Carry Trade
Een carry-trade is een handelsstrategie waarbij tegen een lage rente wordt geleend en wordt belegd in een actief met een hoger rendement. Een carry-trade is meestal gebaseerd op lenen in een valuta met een lage rente en het geleende bedrag omzetten in een andere valuta, waarbij de opbrengsten in deposito's in de tweede valuta worden geplaatst als deze een hogere rentevoet bieden of opbrengsten in activa inzetten - zoals aandelen, grondstoffen, obligaties of onroerend goed - die zijn uitgedrukt in de tweede valuta.
Risico's van Carry Trades
Carry-transacties zijn alleen geschikt voor deep-pocket-entiteiten vanwege twee grote risico's: het risico van een scherpe daling van de prijs van de belegde activa en het impliciete wisselkoersrisico wanneer de financieringsvaluta verschilt van de nationale valuta van de kredietnemer.
Valutarisico in een carry trade wordt zelden afgedekt, omdat afdekking ofwel extra kosten met zich meebrengt, of het positieve renteverschil teniet doet als valutatermijncontracten worden gebruikt. Carry-transacties zijn populair wanneer er voldoende risicobereidheid is, maar als de financiële omgeving abrupt verandert en speculanten worden gedwongen hun carry-transacties af te wikkelen, kan dit negatieve gevolgen hebben voor de wereldeconomie.
De carry-trade met de Japanse yen had bijvoorbeeld in 2007 $ 1 triljoen bereikt, omdat het dankzij de rentetarieven bijna een favoriete valuta werd voor leningen. Naarmate de wereldeconomie in 2008 verslechterde, leidde de ineenstorting van vrijwel alle activaprijzen tot het ongedaan maken van de yen-carryhandel, wat leidde tot een stijging van maar liefst 29 procent ten opzichte van de yen in 2008 en 19 procent ten opzichte van de Amerikaanse dollar in februari 2009 .
Hoe Carry Trades werken
Bent u ooit in de verleiding gekomen om een voorschot van 0 procent te nemen dat wordt aangeboden door creditcardmaatschappijen voor een beperkte periode, om te beleggen in een actief met een hoger rendement? Dat is de sirene-oproep van de carry trade.
Veel creditcardmaatschappijen bengelen een renteaanbieding van 0 procent voor periodes variërend van zes maanden tot maximaal een jaar, maar ze vereisen een vooraf betaalde 1 procent 'transactiekosten'. Met 1 procent als de kosten van fondsen voor een voorschot van $ 10.000, neem aan dat een belegger dit geleende bedrag heeft geïnvesteerd in een eenjarig depositocertificaat met een rentepercentage van 3 procent. Een dergelijke carry-trade zou resulteren in een winst van $ 200 ($ 10.000 x [3 procent - 1 procent]) of 2 procent winst.
In plaats van de CD kan een belegger in plaats daarvan besluiten de $ 10.000 op de aandelenmarkt te beleggen met als doel een totaalrendement van 10 procent te behalen. Het netto rendement zou in dit geval 9 procent zijn, als de markten samenwerken. Maar wat als er een plotselinge marktcorrectie is en de portefeuille tegen het einde van het jaar 20 procent daalt, wanneer het creditcardvoorschot van $ 10.000 opeisbaar is? In een dergelijke situatie is de carry trade misgelopen en heeft de belegger nu een tekort van $ 2.000 in plaats van een winst van 9 procent.
Als we dit voorbeeld nog een stap verder nemen, laten we zeggen dat de belegger in plaats van de aandelenmarkt het geleende bedrag van $ 10.000 heeft omgezet en in een aanbetaling in exotische valuta (EC) heeft geplaatst met een rentevoet van 6 procent. Aan het einde van het jaar, als de wisselkoers tussen de dollar en de EG hetzelfde is, is uw rendement op deze carry trade 5 procent (6% - 1%). Als EC 10 procent heeft gewaardeerd, is uw rendement 15 procent (5 procent + 10 procent), maar als EC 10 procent minder waard is, is het rendement -5 procent (5 procent - 10 procent).
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.