De invloed van de oorlog op Wall Street

De zakelijke wereld is altijd een ruwe, survival-of-the-fittest omgeving geweest. Zoals elk rijk waarin concurrentie heerst en verliezen dreigen, is de investerende wereld vol met conflicten. Het is dus niet verwonderlijk om zoveel militaire termen in het vocabulaire van alledaagse beleggers of tv-analisten te zien kruipen. Bekijk de oorlogsgerelateerde termen die de bedrijfsrangen zijn binnengevallen.

Verschroeide aarde
In 1812 decimeerde tsaar Alexander Romanov het Franse leger dat Napoleon tegen Rusland leidde - ook al hadden de Fransen superieure aantallen, tactieken, kwaliteit van soldaten, munitie en al het andere dat je op je checklist met gegarandeerde overwinning zou plaatsen. Dus hoe verloor een van de grootste militaire geesten aller tijden op zo'n afschuwelijke manier? Het eenvoudige antwoord is het geschroeide-aardebeleid van de tsaar: terwijl het Russische leger zich terugtrok, verbrandden ze alle schuilplaatsen, dieren en planten die in brand zouden vliegen, waardoor ze het Franse leger effectief verlieten zonder enige "gevonden" voorraden om hen door een Russische winter te ondersteunen. Napoleons eerdere campagnes waren sterk afhankelijk van de oorlogsbuit om de troepen aan te vullen, dus hij was volkomen voorbereid op een tegenstander die liever zijn eigen koninkrijk zou vernietigen dan een ander het zou laten innemen.

Geschroeide aarde blijft een angstaanjagende strategie voor agressors om onder ogen te zien. Bij bedrijfsfusies en overnames is niet elke overname welkom. Om een ​​vijandige onderneming af te schrikken, zal de doelonderneming alle gewenste activa liquideren en verplichtingen verwerven. Deze aanpak kan echter een zelfmoordpil blijken te zijn, omdat het bedrijf, zelfs als het succesvol is, moet proberen zichzelf weer in elkaar te zetten of in de vlammen van een zichzelf toegebrachte brand te gaan.

Blitzkrieg Tender Offer
In de eerste twee jaar van de Tweede Wereldoorlog verpletterde nazi-Duitsland zijn tegenstanders in heel Europa door middel van de Blitzkrieg of "bliksemoorlog" -strategie, een reeks strak gefocuste militaire manoeuvres van overweldigende kracht. Opvallend met tanks, artillerie en vliegtuigen in één gebied, versloegen de nazi's de zogenaamd ondoordringbare Maginotlinie, die nog steeds gewend was aan de traditionele front-based oorlogvoering.

De strategie van Blitzkrieg die wordt gebruikt bij bedrijfsovernames wijkt enigszins af van de Duitse oorlogvoering in de jaren veertig. Een aanbesteding van Blitzkrieg is een overweldigend aantrekkelijk aanbod dat een overnamebedrijf doet aan een doelonderneming. Het aanbod is zo aantrekkelijk ontworpen dat er weinig of geen bezwaren zijn, waardoor de overname uiterst snel kan worden afgerond. De toespeling van dit tedere aanbod op de Tweede Wereldoorlog is alleen gebaseerd op de snelheid van de verovering; de Blitzkrieg van de nazi's had niets aanlokkelijks of aantrekkelijks.

Dawn Raid
Wanneer georganiseerde oorlogvoering en het leger als "herenzaken" werden beschouwd, zou een oorlogsverklaring, een locatie en een tijd aan de tegenstander worden uitgegeven. Invallen en guerrillaoorlogvoering waren de arena's van wilden en rebellen, niet de tactiek van een zichzelf respecterend leger. De Amerikaanse burgeroorlog, de twee wereldoorlogen, de oorlog in Vietnam en de verbetering van de wapens vernietigden echter de oude oorlogscode en maakten het gemeengoed om op elk moment aan te vallen - inclusief de dageraad, wanneer de slaap nog dik is in de ogen van de vijand. Omdat bij dagpauze het niveau van paraatheid lager is, maximaliseerde de inval bij de vijand het maximale aantal slachtoffers en werd zo een standaard militaire praktijk. Deze logica is overgedragen aan het bedrijfsleven.

Een inval in de beleggingswereld doet zich voor wanneer een onderneming (of investeerder) bij de opening van de markt een groot deel van de aandelen in een doelonderneming koopt. Een effectenmakelaar voor het vijandige bedrijf helpt het bedrijf een aanzienlijk belang (en misschien een meerderheidsbelang) op te bouwen in het nietsvermoedende doel. Het vijandige bedrijf verlaagt zijn overnamekosten aanzienlijk door al een groot deel van zijn prooi te houden. Omdat het proces wordt geïnitieerd via een makelaardij en bij de opening van de markt, weet het doelbedrijf pas wat het aan de hand is als het te laat is. Hoewel slechts 15% van de aandelen van een bedrijf kan worden gevangen in een ochtendaanval, is dit percentage vaak voldoende voor een controlerend belang. (Wanneer een individuele belegger besluit dit te doen, wordt hij of zij een raider genoemd.)

Een inval bij de dageraad is in de meeste gevallen sneakier en effectiever dan een formeel bod, maar het kan leiden tot wrok van de doelonderneming. In tegenstelling tot de dageraadinval in oorlog, maakt de dageraadinval van de bedrijfswereld de mensen die je net voor hun ochtendkoffie hebt aangevallen niet alleen je verslagen vijanden maar nu een deel van je eigen leger, wat betekent dat afwijkende meningen binnenkort in de gelederen kunnen brouwen.

Capitulatie
Capitulatie is een term die zijn oorsprong vindt in het middeleeuwse Latijnse woord "capitulare" wat betekent "termen in hoofdstukken opstellen". Sinds de jaren 1600 is capituleren echter synoniem met overgave of nederlaag, meestal militaire nederlaag. Op de aandelenmarkt verwijst capitulatie naar het inleveren van eventuele eerdere koerswinsten door aandelen te verkopen in een poging om uit de markt te komen en in minder risicovolle beleggingen. Echte capitulatie houdt een extreem groot volume en scherpe dalingen in, die wijzen op paniekverkopen. Na verkoop van capitulatie geloven veel mensen dat de markt in wezen een koopjeswinkel wordt omdat iedereen die om welke reden dan ook uit een voorraad wilde (met inbegrip van gedwongen verkopen vanwege margestortingen), heeft verkocht. Hieruit volgt logisch (maar alleen in theorie) dat de aandelenkoers zou moeten omkeren of van de dieptepunten zou moeten stuiteren. Simpel gezegd, geloven sommige beleggers dat echte capitulatie het teken van een bodem is.

War Chest en War Bonds
Het verzamelen van een oorlogskist bestaat al zo lang als oorlog. Keizers en koningen zouden tiende en belastingen beginnen te verzamelen lang voordat ze de oorlog verklaarden, vermoedelijk legden ze het geld in een kist (misschien gelabeld met een briefje "om de Nederlanders aan te vallen" of zoiets). De reden voor dit hamsteren was dat ervaren krijgers geld kosten: huurlingen vormden het grootste deel van het leiderschap, en boeren, die dienstplichtig waren, zorgden voor het kanonnenvoer.

Deze traditie van sparen om oorlog te voeren, agressief of defensief, is doorgegaan in de moderne wereld van bedrijfsoorlogvoering. Simpel gezegd, een oorlogskist verwijst naar de fondsen die een bedrijf gebruikt om zichzelf te initiëren of te verdedigen tegen overnames.

In plaats van al uitgetrokken budgetten te gebruiken, gebruiken de regeringen van sommige landen (inclusief de VS) oorlogsobligaties om een ​​oorlogskas op te heffen. Oorlogsobligaties zijn door de overheid uitgegeven schulden en de opbrengsten van de obligaties worden gebruikt om militaire operaties te financieren. Oorlogsobligaties financieren in wezen een oorlogskist die vrijwillig door het publiek wordt gevuld. De aantrekkingskracht voor deze obligaties is puur patriottisch omdat ze over het algemeen een lager rendement bieden dan de marktrente. Kortom, het kopen van een oorlogsband zou de burgers het gevoel moeten geven dat ze hun steentje bijdragen om de troepen te ondersteunen - in de Tweede Wereldoorlog werden deze banden gehypothekeerd door sentimentele overtuiging en afbeeldingen van het kwaad van de vijand.

Oorlogsbaby's
Oorlogsbaby's komen vrij veel voor over de hele wereld. Kinderen worden geclassificeerd als oorlogsbaby's als ze voldoen aan een of beide van de volgende voorwaarden:

1. Ze zijn geboren of getogen tijdens een invasie in hun land.

2. Ze werden verwekt door buitenlandse soldaten. Dit was zeer gebruikelijk in Vietnam. Sterker nog, er zijn nog steeds oorlogskinderen die proberen Amerikaans staatsburgerschap te krijgen.

De oorlogsbaby's van de investerende wereld zijn daarentegen de bedrijven die tijdens of voor een oorlog een sprong van aandelenkoersen hebben (van oudsher een periode van achteruitgang voor de markt). Deze bedrijven zijn meestal defensie-aannemers die munitie, vliegtuigen, artillerie, tanks, enz. Bouwen. Hoewel deze bedrijven niet de bastaardkinderen van buitenlandse soldaten zijn, vermijden mensen meestal om oorlogsbaby's te claimen in tijden van vrede.

Het komt neer op
Dat is dat voor de militaire parade in Wall Street. Militaire termen zijn in veel vocabulaires geslopen en het fel concurrerende domein van financiën is geen uitzondering.