwachtingen van zijn aandeelhouders op scherp zet door richtlijnen te produceren die ruim onder wat zij weten realistisch haalbaar zal zijn. Met andere woorden: managementpersoneel low-ball verwachte inkomsten en andere prestatie-indicatoren.
Bijgevolg zijn beleggers, wanneer het bedrijf beter dan verwachte resultaten behaalt, aanzienlijk meer onder de indruk en dankbaarder dan ze zouden zijn geweest als het bedrijf alleen maar aan de minder dan de stellaire verwachtingen had voldaan.
Hoe zandzakken werkt
Zandzakken is gemeengoed geworden in de wereld van voorwaartse begeleiding als het gaat om de verklaring van verwachte inkomsten en inkomsten. Als gevolg hiervan is de reactie van beleggers vaak meer gedempt dan ooit het geval was, omdat beleggers wijs worden in deze praktijk en dus minder roekeloos zijn tegenover deze aankondigingen.
In sommige gevallen werkt sandbagging averechts omdat investeerders de bluf noemen van degenen die de sandbagging doen en bijgevolg anticiperen op de outperformance die de sandbaggers probeerden te verbergen. Hierdoor daalt soms een aandelenkoers omdat de winst de verwachtingen van de bedragen die beleggers hadden verwacht niet overtrof.
Voorbeeld van een zandzak
Stel je voor dat Orange Inc. een reputatie heeft verworven als een rechtvaardige schieter - en niet als een sandbagger - in zijn praktijk om advies te geven over kwartaalresultaten. Tijdens het laatste kwartaal verklaarde het bedrijf dat het waarschijnlijk een bescheiden groei in omzet en winst zou laten zien. Analisten en experts zijn ervan overtuigd dat de komende kwartaalcijfers rustig zullen zijn. Maar toen de resultaten werden vrijgegeven, zijn ze hoger dan de schatting van de consensus, resulterend in upgrades van analisten en positieve berichtgeving in de pers.
[Belangrijk: zandzakken kunnen in bepaalde kringen worden gezien als een teken van gebrek aan respect, en dus moeten degenen die het proberen zich bewust zijn van de mogelijk confronterende gevolgen van hun acties.]
Stel je nu het bovengenoemde scenario voor, maar met een bedrijf dat een reputatie heeft opgebouwd voor zandzakken. In dit geval zou de aandelenkoers waarschijnlijk grotendeels worden beïnvloed door de beter dan verwachte kwartaalresultaten. Het voordeel van deze twee voorbeelden is dat zandzakken een beperkt effect heeft wanneer het te veel wordt gebruikt, omdat investeerders deze praktijk snel begrijpen.
Andere veel voorkomende contexten van zandzakken
Het fenomeen van zandzakken is niet alleen beperkt tot rapporten over de winstbegeleiding die zijn uitgegeven door beursgenoteerde bedrijven. Het wordt ook gebruikt bij recreatieve activiteiten waarbij vaak wordt gokt. Een poolhaai kan bijvoorbeeld opzettelijk een spel slecht schieten, wanneer hij een nieuwe speler ontmoet, die zich niet bewust is van zijn werkelijke vaardigheden. Dit kan de nieuwe speler ertoe aanzetten grotere inzetinzetten te accepteren, wat een slechte zet blijkt te zijn wanneer de poolhaai zijn werkelijke dapperheid onthult.
Belangrijkste leerpunten
- Het woord 'zandzak' beschrijft een strategie om de verwachtingen van een bedrijf of de sterke punten en kerncompetenties van een bedrijf laag te houden, zodat zelfs bescheiden positieve winsten zwaarder wegen.
- Bij beleggen wordt zandzakken het vaakst gezien wanneer het management van een bedrijf advies verdient die ver onder de realisatie ligt.
- Zandzakken is ook van toepassing op sportieve en recreatieve activiteiten, zoals wanneer een poolhaai opzettelijk een spel slecht schiet om concurrentie te lokken.
Sandbagging kan ook worden gebruikt door een pokerspeler die aanvankelijk verliezende handen speelt om de andere spelers te laten geloven dat zijn spel niet finessed genoeg is om een legitieme concurrentiedreiging te vormen. In het racen verwijst sandbagging naar opzettelijk lager kwalificeren dan de snelheid die een auto daadwerkelijk kan uitvoeren, zodat de bestuurder ten onrechte een plaatsingsvoordeel in de line-up verdient.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.