synthetisch

Wat is synthetisch?

Synthetisch is de term die wordt gegeven aan financiële instrumenten die zijn ontworpen om andere instrumenten te simuleren terwijl de belangrijkste kenmerken worden gewijzigd. Vaak biedt synthetische beleggers beleggers op maat gemaakte kasstroompatronen, looptijden, risicoprofielen, enzovoort. Synthetische producten zijn gestructureerd om aan de behoeften van de belegger te voldoen.

03:06

NYIF Instructor Series: synthetische voorraad

Synthetische posities begrijpen

Er zijn veel verschillende redenen voor het creëren van synthetische posities. Een synthetische positie kan bijvoorbeeld worden ingenomen om dezelfde uitbetaling te creëren als een financieel instrument dat andere financiële instrumenten gebruikt. Een handelaar kan ervoor kiezen om een ​​synthetische shortpositie te creëren met behulp van opties, omdat het gemakkelijker is dan aandelen lenen en deze short verkopen. Dit is ook van toepassing op longposities, omdat handelaren een longpositie in een aandeel kunnen nabootsen met behulp van opties zonder het kapitaal te hoeven indelen om het aandeel daadwerkelijk te kopen.

Belangrijkste leerpunten

• Een synthetische is een investering die bedoeld is om een ​​andere investering te imiteren.
• Met synthetische posities kunnen handelaren een positie innemen zonder het kapitaal te bepalen om het actief daadwerkelijk te kopen of verkopen.
• Synthetische producten zijn op maat ontworpen investeringen die zijn gemaakt voor grote beleggers.

Voorbeeld van een synthetische positie

U kunt bijvoorbeeld een synthetische optiepositie creëren door een calloptie te kopen en tegelijkertijd een putoptie op dezelfde voorraad te verkopen. Als beide opties dezelfde uitoefenprijs hebben, laten we zeggen $ 45, zou deze strategie hetzelfde resultaat hebben als het kopen van het onderliggende effect tegen $ 45 wanneer de opties vervallen of worden uitgeoefend. De call-optie geeft de koper het recht om het onderliggende effect bij de staking te kopen, en de put-optie verplicht de verkoper om het onderliggende effect van de put-koper te kopen.

Als de marktprijs van het onderliggende effect boven de uitoefenprijs stijgt, zal de call-koper zijn optie uitoefenen om het effect te kopen tegen $ 45, waarbij de winst wordt gerealiseerd. Aan de andere kant, als de prijs onder de staking daalt, zal de putkoper zijn recht uitoefenen om te verkopen aan de putverkoper die verplicht is om het onderliggende effect te kopen voor $ 45. Dus de synthetische optiepositie zou hetzelfde lot hebben als een echte investering in het aandeel, maar zonder de kapitaaluitgaven. Dit is natuurlijk een bullish trade en de bearish trade wordt gedaan door de twee opties om te keren (een call verkopen en een put kopen).

Inzicht in synthetische kasstromen en producten

Synthetische producten en complexer dan synthetische posities, omdat ze meestal custom builds zijn, gecreëerd door contracten. Er zijn twee hoofdtypen van beleggingen in generieke effecten: beleggingen die inkomsten betalen en beleggingen die in prijsstijgingen betalen. Sommige effecten gaan over een lijn, zoals een dividenduitkerend aandeel dat ook waardering ervaart. Voor de meeste beleggers is een converteerbare obligatie zo synthetisch als nodig is.

Converteerbare obligaties zijn ideaal voor bedrijven die tegen lagere rente schulden willen uitgeven. Het doel van de emittent is de vraag naar een obligatie te stimuleren zonder de rente of het bedrag dat hij voor de schuld moet betalen te verhogen. De aantrekkelijkheid van het kunnen wisselen van schuld voor het aandeel als het van start gaat, trekt investeerders aan die een vast inkomen willen, maar bereid zijn een paar punten daarvan af te staan ​​voor het potentieel van waardering. Verschillende functies kunnen aan de converteerbare obligatie worden toegevoegd om het aanbod te verzoeten. Sommige converteerbare obligaties bieden principiële bescherming. Andere converteerbare obligaties bieden hogere inkomsten in ruil voor een lagere conversiefactor. Deze kenmerken fungeren als prikkels voor obligatiehouders.

Stel je echter voor dat dit een institutionele belegger is die een converteerbare obligatie wil voor een bedrijf dat er nooit een heeft uitgegeven. Om aan deze marktvraag te voldoen, werken investeringsbankiers rechtstreeks met de institutionele belegger om een ​​synthetische convertible te creëren die de onderdelen koopt - in dit geval obligaties en een calloptie op lange termijn - om te voldoen aan de specifieke kenmerken die de institutionele belegger wil. De meeste synthetische producten bestaan ​​uit een obligatie- of vastrentend product om de hoofdbelegging te beschermen en een aandelencomponent om alpha te bereiken.

Het konijnenhol van synthetische creaties

Producten die voor synthetische producten worden gebruikt, kunnen activa of derivaten zijn, maar synthetische producten zelf zijn inherent derivaten. Dat wil zeggen, de kasstromen die ze produceren, zijn afgeleid van andere activa. Er is zelfs een activaklasse die synthetische derivaten wordt genoemd. Dit zijn de effecten die reverse-engineered zijn om de kasstromen van een enkel effect te volgen.

Synthetische producten worden veel complexer dan synthetische convertibles of posities. Synthetische CDO's bijvoorbeeld beleggen in credit default swaps. De synthetische CDO zelf is verder opgesplitst in tranches die verschillende risicoprofielen bieden aan grote beleggers. Deze producten kunnen een aanzienlijk rendement bieden, maar door de aard van de structuur kunnen ook houders van tranchehouders met een hoog risico en een hoog rendement geconfronteerd worden met contractuele verplichtingen die niet volledig worden gewaardeerd op het moment van aankoop. De innovatie achter synthetische producten is een zegen geweest voor wereldwijde financiering, maar gebeurtenissen zoals de financiële crisis van 2007-09 suggereren dat de makers en kopers van synthetische producten niet zo goed geïnformeerd zijn als men zou hopen.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Obligatieoptie Een obligatieoptie is een optiecontract waarin de onderliggende waarde een obligatie is. Over het algemeen zijn opties een afgeleid product waarmee beleggers kunnen speculeren. meer Hoe opties werken voor kopers en verkopers Opties zijn financiële derivaten die de koper het recht geven om de onderliggende waarde tegen een vastgestelde prijs binnen een bepaalde periode te kopen of verkopen. meer Definitie en voorbeeld van regelrechte optie Een regelrechte optie is een optie die afzonderlijk wordt gekocht of verkocht en maakt geen deel uit van een optiehandel met meerdere poten. meer Gestructureerd opbrengstproduct uitwisselbaar voor aandelen (STRYPES) ​​Gestructureerd opbrengstproduct omwisselbaar voor aandelen (STRYPES) ​​is een converteerbare obligatie die driemaandelijks een contant geldcoupon betaalt en voor aandelen kan worden ingewisseld. meer Onderliggend Onderliggend, in aandelen, verwijst naar de gewone aandelen die moeten worden geleverd wanneer een warrant wordt uitgeoefend, of wanneer een converteerbare obligatie of converteerbaar preferent aandeel wordt omgezet in gewone aandelen. meer Hoe werkt een AC-DC-optie Een AC-DC-optie is een afgeleide die op een toekomstige datum naar keuze van de koper een call- of putoptie kan worden in plaats van wanneer deze wordt gekocht. meer partnerlinks