Fiscale bezuinigingen vragen grootste fusie-spree in decennia

Omdat veel van de grootste bedrijven in Amerika profiteren van de onlangs doorgevoerde republikeinse belastingrevisie die hun belastingtarief verlaagt van maar liefst 35% tot 21% en miljarden dollars stimuleert in overzeese repatriëring, zijn biedingen voor fusies en overnames tot nu toe in 2018 hoogste niveau sinds het begin van het millennium, meldt The Wall Street Journal. (Zie ook: Waarom Comcast's Sky Bid kan pijn doen. )

Te midden van een sterke economische groei en toenemend vertrouwen, heeft het GOP-belastingplan bijgedragen aan het opstarten van het jaar ter hoogte van $ 325 miljard, wat bijdroeg aan het terugvloeien van geld naar investeerders via buybacks, die in de drie maanden voorafgaand aan Februari. Omdat waarderingen omhoogschieten en deals grotere winstmultiples rechtvaardigen, vragen velen op straat zich af of fusies en overnames de beste manier zijn om de grote belastingbesparingen op de lange termijn te besteden.

In januari gaf het hoofd van de Bank of America en de kwantitatieve strategie, Savita Subramanian, aan dat de grootste winnaar in de fiscale meevallers overnames zullen zijn, die waarschijnlijk het aantal transacties van dit jaar naar een record zullen drukken, zoals gemeld door Bloomberg. In tegenstelling tot de repatriëringsvakantie van 2004, waarbij 80% van de opbrengst werd gebruikt voor de inkoop van eigen aandelen, voorspelt de analist dat 2018 aanzienlijk minder naar aandeelhouders zal worden gestuurd en meer over acquisities.

350 aanbiedingen?

De $ 1, 2 biljoen Amerikaanse bedrijven die in het buitenland zijn verzameld, behoren grotendeels tot tech- en zorgbedrijven, die in het verleden hebben gekozen om meer uit te geven aan fusies en overnames dan kapitaalinvesteringen en terugkopen. Als gevolg hiervan kan een toename van buitenlandse repatriëring het aantal deals in de VS dit jaar op meer dan 350 brengen, voorspelt Bank of America.

Aangezien de Federal Reserve ernaar streeft het monetaire beleid slechts geleidelijk aan te scherpen en bedrijven en private equity bedrijven gelijk blijven met contant geld, zal de fusie- en overnamepartij alleen maar groter worden. Het is echter niet helemaal zeker dat sommige van de recent aangekondigde deals van dit jaar doorgaan. Comcast Corp. (CMCSA) bod om Britse tv-zender Sky plc te kopen positioneert het tegen 21st Century Fox Inc. (FOX) en mogelijk Walt Disney Co. (DIS), terwijl de familie Nordstrom Inc. (JWN) is geschorst zijn pogingen om de retailer dit jaar privé te houden. (Zie ook: Weddenschappen tegen junk-obligatie ETF's bereiken recordhoogte. )