GLD-, UGLD- en andere ETF-fondsen begrijpen

Exchange-traded funds (ETF's) geven handelaren toegang tot de incrementele prijsbewegingen van fysiek goud, zonder fysiek goud of futures-contracten te hoeven kopen. In plaats daarvan doet de ETF dit voor de belegger.

Gouden ETF's zijn meestal gestructureerd als een trust. In deze structuur bezit de ETF een bepaalde hoeveelheid goud voor elk uitgegeven aandeel van de ETF. Een aandeel kopen betekent een deel van het goud bezitten dat in handen is van de trust.

De SPDR Gold Trust (GLD) is de meest populaire goud-ETF, met een beheerd vermogen van $ 37 miljard, met een gemiddeld volume van meer dan $ 797 miljoen per dag. Volgens SPDR is elk aandeel 0, 095599 goud ounces waard (intrinsieke waarde, NAV genaamd). Dit is de reden waarom de ETF ongeveer 1/10 van de goudprijs verhandelt. Naarmate de prijs van daadwerkelijk goud fluctueert, verandert ook de prijs van GLD. Aangezien GLD openbaar wordt verhandeld, kunnen beleggers de prijs boven of onder de NIW drukken, wat betekent dat de aandelen mogelijk iets meer of minder dan 0, 95599 gouden ounces waard zijn.

De waarde van elk aandeel (overeenkomend met 0, 095599 ounces goud) wordt in de loop van de tijd enigszins uitgehold, aangezien de ETF beleggers een jaarlijkse vergoeding van 0, 4% in rekening brengt om de vergoeding van de beheerders te dekken. Deze vergoedingen tasten langzaam de NAV van de ETF aan, waardoor het goud dat elk aandeel waard is in de loop van de tijd lichtjes wordt verlaagd. Dit is echter een langzaam proces en 0, 4% is een veel lagere vergoeding dan de meeste goudhandelaren in rekening brengen voor het kopen van fysiek goud. Daarom zijn gouden ETF's een efficiënt middel om te beleggen in goud.

Een andere populaire gouden ETF is de iShares Gold Trust (IAU), met ongeveer $ 12 miljard aan beheerd vermogen, met een gemiddelde van meer dan $ 150 miljoen per dag in volume. Het heeft een kostenratio van 0, 25% en handelt op ongeveer 1/100 van de goudprijs. Het houdt ook goud in vertrouwen en heeft een structuur die lijkt op GLD's.

Dit soort fondsen, die fysiek goud in vertrouwen houden, bewegen zich meestal in lijn met de goudprijs op de korte en lange termijn, met slechts kleine trackingfouten (wanneer het fonds afwijkt van de prijs waarvoor het zou moeten handelen) gebaseerd op de prijs van goud).

Inverse en leveraged fondsen

Er zijn een aantal andere gouden ETF's, maar hun volume is aanzienlijk minder dan dat van de twee hierboven genoemde. Er zijn leveraged en omgekeerde goudfondsen. De Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) biedt blootstelling aan driemaal de dagelijkse beweging van goudfuturescontracten. De kostenratio is 1, 35%, met een gemiddeld volume van ongeveer 700.000 aandelen.

De Gold Double Short ETN (DZZ) verhandelt ongeveer 500.000 aandelen per dag, heeft een kostenratio van 0, 75% en beweegt omgekeerd naar de goudprijs. Als goud vandaag met 1% stijgt, zou DZZ met 2% moeten dalen, omdat het dubbel beweegt, en in de tegenovergestelde richting.

Leveraged en omgekeerde fondsen zijn complexer dan gewone goud-ETF's, omdat ze geen fysiek goud in vertrouwen hebben. ETN's zijn schuldverplichtingen van de underwriter van de ETN. De waarde van de ETN volgt een grondstoffenindex, maar wordt alleen ondersteund door de kredietwaardigheid van de underwriter. Deze complexe instrumenten zijn bedoeld voor transacties op korte termijn, omdat ze nauwkeurig alleen de dagelijkse bewegingen in de goudprijs volgen, niet de veranderingen op lange termijn. Daarom zouden de leveraged en inverse fondsen na verloop van tijd aanzienlijk kunnen afwijken van waar een belegger zou verwachten dat ze zouden handelen op basis van de prijs van het goud.

Het komt neer op

Gouden ETF's die als trusts werken, zijn eenvoudig. Het vertrouwen bezit goud en geeft aandelen uit. De aandeelhouder heeft een fractioneel eigendom van dat goud. De aandelen weerspiegelen de koersbeweging van echt goud, maar meestal op 1/10 of 1/100 van de metaalprijs. De hoeveelheid goud die elk aandeel waard is, wordt langzaam uitgehold door de kostenratio, maar ETF's zijn meestal nog efficiënter dan fysiek goud kopen en opslaan. Inverse en leveraged ETN's zijn complexer. Ze volgen de dagelijkse koersbewegingen van goud, omgekeerd bewegen of de winst / verlies vergroten, maar zullen niet nauwkeurig de langetermijnprijsveranderingen in goud volgen.