Trust Preferred Securities (TruPS)

Wat zijn Trust Preferred Securities?

Trust-preferente effecten worden uitgegeven door grote banken en bankholdings. De bank opent een trust die wordt gefinancierd met schulden. Vervolgens snijdt de bank aandelen van de trust en verkoopt ze aan beleggers in de vorm van preferente aandelen. De resulterende voorraad wordt een trust Preferred Security of TruPS genoemd. Het is een belangrijk onderscheid dat de belegger bij het kopen van een trust-preferent effect een deel van het trust en zijn onderliggende belangen koopt, geen deel van de eigendom van de bank zelf.

Inzicht in Trust Preferred Securities

Het vertrouwen dat de voorkeur heeft, heeft kenmerken van zowel aandelen als schulden. Terwijl het vertrouwen met schuld wordt gefinancierd, worden de uitgegeven aandelen beschouwd als preferente aandelen en betalen ze zelfs dividenden zoals preferente aandelen. Omdat het vertrouwen echter de schuld van de bank als het financieringsinstrument houdt, zijn de betalingen die de beleggers ontvangen in feite rentebetalingen en worden als zodanig door de IRS belast.

Belangrijkste leerpunten

• Vertrouwenspreferente effecten hebben kenmerken van zowel schuld als aandelen.
• TruPS zijn uitgegeven door banken of bankholdings door schulden uit te geven en zijn aandelen in preferente aandelen van een trust.
• Het trust preferente effect biedt meestal een hogere periodieke betaling dan preferente aandelen en kan een looptijd hebben tot 30 jaar.
• Een nadeel van TruPS voor de emittent zijn de kosten, aangezien beleggers hogere rendementen eisen voor beleggingen met voorzieningen zoals uitstel van rentebetalingen of vervroegde aflossing.

Het trust preferente effect biedt meestal een hogere periodieke betaling dan een aandeel preferente aandelen en kan een looptijd hebben van maximaal 30 jaar vanwege de lange looptijd van de schuld die wordt gebruikt om het trust te financieren. De betalingen aan aandeelhouders kunnen volgens een vast schema of variabel zijn. Bovendien kunnen sommige van de bepalingen in effecten met voorkeurrechten uitstel van rentebetalingen tot vijf jaar toestaan. De TruPS vervalt aan het einde van de looptijd tegen nominale waarde, maar er is de mogelijkheid tot vervroegde terugbetaling, indien de uitgevende instelling dit verkiest.

Voorkeurseffecten van vertrouwen zijn door bedrijven gecreëerd vanwege hun gunstige boekhoudmethoden en flexibiliteit. In het bijzonder worden deze effecten belast zoals schuldenverplichtingen door de Internal Revenue Service met behoud van het uiterlijk van aandelen in de jaarrekening van een bedrijf, volgens GAAP-procedures. De uitgevende bank betaalt belastingaftrekbare rentebetalingen aan de trust, die vervolgens wordt verdeeld onder de aandeelhouders van de trust.

TruPS speciale overwegingen

De in 2010 aangenomen Dodd-Frank-wet op de financiële hervorming omvatte een paragraaf waarin werd opgeroepen tot de geleidelijke afschaffing van Tier 1-kapitaalbehandeling van trust preferente effecten uitgegeven door instellingen met meer dan $ 15 miljard aan activa in 2013. Tier 1-kapitaalbehandeling betekent dat banken kunnen gebruiken geld geïnvesteerd in hun vertrouwen preferente effecten om te tellen voor hun Tier 1-kapitaalratio, dat is het geld dat banken bij de hand houden om verliezen opgelopen als gevolg van oninbaarheid te dekken. Het geleidelijk afschaffen of uitsluiten van trust-preferente effecten in de Tier 1-kapitaalratio verhoogt de financieringsvereisten voor banken en vermindert in sommige gevallen het aantal prikkels voor banken om trust-preferente effecten uit te geven.

Ten slotte zijn de kosten een van de nadelen voor bedrijven die trust-preferente effecten uitgeven, omdat de trusts soms kenmerken hebben zoals uitstel van rentebetalingen en vervroegde terugbetaling van aandelen. Deze nuances maken ze minder aantrekkelijk voor beleggers en daarom zijn de tarieven op trust-preferente effecten meestal hoger dan die welke worden aangeboden op andere soorten schulden, eenvoudigweg eisen beleggers een hoger rendement. De kosten van investeringsbankkosten voor het verzekeren van de effecten kunnen ook aanzienlijk zijn.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Kapitaalnota Een kapitaalnota is kortlopende ongedekte schuld die doorgaans door een onderneming wordt uitgegeven om kortlopende schulden te betalen. Kapitaal noteholders hebben een lage prioriteit, dus ze dragen meer risico dan andere soorten beveiligde bedrijfsschuld. meer De voor- en nadelen van beleggen in vastrentende waarden Een vastrentend effect is een belegging die een rendement oplevert in de vorm van vaste periodieke rentebetalingen en het uiteindelijke rendement van de hoofdsom op de vervaldag. meer Beveiligingsdefinitie Een effect is een fungibel, verhandelbaar financieel instrument dat een soort financiële waarde vertegenwoordigt, meestal in de vorm van een aandeel, obligatie of optie. meer Vastrentende kapitaaleffecten Een vastrentend kapitaaleffect (FRCS) wordt uitgegeven door een onderneming met een nominale waarde van $ 25 en biedt beleggers een combinatie van de kenmerken van bedrijfsobligaties en preferente aandelen. meer Perpetual Preferred Stock Definitie Een perpetual preferent aandeel is een type preferent aandeel dat een vast dividend uitkeert aan de belegger zolang het bedrijf actief is. meer Kwartaalopbrengsten Schuldbewijzen (QUIDS) QUIDS zijn verhandelbare schuldbewijzen uitgegeven in kleine coupures met lange effecten en driemaandelijkse couponbetalingen. meer partnerlinks