De Trump Bull-markt komt veel te kort voor 'geweldig'
De winst van de aandelenmarkt was indrukwekkend, maar nauwelijks ongekend tijdens de eerste 500 dagen van president Donald Trump, die op maandag eindigden. De president biedt echter gewoonlijk hyperbolische uitspraken, zoals zijn tweet van 14 januari die de eer opeiste voor de "meest explosieve aandelenmarktrally die we in de moderne tijd hebben gezien", zoals geciteerd door Reuters. Met behulp van een van Trump's favoriete woorden, zijn de marktgroei gedurende de eerste 14 maanden van zijn termijn "enorm" geweest. Vanaf het einde op de verkiezingsdag - nov. 8, 2016 - tot zijn hoogtepunt ooit op 26 januari 2018, organiseerde de S&P 500 Index (SPX) een robuuste 34% -rally, die grotendeels werd gestimuleerd door optimisme van beleggers over het bedrijfsvriendelijke beleid van Trump.
Sindsdien is er echter wat lucht uit de ballon gelaten, met de S&P 500 verlaagd met een correctie van 10% die liep van eind januari tot begin februari. Mede vanwege zorgen over tarieven en handelsoorlogen die door Trump zijn geïnitieerd, heeft de index nog geen volledig herstel te zien gegeven en lag deze vanaf 5 juni 4% onder de high van 26 januari.
^ SPX-gegevens door YCharts
Hoe Trump vergelijkt
Kijkend naar de eerste 500 dagen in functie van de laatste 20 presidenten - of sinds 1900 - heeft LPL Financial de winst gemeten voor het Dow Jones Industrial Average (DJIA) gedurende die periodes. Trump komt op de zesde plaats, door een whisker:
| President | Partij | Nam kantoor | 500-daagse DJIA-winst |
| Franklin D. Roosevelt | democratisch | 1933 | 79, 8% |
| George HW Bush | Republikeins | 1989 | 31, 3% |
| Calvin Coolidge | Republikeins | 1923 | 26, 9% |
| Warren G. Harding | Republikeins | 1921 | 26, 8% |
| Lyndon B. Johnson | democratisch | 1963 | 25, 5% |
| Donald Trump | Republikeins | 2017 | 25, 2% |
| Barack Obama | democratisch | 2009 | 24, 9% |
Bron: LPL Financial
Trump leidt alle 20 van de meest recente presidenten met 82 nieuwe recordhoogtes op de Dow in zijn eerste 500 dagen, per LPL. Johnson is tweede met 75 en Clinton is derde met 46. Roosevelt trad in functie tijdens de Grote Depressie, terwijl Obama's eerste termijn begon na de financiële crisis van 2008.
Een gemengde tas
Het beleid van Trump is een mengeling van bullish en bearish bewegingen met betrekking tot de economie en de aandelenmarkt. De bullish bewegingen waren overheersend tot 2017 en tot januari 2018, waardoor aandelen omhoog stuwden.
| Trump's Bullish Moves - Economy |
| *Belastingverlagingen |
| * Banengroei |
| * Financiële deregulering |
| * Economische deregulering |
Bron: Investopedia
Vanaf de piek van de aandelenmarkt op 26 januari is Trump echter steeds vocaler en actiever geworden met betrekking tot een ander deel van zijn agenda, waardoor de handelsbalans in de VS wordt verbeterd. Zijn doelstellingen omvatten de invoer van staal, alle invoer uit China en de NAFTA-overeenkomst met Mexico en Canada. Deze bewegingen dreigen de productiekosten voor Amerikaanse bedrijven te verhogen, de wereldwijde toeleveringsketens te verstoren, de prijzen voor Amerikaanse consumenten te verhogen en de economische groei in de VS en over de hele wereld te temperen.
| Trump's bearish moves - handelsbedreigingen, acties tegen belangrijke doelen |
| *China |
| *Canada |
| *Mexico |
| *Europa |
Bron: Investopedia
Het is voor veel waarnemers geen verrassing dat, nu de bearish zetten van Trump op de voorgrond treden, investeerders nerveus zijn geworden en aandelen zijn weggevallen.
Vooruit kijken
De toekomst van de aandelenmarkt onder Trump is sterk afhankelijk van aanhoudende bbp en banengroei. Als de economie en de inflatie oververhit lijken te raken, wil de Federal Reserve remmen door renteverhogingen, waardoor de aandelenkoersen zouden dalen. Aan de andere kant, als Trump doorgaat met een protectionistische handelsagenda die de economische groei beperkt, zal dat een even negatieve ontwikkeling voor aandelen zijn.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.