Schaduwbanksysteem
Een schaduwbanksysteem is de groep van financiële intermediairs die het creëren van krediet in het gehele financiële systeem mogelijk maakt, maar waarvan de leden niet onderworpen zijn aan regulerend toezicht. Het schaduwbanksysteem verwijst ook naar niet-gereguleerde activiteiten door gereguleerde instellingen. Voorbeelden van tussenpersonen die niet onderworpen zijn aan regulering zijn hedgefondsen, niet-genoteerde derivaten en andere niet-genoteerde instrumenten, terwijl voorbeelden van niet-gereguleerde activiteiten door gereguleerde instellingen credit default swaps omvatten.
Belangrijkste leerpunten
- Het schaduwbanksysteem bestaat uit geldschieters, makelaars en andere kredietbemiddelaars die buiten het domein van traditioneel gereguleerd bankieren vallen.
- Het is over het algemeen niet-gereguleerd en niet onderworpen aan dezelfde soorten risico's, liquiditeit en kapitaalbeperkingen als traditionele banken.
- Het schaduwbanksysteem speelde een belangrijke rol bij de uitbreiding van het woningkrediet in de aanloop naar de financiële crisis van 2008, maar is in omvang gegroeid en is sindsdien grotendeels ontsnapt aan het overheidstoezicht.
Schaduwbanksysteem
Inzicht in schaduwbanksystemen
Het schaduwbanksysteem is aan de regelgeving ontsnapt, vooral omdat deze instellingen, in tegenstelling tot traditionele banken en kredietverenigingen, geen traditionele deposito's accepteren. Schaduwbankinstellingen ontstonden als innovators op financiële markten die in staat waren om leningen voor onroerend goed en andere doeleinden te financieren, maar die niet het normale regelgevende toezicht en de regels met betrekking tot kapitaalreserves en liquiditeit ondergingen die van traditionele kredietverstrekkers vereist zijn om bankfaillissementen te helpen voorkomen, draait op banken en financiële crises.
Als gevolg hiervan zijn veel van de instellingen en instrumenten in staat geweest hogere markt-, krediet- en liquiditeitsrisico's na te streven bij hun kredietverlening en hebben ze geen kapitaalvereisten die in verhouding staan tot die risico's. Veel schaduwbankinstellingen waren sterk betrokken bij de kredietverlening in verband met de opkomst van hypotheekleningen in subprime en de securitisatie van leningen in de vroege jaren 2000. Als gevolg van de ineenstorting van de subprime in 2008, kwamen de activiteiten van het schaduwbanksysteem steeds meer onder de loep vanwege hun rol in de overmatige uitbreiding van krediet- en systeemrisico's in het financiële systeem en de daaruit voortvloeiende financiële crisis.
De breedte van het schaduwbanksysteem
Schaduwbankieren is een algemene term om financiële activiteiten te beschrijven die plaatsvinden bij niet-bancaire financiële instellingen buiten het bereik van federale toezichthouders. Deze omvatten investeringsbanken, hypotheekverstrekkers, geldmarktfondsen, verzekeringsmaatschappijen, hedgefondsen, private equity-fondsen en betaaldagleners, die allemaal een belangrijke en groeiende bron van krediet zijn in de economie.
Ondanks de hogere controle van schaduwbankinstellingen in de nasleep van de financiële crisis, is de sector aanzienlijk gegroeid. In mei 2017 heeft de in Zwitserland gevestigde Financial Stability Board een rapport uitgebracht waarin de omvang van de wereldwijde niet-bancaire financiering wordt beschreven. Onder de bevindingen constateerde de raad dat niet-bancaire financiële activa van $ 89 triljoen in 2014 waren gestegen naar $ 92 biljoen in 2015. Een beperktere maatregel in het rapport, gebruikt om aan te geven dat schaduwbankactiviteiten kunnen leiden tot risico's voor financiële stabiliteit, tot $ 34 biljoen in 2015, een stijging van 3, 2% ten opzichte van het voorgaande jaar en exclusief gegevens uit China. Het merendeel van de activiteiten draait om het creëren van onderpandleningen en repo-overeenkomsten die worden gebruikt voor kortlopende leningen tussen niet-bancaire instellingen en broker-dealers. Niet-bancaire geldschieters, zoals Quicken Loans, vertegenwoordigen een toenemend aandeel van hypotheken in de Verenigde Staten. Een van de snelst groeiende segmenten van de schaduwbanksector is peer-to-peer (P2P) leningen, met populaire geldschieters zoals LendingClub.com en Prosper.com. P2P-geldschieters hebben in 2015 meer dan $ 1, 7 miljard aan leningen geïnitieerd.
Wie kijkt naar de schaduwbanken?
De schaduwbanksector speelt een cruciale rol bij het voldoen aan de stijgende kredietvraag in de Verenigde Staten. Hoewel is beweerd dat de desintermediatie van schaduwbankieren de economische efficiëntie kan verhogen, roept de werking buiten de traditionele bankregelgeving zorgen op over het systeemrisico dat het voor het financiële systeem kan vormen. De hervormingen die werden doorgevoerd via de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act 2010 waren vooral gericht op de banksector, waardoor de schaduwbanksector grotendeels intact bleef. Hoewel de wet een grotere aansprakelijkheid oplegde aan financiële bedrijven die exotische financiële producten verkopen, zijn de meeste niet-bancaire activiteiten nog steeds niet gereguleerd. De Federal Reserve Board heeft voorgesteld dat niet-banken, zoals broker-dealers, onder dezelfde margevereisten werken als banken. Ondertussen begon China, buiten de Verenigde Staten, in 2017 richtlijnen uit te vaardigen die rechtstreeks gericht waren op risicovolle financiële praktijken zoals buitensporige leningen en speculatie in aandelen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.