Serie A, B, C Financiering: hoe het werkt

Een startup met een briljant bedrijfsidee streeft ernaar zijn activiteiten operationeel te krijgen. Van bescheiden begin, bewijst het bedrijf de waardigheid van zijn model en producten, gestaag groeiend dankzij de vrijgevigheid van vrienden, familie en de eigen financiële middelen van de oprichters. Na verloop van tijd begint zijn klantenbestand te groeien en begint het bedrijf zijn activiteiten en doelstellingen uit te breiden. Het duurde niet lang, het bedrijf is gestegen door de gelederen van zijn concurrenten om zeer gewaardeerd te worden, waardoor de mogelijkheden voor toekomstige uitbreiding worden geopend met nieuwe kantoren, werknemers en zelfs een IPO.

Als de vroege stadia van het hierboven beschreven hypothetische bedrijf te mooi lijken om waar te zijn, is dat omdat ze dat over het algemeen zijn. Hoewel er een zeer klein aantal gelukkige bedrijven is die volgens het hierboven beschreven model groeien (en met weinig of geen "hulp van buitenaf"), heeft de grote meerderheid van succesvolle startups veel inspanningen geleverd om kapitaal op te halen door middel van ronden van externe financiering. Deze financieringsrondes bieden externe investeerders de mogelijkheid om contant geld te beleggen in een groeiend bedrijf in ruil voor aandelen of gedeeltelijke eigendom van dat bedrijf. Wanneer u de financieringsrondes van Serie A, Serie B en Serie C hoort, verwijzen deze voorwaarden naar dit proces om een ​​bedrijf te laten groeien door externe investeringen.

Er zijn andere soorten financieringsrondes beschikbaar voor startups, afhankelijk van de branche, de interesse van potentiële investeerders en meer. Het is niet ongewoon voor startups om vanaf het begin deel te nemen aan wat bekend staat als 'seed'-financiering of angel investor-financiering. Vervolgens kunnen deze financieringsrondes worden gevolgd door Series A, B en C financieringsrondes, evenals extra inspanningen om ook kapitaal te verdienen, indien van toepassing. Serie A, B en C zijn noodzakelijke ingrediënten voor een bedrijf dat "bootstrapping" beslist, of alleen overleeft van de vrijgevigheid van vrienden, familie en de diepte van hun eigen zakken, zal niet volstaan.

Uitleg over serie A-financiering

Hieronder zullen we dieper ingaan op wat deze financieringsrondes zijn, hoe ze werken en wat hen van elkaar onderscheidt. Het pad voor elke startup is enigszins anders, net als de tijdlijn voor financiering. Veel bedrijven spenderen maanden of zelfs jaren aan het zoeken naar financiering, terwijl andere (met name die met ideeën die als revolutionair worden beschouwd of die gehecht zijn aan personen met een bewezen staat van dienst) sommige financieringsrondes kunnen omzeilen en door het proces van sneller kapitaal opbouwen.

Zodra u het onderscheid tussen deze rondes begrijpt, is het gemakkelijker om koppen te analyseren met betrekking tot de start-up- en investeringswereld, door de context te begrijpen van wat een ronde precies betekent voor de vooruitzichten en richting van een bedrijf. De financieringsrondes van de series A, B en C zijn slechts stapstenen in het proces om van een ingenieus idee een revolutionair wereldwijd bedrijf te maken, rijp voor een IPO.

Hoe financiering werkt

Voordat u onderzoekt hoe een financieringsronde werkt, moet u de verschillende deelnemers identificeren. Ten eerste zijn er de individuen die hopen geld te verdienen voor hun bedrijf. Naarmate het bedrijf volwassener wordt, heeft het de neiging om door de financieringsrondes te gaan; het is gebruikelijk dat een bedrijf begint met een startronde en doorgaat met A-, B- en vervolgens C-financieringsrondes.

Aan de andere kant staan ​​potentiële investeerders. Hoewel beleggers willen dat bedrijven slagen, omdat ze ondernemerschap ondersteunen en geloven in de doelen en oorzaken van die bedrijven, hopen ze ook iets terug te halen uit hun investering. Om deze reden zijn bijna alle investeringen die tijdens een of ander stadium van ontwikkelingsfinanciering zijn gedaan, zodanig ingericht dat de investeerder of het investeringsbedrijf het gedeeltelijke eigendom van het bedrijf behoudt; als het bedrijf groeit en winst maakt, wordt de belegger evenredig aan de gemaakte investering beloond.

Voordat een financieringsronde begint, voeren analisten een waardering uit van het bedrijf in kwestie. Waarderingen zijn afgeleid van veel verschillende factoren, waaronder management, bewezen staat van dienst, marktomvang en risico. Een van de belangrijkste verschillen tussen financieringsrondes heeft te maken met de waardering van het bedrijf, evenals het volwassenheidsniveau en groeivooruitzichten. Deze factoren hebben op hun beurt weer invloed op het type investeerders dat waarschijnlijk betrokken zal raken en op de redenen waarom het bedrijf mogelijk nieuw kapitaal zoekt.

Pre-seed financiering

De vroegste financieringsfase van een nieuw bedrijf komt zo vroeg in het proces dat het in het algemeen helemaal niet in de financieringsrondes wordt opgenomen. Bekend als "pre-seed" -financiering, verwijst deze fase meestal naar de periode waarin de oprichters van een bedrijf hun activiteiten voor het eerst van de grond krijgen. De meest voorkomende "pre-seed" financiers zijn de oprichters zelf, evenals goede vrienden, supporters en familie. Afhankelijk van de aard van het bedrijf en de initiële kosten die zijn gemaakt bij het ontwikkelen van het bedrijfsidee, kan deze financieringsfase zeer snel of lang duren. Het is ook waarschijnlijk dat investeerders in dit stadium geen investering doen in ruil voor aandelen in het bedrijf; in de meeste gevallen zijn de investeerders in een pre-seed financieringssituatie de oprichters van het bedrijf zelf.

Het zaad planten

Zaadfinanciering is de eerste officiële fase van kapitaalfinanciering. Het vertegenwoordigt meestal het eerste officiële geld dat een onderneming of onderneming bijeenbrengt; sommige bedrijven reiken nooit verder dan seed-financiering in Series A-rondes of verder.

Je kunt de "seed" -financiering beschouwen als onderdeel van een analogie voor het planten van een boom. Deze vroege financiële ondersteuning is idealiter het "zaad" dat zal helpen om het bedrijf te laten groeien. Bij voldoende omzet en een succesvolle bedrijfsstrategie, evenals het doorzettingsvermogen en de toewijding van investeerders, zal het bedrijf hopelijk uiteindelijk uitgroeien tot een 'boom'. Seedfinanciering helpt een bedrijf om zijn eerste stappen te financieren, waaronder zaken als marktonderzoek en productontwikkeling. Met seed-financiering heeft een bedrijf hulp bij het bepalen wat zijn eindproducten zullen zijn en wie zijn demografische doelgroep is. Seedfinanciering wordt gebruikt om een ​​oprichtend team in dienst te nemen om deze taken te voltooien.

Er zijn veel potentiële investeerders in een startfinancieringssituatie: oprichters, vrienden, familie, starterscentra, risicokapitaalmaatschappijen en meer. Een van de meest voorkomende soorten investeerders die deelnemen aan startfinanciering is een zogenaamde 'angel investor'. Angel-investeerders waarderen risicovollere ondernemingen (zoals startups met nog maar weinig bewezen resultaten) en verwachten een aandelenbelang in het bedrijf in ruil voor hun investering.

Hoewel seed-financieringsrondes aanzienlijk variëren in termen van de hoeveelheid kapitaal die ze genereren voor een nieuw bedrijf, is het niet ongewoon dat deze rondes ergens tussen de $ 10.000 tot $ 2 miljoen produceren voor de startup in kwestie. Voor sommige startups is een seed-financieringsronde alles wat de oprichters nodig vinden om hun bedrijf succesvol van de grond te krijgen; deze bedrijven zullen misschien nooit deelnemen aan een Series A-financieringsronde. De meeste bedrijven die seedfinanciering aantrekken, worden geschat op ergens tussen $ 3 miljoen en $ 6 miljoen.

Optimaliseren: Serie A

Zodra een bedrijf een track record heeft ontwikkeld (een gevestigd gebruikersbestand, consistente omzetcijfers of een andere belangrijke prestatie-indicator), kan dat bedrijf kiezen voor Serie A-financiering om zijn gebruikersbestand en productaanbod verder te optimaliseren. Kansen worden aangegrepen om het product op verschillende markten te schalen. In deze ronde is het belangrijk om een ​​plan te hebben voor het ontwikkelen van een bedrijfsmodel dat winst op lange termijn zal genereren. Vaak hebben startups met zaad geweldige ideeën die een aanzienlijk aantal enthousiaste gebruikers genereren, maar het bedrijf weet niet hoe het geld zal verdienen aan het bedrijf. Doorgaans brengen Series A-rondes ongeveer $ 2 miljoen op tot $ 15 miljoen, maar dit aantal is gemiddeld gestegen vanwege de waarderingen van de hightech-industrie of 'eenhoorns'.

In Series A-financiering zoeken beleggers niet alleen naar geweldige ideeën. Ze zijn eerder op zoek naar bedrijven met geweldige ideeën en een sterke strategie om van dat idee een succesvol, winstgevend bedrijf te maken. Om deze reden is het gebruikelijk dat bedrijven die serie A-financieringsrondes doorlopen, worden gewaardeerd op maximaal $ 15 miljoen.

De investeerders die betrokken zijn bij de Series A-ronde komen van meer traditionele durfkapitaalbedrijven. Bekende durfkapitaalbedrijven die deelnemen aan Series A-financiering zijn Sequoia, Benchmark, Greylock en Accel.

In deze fase is het ook gebruikelijk dat beleggers deelnemen aan een iets meer politiek proces. Het is gebruikelijk dat een paar durfkapitaalbedrijven de leiding nemen. In feite kan een enkele belegger als een 'anker' dienen. Als een bedrijf eenmaal een eerste investeerder heeft binnengehaald, kan het zijn dat het gemakkelijker is om ook extra investeerders aan te trekken. Angel-investeerders investeren ook in dit stadium, maar ze hebben meestal veel minder invloed in deze financieringsronde dan in de startfinancieringsfase.

Het komt steeds vaker voor dat bedrijven equity crowdfunding gebruiken om kapitaal te genereren als onderdeel van een Series A-financieringsronde. Een deel van de reden hiervoor is de realiteit dat veel bedrijven, zelfs bedrijven die met succes startfinanciering hebben gegenereerd, de neiging hebben om geen interesse te ontwikkelen bij beleggers als onderdeel van een Series A-financieringsinspanning. Sterker nog, minder dan de helft van de door zaad gefinancierde bedrijven zal ook serie A-fondsen werven.

B is voor build

Series B-rondes hebben alles te maken met het naar het volgende niveau brengen van bedrijven, voorbij de ontwikkelingsfase. Investeerders helpen startups om daar te komen door het marktbereik te vergroten. Bedrijven die seed- en Series A-financieringsrondes hebben doorlopen, hebben al substantiële gebruikersbases ontwikkeld en hebben beleggers bewezen dat ze op grotere schaal zijn voorbereid op succes. Serie B-financiering wordt gebruikt om het bedrijf te laten groeien zodat het aan deze vraag kan voldoen.

Het bouwen van een winnend product en het uitbouwen van een team vereist kwaliteitsacquisitie. Het opbouwen van bedrijfsontwikkeling, verkoop, reclame, technologie, ondersteuning en medewerkers kost een bedrijf enkele centen. Het geschatte kapitaal dat in een Series B-ronde wordt opgehaald, ligt meestal tussen de $ 7 miljoen en $ 10 miljoen. Bedrijven die een Series B-financieringsronde ondergaan, zijn goed ingeburgerd en hun waarderingen weerspiegelen dat meestal: de meeste Series B-bedrijven hebben waarderingen tussen ongeveer $ 30 miljoen en $ 60 miljoen.

Serie B lijkt qua serie en hoofdrolspelers op Serie A. Serie B wordt vaak geleid door veel van dezelfde personages als de eerdere ronde, inclusief een belangrijke ankerinvesteerder die helpt andere investeerders aan te trekken. Het verschil met Serie B is de toevoeging van een nieuwe golf van andere durfkapitaalbedrijven die zich specialiseren in beleggingen in een later stadium.

Let's Scale: Series C

Bedrijven die de Series C-financieringssessies halen, zijn al behoorlijk succesvol. Deze bedrijven zoeken extra financiering om hen te helpen nieuwe producten te ontwikkelen, uit te breiden naar nieuwe markten of zelfs om andere bedrijven te verwerven. In Series C-rondes injecteren beleggers kapitaal in het vlees van succesvolle bedrijven, in een poging meer dan het dubbele van dat bedrag terug te krijgen. Serie C-financiering is gericht op het opschalen van het bedrijf en groeit zo snel en zo succesvol mogelijk.

Een mogelijke manier om een ​​bedrijf op te schalen, is door een ander bedrijf over te nemen. Stel je een hypothetische startup voor die is gericht op het creëren van vegetarische alternatieven voor vleesproducten. Als dit bedrijf een Series C-financieringsronde bereikt, is het waarschijnlijk al ongekend succes gebleken bij het verkopen van zijn producten in de Verenigde Staten. Het bedrijf heeft waarschijnlijk al doelen van kust tot kust bereikt. Door vertrouwen in marktonderzoek en bedrijfsplanning geloven beleggers redelijkerwijs dat de onderneming het goed zou doen in Europa.

Misschien heeft deze vegetarische startup een concurrent die momenteel een groot marktaandeel bezit. De concurrent heeft ook een concurrentievoordeel waarvan de startup zou kunnen profiteren. De cultuur lijkt goed te passen, omdat investeerders en oprichters beiden geloven dat de fusie een synergetisch partnerschap zou zijn. In dit geval kan Series C-financiering worden gebruikt om een ​​ander bedrijf te kopen.

Naarmate de operatie minder riskant wordt, komen er meer beleggers om te spelen. In Serie C begeleiden groepen zoals hedgefondsen, investeringsbanken, private equity-ondernemingen en grote secundaire marktgroepen het hierboven genoemde type beleggers. De reden hiervoor is dat het bedrijf al bewezen heeft een succesvol bedrijfsmodel te hebben; deze nieuwe investeerders komen aan tafel en verwachten aanzienlijke sommen geld te investeren in bedrijven die al floreren als middel om hun eigen positie als bedrijfsleiders veilig te stellen.

Meestal beëindigt een bedrijf zijn externe aandelenfinanciering met Serie C. Sommige bedrijven kunnen echter ook doorgaan naar Serie D en zelfs Serie E financieringsrondes. Voor het grootste deel zijn bedrijven die tot honderden miljoenen dollars aan geld verdienen via Series C-rondes bereid om zich op wereldwijde schaal verder te ontwikkelen. Veel van deze bedrijven gebruiken Series C-financiering om hun waardering te verhogen in afwachting van een IPO. Op dit moment genieten bedrijven het meest van waarderingen op het gebied van $ 100 miljoen, hoewel sommige bedrijven die door Series C-financiering gaan mogelijk veel hogere waarderingen hebben. Deze waarderingen zijn ook steeds meer gebaseerd op harde gegevens in plaats van op verwachtingen voor toekomstig succes. Bedrijven die zich bezighouden met Series C-financiering zouden een sterke klantenbasis, inkomstenstromen en een bewezen geschiedenis van groei moeten hebben.

Bedrijven die wel doorgaan met Series D-financiering, doen dit meestal omdat ze op zoek zijn naar een laatste zetje voor een IPO, of, omdat ze nog niet in staat zijn geweest om de doelen te bereiken die ze tijdens Series C-financiering wilden bereiken. .

Het komt neer op

Als u het onderscheid tussen deze kapitaalrondes begrijpt, kunt u startnieuws ontcijferen en ondernemersperspectieven evalueren. De financieringsrondes werken in wezen op dezelfde basismanier; beleggers bieden contant geld in ruil voor een aandelenbelang in de onderneming. Tussen de rondes stellen investeerders iets andere eisen aan de startup.

Bedrijfsprofielen verschillen per case study, maar hebben over het algemeen verschillende risicoprofielen en volwassenheidsniveaus in elke financieringsfase. Niettemin helpen seed-investeerders en Series A-, B- en C-investeerders allemaal om ideeën te koesteren om tot bloei te komen. Seriefinanciering stelt investeerders in staat om ondernemers te ondersteunen met de juiste middelen om hun dromen uit te voeren, misschien via een IPO.