Wat zijn de kansen om een ​​winnende ruil te scoren?

Wanneer velen van ons denken aan waarschijnlijkheden, is het eerste wat te binnen schiet een toss met munten - 50% kans hebben om gelijk te hebben aan een gegeven gooi. Kan zoiets eenvoudigs als een toss worden toegepast op beleggen in de markt?

Het kan ons in ieder geval een aantal hulpmiddelen bieden om de markten te benaderen en het kan op veel meer manieren worden toegepast dan men zou verwachten. De huidige opvattingen van een handelaar over waarschijnlijkheid kunnen helemaal verkeerd zijn, en ze kunnen heel goed zijn waarom ze geen geld verdienen op de markten. Dit artikel is een inleiding tot de kansen van handel en statistieken.

De muntworp begrijpen

Laten we aannemen dat een aandeel op een bepaald moment net zo gemakkelijk naar boven kan bewegen als naar beneden (zelfs binnen een bereik bewegen aandelen op en neer). Onze kans om winst te maken (kort of lang) op een positie is dus 50%.

Hoewel de meeste beleggers waarschijnlijk niet op korte termijn transacties zouden initiëren, zullen we beginnen met dit scenario. Als we evenveel kans hebben om snel winst te maken (zoals een toss met munten), geeft een reeks winsten of verliezen aan wat de toekomstige resultaten zullen zijn? Nee! Niet op willekeurige transacties. Elk resultaat heeft nog steeds een kans van 50%, ongeacht welke resultaten eerder kwamen.

Een opeenvolgende reeks of een run kan gebeuren in willekeurige 50/50 evenementen. Een run verwijst naar een aantal identieke resultaten die achter elkaar voorkomen. Hier is een tabel met de waarschijnlijkheden van een dergelijke run; met andere woorden, de kans dat een bepaald aantal koppen of staarten achter elkaar wordt omgedraaid.

Hier komen we problemen tegen. Laten we zeggen dat we net vijf winstgevende transacties achter elkaar hebben gedaan. Volgens onze tabel, die ons de kans geeft om vijf keer achter elkaar goed (of fout) te zijn op basis van een kans van 50%, hebben we al een aantal serieuze kansen overwonnen. De kansen om de zesde winstgevende handel te krijgen, lijken extreem klein, maar dat is eigenlijk niet het geval. Onze kansen op succes zijn nog steeds 50%. Mensen verliezen duizenden dollars op de markten (en in casino's) door dit niet te realiseren. De reden is dat de kansen uit onze tabel gebaseerd zijn op onzekere toekomstige gebeurtenissen en de waarschijnlijkheid dat ze zullen optreden. Als we eenmaal een reeks van vijf succesvolle transacties hebben voltooid, zijn die transacties niet langer onzeker. Onze volgende transactie start een nieuwe potentiële run, en nadat de resultaten voor elke transactie binnen zijn, beginnen we elke keer weer bovenaan de tabel. Dit betekent dat elke transactie 50% kans heeft om te trainen.

De reden dat dit zo belangrijk is, is dat handelaren vaak een reeks winsten of verliezen als vaardigheid of gebrek aan vaardigheid beschouwen wanneer handelaren op de markt komen, wat gewoon niet waar is. Of een korte-termijnhandelaar meerdere transacties doet of een belegger slechts een paar transacties per jaar doet, we moeten de resultaten van hun transacties op een andere manier analyseren om te begrijpen of het alleen maar om "geluk" gaat of om daadwerkelijke vaardigheden. Het is belangrijk om te onthouden dat statistieken van toepassing zijn op alle tijdlijnen.

Lange termijn resultaten

Het bovenstaande voorbeeld gaf een handelsvoorbeeld op korte termijn op basis van een kans van 50% om goed of fout te zijn. Maar geldt dit ook voor de lange termijn? Heel erg. De reden is dat hoewel een handelaar alleen langetermijnposities inneemt, hij of zij minder transacties zal doen. Het zal dus langer duren om gegevens van voldoende transacties te verkrijgen om te zien of er eenvoudig geluk bij betrokken is of dat het vaardigheid was. Een handelaar op korte termijn kan 30 transacties per week doen en gedurende twee jaar elke maand winst maken. Heeft deze handelaar de kansen met echte vaardigheid overwonnen? Het lijkt zo, omdat de kans op een winstgevende periode van 24 winstgevende maanden uiterst zeldzaam is, tenzij de kansen op de een of andere manier meer in zijn voordeel zijn verschoven.

Hoe zit het met een langetermijnbelegger die de afgelopen twee jaar drie transacties heeft gedaan die winstgevend zijn geweest? Vertoont deze handelaar vaardigheid? Niet noodzakelijk. Momenteel heeft deze handelaar een serie van drie, en dat is niet moeilijk te bereiken, zelfs niet vanuit volledig willekeurige resultaten. De les hier is dat vaardigheid niet alleen op de korte termijn tot uiting komt (of dat nu één dag of een jaar is, het zal verschillen per handelsstrategie); het zal ook op de lange termijn worden weerspiegeld. We hebben voldoende handelsgegevens nodig om nauwkeurig te bepalen of een strategie effectief genoeg is om willekeurige kansen te overwinnen. En zelfs hiermee staan ​​we voor een andere uitdaging: terwijl elke transactie een evenement is, is dit ook een maand en jaar waarin transacties werden geplaatst.

Een handelaar die 30 transacties per week heeft geplaatst, heeft de dagelijkse kansen en de maandelijkse kansen voor een goed aantal periodes overwonnen. In het ideale geval zou het bewijzen van de strategie over een paar jaar alle twijfel wegnemen dat geluk te wijten was aan een bepaalde marktomstandigheden. Voor onze langetermijnhandelaren die meer dan een jaar handelen, zal het nog een aantal jaren duren om te bewijzen dat de strategie winstgevend is over dit langere tijdsbestek en onder alle marktomstandigheden.

Wanneer we rekening houden met alle tijdframes en alle marktomstandigheden, beginnen we te zien hoe we op alle tijdframes winstgevend kunnen zijn en hoe we de kansen meer aan onze kant kunnen verplaatsen, waardoor we een kans van meer dan 50% krijgen om gelijk te hebben. Het is vermeldenswaard dat als de winst groter is dan de verliezen, een handelaar minder dan 50% van de tijd gelijk kan hebben en toch winst kan maken.

Hoe winstgevende handelaren geld verdienen

Natuurlijk verdienen mensen geld op de markten, en het is niet alleen omdat ze een goede run hebben gehad. Hoe krijgen we de kansen in ons voordeel? De winstgevende resultaten komen uit twee concepten. De eerste is gebaseerd op wat hierboven is besproken - winstgevend zijn in alle tijdframes, of op zijn minst meer winnen in bepaalde periodes, dan verloren gaat in andere.

Het tweede concept is het feit dat er trends op de markten bestaan, en dit maakt de markten niet langer een gok 50/50 zoals in ons voorbeeld met munten gooien. Aandelenkoersen neigen in een bepaalde richting te lopen gedurende een bepaalde periode, en ze hebben dit herhaaldelijk gedaan in de marktgeschiedenis. Voor degenen onder u die statistieken begrijpen, bewijst dit dat runs (trends) in aandelen voorkomen. We eindigen dus met een waarschijnlijkheidscurve die niet normaal is (onthoud dat de "belcurve" waar je leraren altijd over hebben gesproken), maar scheef staat en meestal wordt aangeduid als een curve met een dikke staart (zie onderstaande grafiek). Dit betekent dat handelaren op een consistente basis winstgevend kunnen zijn als ze trends gebruiken, zelfs als dit op een extreem kort tijdsbestek is.

Bron: Stockcharts.com

Het komt neer op

Als er trends zijn en we niet langer een willekeurige steekproef van gegevens (transacties) kunnen hebben, omdat vertekening in die transacties waarschijnlijk een trend zal weerspiegelen.

Dus waarom is het bovenstaande voorbeeld van 50% kans nuttig "> positiegrootte na een lange, winstgevende run.

Nieuwe handelaren kunnen troost vinden in het feit dat hun onderzochte handelssysteem misschien niet defect is, maar eerder een willekeurige reeks slechte resultaten ervaart (of het moet misschien nog wat worden verfijnd). Het zou ook druk moeten uitoefenen op degenen die winstgevend zijn geweest om hun strategieën continu te volgen, zodat ze winstgevend blijven.

Deze analyse kan beleggers ook helpen bij het analyseren van beleggingsfondsen of hedgefondsen. Handelsresultaten worden vaak gepubliceerd met spectaculaire rendementen; Als we iets meer weten over statistieken, kunnen we inschatten of die rendementen waarschijnlijk doorgaan of dat de retouren toevallig een willekeurige gebeurtenis waren.