Soft Call-voorziening
Een soft call-voorziening is een functie die wordt toegevoegd aan converteerbare vastrentende en schuldbewijzen. De bepaling bepaalt dat de uitgevende instelling een premie zal betalen indien vervroegde aflossing plaatsvindt.
ONDERBREKING Soft Call-voorziening
Een bedrijf geeft obligaties uit om geld in te zamelen om schulden op korte termijn te vervullen of kapitaalprojecten op lange termijn te financieren. Beleggers die deze obligaties kopen, lenen geld aan de emittent in ruil voor periodieke rentebetalingen, zogenaamde coupons, die het rendement op de obligatie vertegenwoordigen. Wanneer de obligatie afloopt, wordt de hoofdbelegging terugbetaald aan obligatiehouders. Soms is de obligatie opeisbaar en wordt deze als zodanig gemarkeerd in de trust indenture wanneer deze wordt uitgegeven. Een opvraagbare obligatie is gunstig voor de emittent wanneer de rentevoeten dalen, omdat dit zou betekenen dat de bestaande obligaties vervroegd worden afgelost en nieuwe obligaties opnieuw worden uitgegeven tegen lagere rentetarieven. Een opvraagbare obligatie is echter geen aantrekkelijke onderneming voor obligatiebeleggers, omdat dit zou betekenen dat rentebetalingen worden stopgezet zodra de obligatie wordt 'opgeroepen'.
Om investeringen in deze effecten aan te moedigen, kan een emittent een voorziening voor callbescherming op de obligaties opnemen. Een oproepvoorziening kan een harde of zachte oproepvoorziening zijn. Een hard call-voorziening beschermt obligatiehouders tegen het hebben van hun obligaties voordat een bepaalde tijd is verstreken. Het vertrouwenscontract op een obligatie met een looptijd van 10 jaar kan bijvoorbeeld aangeven dat de obligatie zes jaar niet kan worden uitgegeven. Dit betekent dat de belegger ten minste zes jaar geniet van de rente-inkomsten voordat de emittent besluit de obligaties uit de markt te nemen.
Een andere zoetstof die is toegevoegd om de aantrekkelijkheid van een opvraagbare obligatie te vergroten, is een zachte callbepaling, die als een extra beperking voor emittenten fungeert als ze besluiten de emissie vervroegd af te lossen. Oproepbare obligaties kunnen zachte call-protectie bevatten naast of in plaats van hard-call-beveiliging. Een soft call-bepaling vereist dat de emittent aan obligatiehouders een premie betaalt als de obligatie vroeg moet worden afgeroepen, meestal nadat de hard call-bescherming is verstreken. Het trust-contract zou bijvoorbeeld kunnen aangeven dat opvraagbare obligatiehouders 3% van de premie moeten worden betaald op de eerste calldatum, 2% een jaar na de hard call-bescherming en 1% als de obligatie drie jaar na het verstrijken van de Oproepvoorziening.
Bovendien kan een soft call-bepaling ook aangeven dat een obligatie niet vervroegd kan worden terugbetaald als deze boven de uitgifteprijs wordt verhandeld. Voor een converteerbare obligatie kan de soft call-bepaling in het streepje benadrukken dat de onderliggende aandelen een bepaald niveau bereiken voordat de obligaties worden geconverteerd. Het idee achter een zachte call-bescherming is om de emittent te ontmoedigen om de obligatie te bellen of om te zetten. De soft call-bescherming stopt de emittent echter niet als het bedrijf de obligatie echt wil inroepen. De obligatie kan uiteindelijk worden ingeroepen, maar de voorziening verlaagt het risico voor de belegger door een bepaald rendement op het effect te garanderen.
Soft call-bescherming kan worden toegepast op elk type commerciële geldschieter en lenersregeling. Commerciële leningen kunnen soft call-voorzieningen omvatten om te voorkomen dat de kredietnemer herfinanciert wanneer de rentevoeten dalen. De voorwaarden van het contract kunnen vereisen dat een premie wordt betaald bij de herfinanciering van een lening binnen een bepaalde periode na het afsluiten, waardoor het effectieve rendement van de geldschieter wordt verminderd.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.