De theorie van asymmetrische informatie in de economie

De theorie van asymmetrische informatie werd ontwikkeld in de jaren zeventig en tachtig als een plausibele verklaring voor veel voorkomende fenomenen die de reguliere algemene evenwichtseconomie niet kon verklaren. Eenvoudig gezegd stelt de theorie dat een gebrek aan informatie tussen kopers en verkopers kan leiden tot inefficiënte resultaten in bepaalde markten.

The Rise of Asymmetric Information Theory

Drie economen waren bijzonder invloedrijk in het ontwikkelen en schrijven over de theorie van asymmetrische informatie: George Akerlof, Michael Spence en Joseph Stiglitz. Alle drie deelden de Nobelprijs voor de economie in 2001 voor hun eerdere bijdragen.

Akerlof debatteerde eerst over informatieasymmetrie in een paper uit 1970 getiteld 'De markt voor' citroenen ': kwaliteitsonzekerheid en het marktmechanisme.' Daarin verklaarde Akerlof dat autokopers andere informatie zien dan verkopers, waardoor verkopers een prikkel hebben om goederen van minder dan gemiddelde marktkwaliteit te verkopen.

Akerlof gebruikt de omgangstaal "citroenen" om naar slechte auto's te verwijzen. Hij is ervan overtuigd dat kopers citroenen niet kunnen onderscheiden van goede auto's. Verkopers van goede auto's kunnen dus niet beter worden dan de gemiddelde marktprijzen.

Dit argument is vergelijkbaar met de sindsdien aangevochten wet van Gresham in geldcirculatie, waar slechte kwaliteit slecht verdrijft (hoewel het aandrijfmechanisme anders is).

Michael Spence voegde aan het debat toe met de paper "Job Market Signaling" uit 1973. Spence modelleert werknemers als onzekere investeringen voor bedrijven; de werkgever is niet zeker van productieve capaciteiten bij aanwerving. Vervolgens vergelijkt hij deze situatie met een loterij.

Spence identificeert informatieasymmetrieën tussen werkgevers en werknemers, wat leidt tot scenario's waarin laagbetaalde banen een aanhoudende evenwichtsval creëren die het bieden van lonen in bepaalde markten ontmoedigt.

Het is echter met Stiglitz dat de informatieasymmetrie algemeen erkend wordt. Gebruikmakend van een theorie van marktonderzoek, schreef of co-auteur van verschillende artikelen, waaronder belangrijk werk over asymmetrie in verzekeringsmarkten.

Door het werk van Stiglitz werd asymmetrische informatie in algemene evenwichtsmodellen geplaatst om negatieve externe effecten te beschrijven die de bodem van de markten bepalen. Bijvoorbeeld, de onzekere premie voor ziektekostenverzekeringen die nodig is voor personen met een hoog risico, zorgt ervoor dat alle premies stijgen, waardoor personen met een laag risico afstand nemen van hun voorkeursverzekeringen.

Empirisch bewijs en uitdagingen

Marktonderzoek van economen Erik Bond (vrachtwagenmarkt, 1982), Cawley en Philipson (levensverzekering, 1999), Tabarrok (dating en werkgelegenheid, 1994), Ibrahimo en Barros (kapitaalstructuur, 2010), en anderen hebben het bestaan ​​in twijfel getrokken, bewijsmateriaal of praktische duur van asymmetrische informatieproblemen die marktfalen veroorzaken.

Er is bijvoorbeeld in de reële markten zeer weinig positieve correlatie tussen verzekeringen en het optreden van risico's waargenomen. Een mogelijke verklaring hiervoor is dat personen niet meer informatie hebben over hun risicotype, terwijl verzekeringsmaatschappijen actuariële levenstabellen en aanzienlijk meer ervaring hebben.

Andere economen, zoals Bryan Caplan aan de George Mason University, wijzen erop dat iedereen zich niet in het donker bevindt in echte markten; verzekeringsmaatschappijen zoeken bijvoorbeeld agressief naar verzekeringen. Hij suggereert ook dat modellen op basis van twee partijen gebrekkig zijn, zoals kan worden aangetoond door derde partijen die informatie verstrekken, zoals Consumer Reports, Underwriters Laboratory, CARFAX en kredietbureaus.

Econoom Robert Murphy suggereert dat overheidsinterventie kan voorkomen dat prijzen een accurate weergave zijn van bekende informatie, wat marktfalen kan veroorzaken. Een autoverzekeringsmaatschappij moet bijvoorbeeld alle premies verhogen als het zijn prijsbeslissingen niet kan baseren op het geslacht, de leeftijd of de rijgeschiedenis van de aanvrager.