Straddle-strategie voor marktwinsten begrijpen

In de handel zijn er talloze geavanceerde handelsstrategieën die zijn ontworpen om handelaren te helpen slagen, ongeacht of de markt omhoog of omlaag beweegt. Sommige van de meer geavanceerde strategieën, zoals ijzeren condors en ijzeren vlinders, zijn legendarisch in de wereld van opties. Ze vereisen complexe aan- en verkoop van meerdere opties tegen verschillende uitoefenprijzen. Het eindresultaat is ervoor te zorgen dat een handelaar winst kan maken, ongeacht waar de onderliggende prijs van het aandeel, de valuta of de grondstof terechtkomt.

Een van de minst geavanceerde optiestrategieën kan echter hetzelfde marktneutrale doel bereiken met veel minder gedoe. De strategie staat bekend als een straddle. Het vereist slechts de aankoop of verkoop van één put en één oproep om te worden geactiveerd. In dit artikel bekijken we verschillende soorten straddles en de voordelen en valkuilen van elk.

Soorten Straddles

Een straddle is een strategie die wordt bereikt door een gelijk aantal putten en calls te houden met dezelfde uitoefenprijs en vervaldata. De volgende zijn de twee soorten straddle-posities.

• Long Straddle - De lange straddle is ontworpen rond de aankoop van een put en een call tegen exact dezelfde uitoefenprijs en vervaldatum. De lange spreiding is bedoeld om te profiteren van de marktprijsverandering door gebruik te maken van verhoogde volatiliteit. Ongeacht in welke richting de prijs van de markt beweegt, een lange spreidpositie stelt u in staat hiervan te profiteren.
• Short Straddle - Voor de korte straddle moet de handelaar zowel een put- als een calloptie verkopen tegen dezelfde uitoefenprijs en vervaldatum. Door de opties te verkopen, kan een handelaar de premie als winst innen. Een handelaar gedijt alleen wanneer een korte straddle op een markt is met weinig of geen volatiliteit. De mogelijkheid om te profiteren zal 100% gebaseerd zijn op het gebrek aan vermogen van de markt om omhoog of omlaag te gaan. Als de markt hoe dan ook een voorkeur ontwikkelt, komt de totale geïnde premie in gevaar.

Het succes of falen van een straddle is gebaseerd op de natuurlijke beperkingen die opties inherent hebben samen met het algemene momentum van de markt. (Zie voor meer informatie: Option Basics Tutorial )

The Long Straddle

Een lange straddle is speciaal ontworpen om een ​​handelaar te helpen winst te maken, ongeacht waar de markt besluit te gaan. Er zijn drie richtingen die een markt kan bewegen: omhoog, omlaag of zijwaarts. Wanneer de markt zijwaarts beweegt, is het moeilijk om te weten of deze naar boven of beneden zal breken. Om zich met succes voor te bereiden op de uitbraak van de markt, zijn er twee keuzes beschikbaar:

1. De handelaar kan een kant kiezen en hopen dat de markt in die richting breekt.
2. De handelaar kan zijn of haar weddenschappen afdekken en beide kanten tegelijkertijd kiezen. Dat is waar het lange straddle komt.

Door een put en een call te kopen, kan de handelaar de beweging van de markt opvangen, ongeacht de richting. Als de markt omhoog gaat, is de oproep daar; als de markt daalt, is de put daar. In figuur 1 kijken we naar een 17-daagse momentopname van de euromarkt. Deze momentopname constateert dat de euro vastzit tussen $ 1, 5660 en $ 1, 54.

Figuur 1

Bron: TradeNavigator.com

Hoewel de markt eruit ziet als het de prijs van $ 1, 5660 kan doorbreken, is er geen garantie dat dit het geval zal zijn. Op basis van deze onzekerheid zal de aankoop van een straddle ons in staat stellen de markt te betrappen als deze op zijn kop breekt of als deze teruggaat naar $ 1, 54. Hierdoor kan de handelaar verrassingen voorkomen.

Nadelen van de Long Straddle

Hier volgen de drie belangrijkste nadelen van de lange spreidstand.

• Kosten
• Risico op verlies
• Gebrek aan volatiliteit

De vuistregel als het gaat om het kopen van opties is in-the-money en at-the-money-opties zijn duurder dan out-of-the-money-opties. Elke geldoptie kan een paar duizend dollar waard zijn. Dus hoewel het oorspronkelijk de bedoeling is om de beweging van de markt te kunnen opvangen, komen de kosten hiervoor mogelijk niet overeen met het risicobedrag.

In figuur 2 zien we de markt op zijn kop, dwars door $ 1, 5660.

ATM Straddle (At-The-Money)

Figuur 2

Bron: TradeNavigator.com

Dit brengt ons bij het tweede probleem: verliesrisico. Terwijl onze call op $ 1, 5660 nu in het geld is gestegen en in waarde is toegenomen in het proces, is de put van $ 1, 5660 nu in waarde gedaald omdat het nu verder uit het geld is gekomen. Hoe snel een handelaar de verliezende kant van straddle kan verlaten, zal een aanzienlijke invloed hebben op wat de totale winstgevende uitkomst van de straddle kan zijn. Als de optieverliezen sneller stijgen dan de optiewinsten of als de markt onvoldoende beweegt om de verliezen goed te maken, zal de totale transactie een verliezer zijn.

Het laatste nadeel handelt over de inherente samenstelling van opties. Alle opties bestaan ​​uit de volgende twee waarden:

• Tijdwaarde - De tijdwaarde komt van hoe ver de optie verloopt. (Lees voor meer inzicht: Het belang van tijdswaarde .)
• Intrinsieke waarde - De intrinsieke waarde komt van het feit dat de uitoefenprijs van de optie uit, in of aan het geld is.

Als de markt volatiliteit mist en niet omhoog of omlaag beweegt, verliezen zowel de put- als de call-optie elke dag waarde. Dit gaat door totdat de markt definitief een richting kiest of de opties waardeloos vervallen.

The Short Straddle

De kracht van de korte straddle is ook het nadeel. In plaats van een put en een call te kopen, worden een put en een call verkocht om inkomsten uit de premies te genereren. De duizenden besteed door de put- en call-kopers vullen uw account daadwerkelijk. Dit kan een grote zegen zijn voor elke handelaar. Het nadeel is echter dat wanneer u een optie verkoopt, u ​​zichzelf blootstelt aan een onbeperkt risico. (Voor gerelateerde literatuur, zie: Opties Gevaren die uw portefeuille kunnen beschadigen .)

Zolang de markt niet omhoog of omlaag gaat in prijs, is de handelaar met korte straddle prima. Het optimale winstgevende scenario omvat de erosie van zowel de tijdswaarde als de intrinsieke waarde van de put- en call-opties. In het geval dat de markt een richting kiest, moet de handelaar niet alleen betalen voor eventuele verliezen, maar moet hij of zij ook de geïnde premie teruggeven.

Het enige verhaal dat korte straddle-handelaren hebben, is om de opties die ze hebben verkocht terug te kopen wanneer de waarde dat rechtvaardigt. Dit kan op elk moment tijdens de levenscyclus van een transactie optreden. Als dit niet gebeurt, is de enige keuze om vast te houden tot de vervaldatum.

Wanneer Straddles-strategie het beste werkt

De optie straddle werkt het beste wanneer deze aan ten minste een van deze drie criteria voldoet:

• De markt is in een zijwaarts patroon.
• Er is in afwachting van nieuws, inkomsten of een andere aankondiging.
• Analisten hebben uitgebreide voorspellingen voor een bepaalde aankondiging.

Analisten kunnen een enorme impact hebben op hoe de markt reageert voordat er ooit een aankondiging wordt gedaan. Voorafgaand aan een winstbeslissing of aankondiging door de overheid, doen analisten hun best om te voorspellen wat de exacte waarde van de aankondiging zal zijn. Analisten kunnen weken voorafgaand aan de daadwerkelijke aankondiging schattingen maken, waardoor de markt onbedoeld naar boven of naar beneden wordt gedwongen. Of de voorspelling goed of fout is, is ondergeschikt aan hoe de markt reageert en of uw straddle winstgevend zal zijn. (Voor meer inzicht, lees Aanbevelingen van analisten: Verkoopcijfers bestaan ​​nog steeds ">

Nadat de werkelijke cijfers zijn vrijgegeven, kan de markt op twee manieren reageren: de voorspelling van de analisten kan het momentum van de werkelijke prijs verhogen of verlagen zodra de aankondiging is gedaan. Met andere woorden, het zal gaan in de richting van wat de analist voorspelde of het zal tekenen van vermoeidheid vertonen. Een goed gemaakt straddle, kort of lang, kan met succes profiteren van alleen dit soort marktscenario. De moeilijkheid doet zich voor wanneer je weet wanneer je een korte of lange spreidstand moet gebruiken. Dit kan alleen worden bepaald wanneer de markt tegen het nieuws ingaat en wanneer het nieuws gewoon bijdraagt ​​aan de dynamiek van de richting van de markt.

Gevolgtrekking

Er is een constante druk op handelaren om te kiezen om te kopen of verkopen, premie in te zamelen of premies te betalen, maar de straddle is de grote equalizer. Met de straddle kan een handelaar de markt laten beslissen waar hij naartoe wil. Het klassieke handelswoord is "de trend is je vriend." Profiteer van een van de weinige keren dat je op twee plaatsen tegelijk mag zijn met zowel een put als een call. (Zie voor meer informatie: Hoe de standaardregel fiscale kansen creëert voor handelaren in opties.)