Voorraad voor voorraad fusies

Een aandelen-voor-aandelen fusie vindt plaats wanneer aandelen van het ene bedrijf worden verhandeld voor een ander tijdens een overname. Wanneer en wanneer de transactie wordt goedgekeurd, kunnen aandeelhouders de aandelen van de doelvennootschap verhandelen voor aandelen in de onderneming van de overnemende onderneming. Deze transacties - meestal uitgevoerd als een combinatie van aandelen en contanten - zijn goedkoper en efficiënter, omdat de overnemende onderneming niet meer kapitaal voor de transactie hoeft aan te trekken.

Soorten Fusie

Er zijn verschillende manieren waarop het overnemende bedrijf kan betalen voor de activa die het ontvangt voor een fusie of overname. De overnemende partij kan contant betalen voor alle aandelen van de doelvennootschap en elke aandeelhouder een bepaald bedrag voor elk aandeel betalen. Als alternatief kan de overnemende partij zijn eigen aandelen verstrekken aan de aandeelhouders van de doelvennootschap volgens een specifieke conversieratio. Voor elk aandeel van de doelvennootschap in handen van een aandeelhouder ontvangt de aandeelhouder dus X aantal aandelen van de overnemende vennootschap. Acquisities kunnen worden gedaan met een combinatie van contanten en aandelen of met alle aandelencompensatie, wat een aandelen-voor-aandelen fusie wordt genoemd.

Wat is een Stock-for-Stock-fusie?

Zoals hierboven vermeld, kan een stock-for-stock-fusie plaatsvinden tijdens het fusie- of overnameproces.

Bedrijf A en bedrijf E vormen bijvoorbeeld een overeenkomst om een ​​1-op-2 aandelenfusie te ondergaan. De aandeelhouders van bedrijf E zullen één aandeel van bedrijf A ontvangen voor elke twee aandelen die zij momenteel in het proces bezitten. Aandelen van bedrijf E zullen stoppen met handelen, en de uitstaande aandelen van bedrijf A zullen toenemen nadat de fusie is voltooid, wanneer de aandelenkoers van bedrijf A zal afhangen van de marktbeoordeling van de toekomstige winstvooruitzichten voor de nieuw gefuseerde entiteit.

Het is ongewoon dat een fusie van aandelen voor aandelen volledig plaatsvindt. Doorgaans kan een deel van de transactie worden voltooid door een aandelen-voor-aandelenfusie, terwijl de rest wordt voltooid via contanten en andere equivalenten.

Stock-for-Stock-fusie en aandeelhouders

Wanneer de fusie aandelen voor aandelen is, stelt de overnemende onderneming voor om een ​​bepaald aantal van haar aandelen aan de doelonderneming te betalen in ruil voor alle aandelen van de doelonderneming. Op voorwaarde dat de doelvennootschap het aanbod accepteert (dat een gespecificeerde conversieratio omvat), geeft de overnemende onderneming certificaten uit aan de aandeelhouders van de doelonderneming die hen het recht geven om hun huidige aandelen in te ruilen voor rechten om een ​​evenredig aantal aandelen van de overnemende onderneming te verwerven. De overnemende onderneming geeft nieuwe aandelen uit (opgeteld bij het totale aantal uitstaande aandelen) om aandelen te bieden voor alle aandelen van de doelonderneming die worden geconverteerd.

Deze actie veroorzaakt natuurlijk de verwatering van het huidige eigen vermogen, aangezien er nu meer totale aandelen uitstaan ​​voor dezelfde onderneming. Tegelijkertijd verkrijgt de overnemende onderneming echter alle activa en passiva van de doelonderneming, waardoor de effecten van de verwatering effectief worden geneutraliseerd. Mocht de fusie gunstig blijken en voldoende synergie bieden, dan zullen de huidige aandeelhouders op de lange termijn profiteren van de extra waardering van de activa van de doelonderneming.

Het komt neer op

Een aandelen-voor-aandelen fusie is aantrekkelijk voor bedrijven omdat het efficiënt en minder complex is dan een traditionele geld-voor-aandelen fusie. Bovendien liggen de kosten van de fusie ver onder de traditionele fusies.

Bovendien heeft een aandelen-voor-aandelen transactie geen invloed op de kaspositie van het overnemende bedrijf, dus het is niet nodig om terug te gaan naar de markt om meer kapitaal aan te trekken. Het overnemen van een bedrijf kan duur zijn - de overnemende partij moet mogelijk kortlopende obligaties of preferente aandelen uitgeven als het onvoldoende kapitaal heeft, en dat kan van invloed zijn op de winst. Door een stock-for-stock-fusie te doorlopen, voorkomt een bedrijf dat deze stappen moeten worden genomen, wat zowel tijd als geld bespaart.