Gerichte transactie-inkoopaflossing (TARN)

Wat is een gerichte rekening voor transactieopbouw?

Een gerichte transactieopbouw is een exotisch derivaat dat eindigt wanneer een limiet op couponbetalingen aan de houder wordt bereikt. Target accrual redemption notes (TARN) hebben het onderscheidende kenmerk dat ze aan vroegtijdige beëindiging kunnen worden onderworpen. Als de accumulatie van coupons een vooraf bepaald bedrag vóór de afwikkelingsdatum bereikt, ontvangt de houder van de nota een definitieve betaling van de nominale waarde en eindigt het contract.

Inzicht in gerichte notities voor transactieopbouw (TARN)

Een gerichte transactieoplossingsnota is in wezen een aan de index gekoppelde notitie die een vast aantal coupons heeft die de target cap vertegenwoordigen. Nadat de target cap is bereikt, wordt het biljet beëindigd en wordt het bedrag van het biljet betaald. Er is dus meestal een aantrekkelijke eerste coupon in combinatie met de mogelijkheid om de nominale waarde relatief snel terug te krijgen.

Afgezien van deze functies, zijn TARN's vergelijkbaar met inverse floating rate notes; de benchmark kan LIBOR, Euribor of een vergelijkbare koers zijn. TARN's kunnen ook worden opgevat als padafhankelijke opties: de eindgebruiker koopt in feite een strook call-opties terwijl hij een strook put-opties verkoopt met een notionele waarde die het dubbele is van de calls '. Het contract kan een knock-outbepaling bevatten die deze beëindigt als de benchmark een bepaald niveau bereikt.

TARN's of FX-TARN's in vreemde valuta zijn een veel voorkomende vorm van TARN waarbij tegenpartijen valuta's tegen een vooraf bepaalde koers op vooraf bepaalde data uitwisselen. De hoeveelheid omgewisselde valuta varieert afhankelijk van of de koers boven of onder een vooraf ingestelde koers ligt.

Waardering van doelgerichte transactieoplossingsnota's (TARN)

De waardering van doelwitte transactieopbouwnota's kan een uitdaging zijn omdat de tijdlijnen voor de terugbetaling afhankelijk zijn van de tot nu toe ontvangen coupons. Zodra het knock-outniveau is bereikt, wordt de investering beëindigd en wordt de hoofdsom terugbetaald. Vanuit het perspectief van een belegger is een geweldige eerste couponrente voor een bepaalde tijd en een vroeg rendement van kapitaal een ideaal resultaat. Afhankelijk van hoe de geïndexeerde koersen presteren, kan een belegger echter vastzitten in de investering en de tijdwaarde van geld zien uithollen wat ooit een aantrekkelijke investering op kortere termijn was.

Over het algemeen is de waarde van een biljet de contante waarde van de pari- en couponbetalingen. Er is echter onzekerheid met gerichte transactieopbouwnota's omdat niet alle couponbetalingen noodzakelijkerwijs zullen worden ontvangen. Dus in plaats van een lineaire berekening van de contante waarde, vereist een TARN een simulatie van rentevoetvolatiliteit om de waarschijnlijkheid van het activeren van het knock-outniveau te beoordelen, gegeven de voorwaarden van de notitie. TARN's gekoppeld aan volatiele benchmarks zullen noodzakelijkerwijs moeilijker zijn om nauwkeurig te waarderen.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Definitie van nulcouponswap Een nulcouponswap is een uitwisseling van inkomstenstromen waarbij de stroom van variabele rentebetalingen periodiek wordt gedaan, maar de stroom van vastrentende betalingen wordt uitgevoerd als een eenmalige betaling. meer Range Accrual Definitie Een Range Accrual is een gestructureerd product op basis van een onderliggende index waarvan het rendement wordt gemaximaliseerd als die index binnen het gedefinieerde bereik van de belegger blijft. meer Dubbele barrièreoptie Definitie Een dubbele barrièreoptie is een optieklasse die ontstaat of ophoudt te bestaan ​​als het onderliggende een hoog of een laag triggerniveau bereikt. meer Schadeloosstellingsmethode Definitie De vrijstellingsmethode berekent de beëindigingsbetalingen wanneer een swap voortijdig wordt beëindigd en de houder een aanbod van vooruitbetaling heeft aanvaard. meer Inflatie Swap Definitie Een inflatieswap is een transactie waarbij een partij het inflatierisico kan overdragen aan een tegenpartij in ruil voor een vaste betaling. meer Definitie van variabele prijs De variabele prijs is een onderdeel van een swapcontract dat afhankelijk is van een variabele, inclusief een rentevoet, wisselkoers of prijs van een actief. meer partnerlinks