Welke verticale optie spread moet u gebruiken?

Inzicht in de kenmerken van de vier basistypen verticale spreads - bull call, bear call, bull put en bear put - is een geweldige manier om verder te leren over relatief geavanceerde optiestrategieën. Maar om deze strategieën effectief te implementeren, moet u ook inzicht krijgen in welke optiespreiding u kunt gebruiken in een bepaalde handelsomgeving of specifieke aandelensituatie. Laten we eerst de belangrijkste kenmerken van de vier verticale verticale spreads samenvatten.

Belangrijkste leerpunten

• Optiespreads zijn veelgebruikte strategieën die worden gebruikt om het risico te minimaliseren of te wedden op verschillende marktresultaten met behulp van twee of meer opties.
• In een verticale spread koopt een persoon tegelijkertijd een optie en verkoopt een andere tegen een hogere uitoefenprijs met beide calls of beide putten.
• Een verticale stier spreidt winst wanneer de onderliggende prijs stijgt; een beer verticale spreiding wanneer het valt.

Basisfuncties van verticale spreads

Elke verticale spread omvat het kopen en schrijven van putten of oproepen tegen verschillende uitoefenprijzen. Elke spread heeft twee benen, waarbij een been een optie koopt en het andere been een optie schrijft.

Dit kan ertoe leiden dat de optiepositie (met twee benen) de handelaar een krediet of debet geeft. Een debetspread is wanneer het inruilen van geld geld kost. Eén optie kost bijvoorbeeld $ 300, maar de handelaar ontvangt $ 100 van de andere positie. De netto premiekosten bedragen $ 200.

Als de situatie zou worden omgekeerd en de handelaar $ 300 ontvangt voor het plaatsen van een optiehandel, en de andere optie kost $ 100, combineren de twee optiecontracten voor een netto premietegoed van $ 200.

Soorten verticale spreads

Hier is hoe elke spread wordt uitgevoerd:

• Een bull-call spread is het kopen van een call-optie en tegelijkertijd het verkopen van een andere call-optie (op dezelfde onderliggende waarde) met dezelfde vervaldatum maar een hogere uitoefenprijs. Aangezien dit een debetspread is, is het maximale verlies beperkt tot de netto premie betaald voor de positie, terwijl de maximale winst gelijk is aan het verschil in de uitoefenprijzen van de oproepen minus de netto premie betaald om op de positie te plaatsen.

• Een bear call spread verkoopt een calloptie en koopt tegelijkertijd een andere calloptie met dezelfde vervaldatum maar tegen een hogere uitoefenprijs. Aangezien dit een creditspread is, is de maximale winst beperkt tot de netto ontvangen premie voor de positie, terwijl het maximale verlies gelijk is aan het verschil in de uitoefenprijzen van de oproepen minus de ontvangen netto premie.

• Een bull put spread schrijft een putoptie en koopt tegelijkertijd een andere putoptie met dezelfde vervaldatum maar met een lagere uitoefenprijs. Aangezien dit een credit spread is, is de maximale winst beperkt tot de netto ontvangen premie voor de positie, terwijl het maximale verlies gelijk is aan het verschil in de uitoefenprijzen van de putten minus de ontvangen netto premie.

• Een bear put spread is een putoptie kopen en tegelijkertijd een andere putoptie verkopen met dezelfde vervaldatum maar een lagere uitoefenprijs. Aangezien dit een debetspread is, is het maximale verlies beperkt tot de netto premie betaald voor de positie, terwijl de maximale winst gelijk is aan het verschil in de uitoefenprijzen van de putten minus de netto premie betaald om op de positie te plaatsen.

De onderstaande tabel geeft een overzicht van de basisfuncties van deze vier spreads. Commissies zijn voor de eenvoud uitgesloten.

Krediet- en debetspreads

Verticale spreads worden om twee belangrijke redenen gebruikt:

1. Voor debetspreads, om het te betalen premiebedrag te verlagen.
2. Voor creditspreads, om het risico van de optiepositie te verlagen.

Laten we het eerste punt evalueren. Optiepremies kunnen behoorlijk duur zijn wanneer de algemene marktvolatiliteit verhoogd is, of wanneer de impliciete volatiliteit van een specifiek aandeel hoog is. Hoewel een verticale spread de maximale winst dekt die kan worden behaald uit een optiepositie, in vergelijking met het winstpotentieel van een stand-alone call of put, vermindert het ook de kosten van de positie aanzienlijk. Dergelijke spreads kunnen daarom gemakkelijk worden gebruikt tijdens perioden van verhoogde volatiliteit, omdat de volatiliteit op één been van de spread de vluchtigheid op het andere been zal compenseren.

Wat de creditspreads betreft, kunnen ze het risico op het schrijven van opties aanzienlijk verminderen, omdat optieschrijvers een aanzienlijk risico nemen om een ​​relatief klein bedrag aan optiepremie te storten. Een rampzalige handel kan positieve resultaten tenietdoen door veel succesvolle handel in opties. Optie-schrijvers worden in feite af en toe minachtend aangeduid als individuen die proberen om centen op het spoor te verzamelen. Dat doen ze graag totdat een trein langskomt en ze overrijdt!

Naakte of ongedekte oproepen schrijven is een van de meest risicovolle optiestrategieën, omdat het potentiële verlies als de handel misgaat, theoretisch onbeperkt is. Schrijven is relatief minder riskant, maar een agressieve handelaar die verschillende aandelen heeft geschreven, zou bij een plotselinge marktcrash vastzitten aan een groot aantal dure aandelen. Kredietspreads beperken dit risico, hoewel de kosten van deze risicobeperking een lager bedrag aan optiepremie zijn.

Welke verticale spreiding te gebruiken

Overweeg een bull-call spread te gebruiken wanneer oproepen duur zijn vanwege de verhoogde volatiliteit en u een gematigde opwaartse in plaats van enorme winsten verwacht. Dit scenario wordt meestal gezien in de laatste fasen van een bullmarkt, wanneer aandelen een piek naderen en winsten moeilijker te bereiken zijn. Een bull-call spread kan ook effectief zijn voor een aandeel dat een groot potentieel op lange termijn heeft, maar een verhoogde volatiliteit heeft als gevolg van een recente sprong.

Overweeg een bear call spread te gebruiken wanneer de volatiliteit hoog is en een bescheiden nadeel wordt verwacht. Dit scenario wordt meestal gezien in de laatste stadia van een berenmarkt of correctie wanneer aandelen een dieptepunt naderen, maar de volatiliteit is nog steeds hoger omdat pessimisme de overhand heeft.

Overweeg het gebruik van een bull-put spread om premie-inkomsten te genereren in zijwaarts naar marginaal hogere markten, of om aandelen te kopen tegen gereduceerde prijzen wanneer markten schokkerig zijn. Het kopen van aandelen tegen gereduceerde prijzen is mogelijk omdat de geschreven put kan worden uitgeoefend om het aandeel tegen de uitoefenprijs te kopen, maar omdat een krediet werd ontvangen, vermindert dit de kosten van het kopen van de aandelen (vergeleken met het feit of de aandelen direct tegen de uitoefenprijs werden gekocht ). Deze strategie is vooral geschikt om hoogwaardige aandelen te accumuleren tegen goedkope prijzen wanneer er een plotselinge aanval van volatiliteit is, maar de onderliggende trend is nog steeds opwaarts. Een bull-put spread is vergelijkbaar met "het kopen van de dips", met de toegevoegde bonus van het ontvangen van premie-inkomsten op de koop toe.

Overweeg het gebruik van een bear put spread wanneer een matig tot aanzienlijk nadeel wordt verwacht in een aandeel of index, en de volatiliteit toeneemt. Bear-put spreads kunnen ook worden overwogen tijdens perioden van lage volatiliteit om de dollarbedragen van betaalde premies te verminderen, zoals het afdekken van longposities na een sterke bullmarkt.

Te overwegen factoren

De volgende factoren kunnen helpen bij het bedenken van een geschikte opties / spreadstrategie voor de huidige omstandigheden en uw vooruitzichten.

• Bullish of bearish : bent u positief of negatief op de markten ">

  Op basis van het bovenstaande, als u bescheiden bearish bent, denkt dat de volatiliteit toeneemt en uw risico liever beperkt, is de beste strategie een bear put spread. Omgekeerd, als je gematigd bullish bent, denkt dat de volatiliteit daalt en je vertrouwd bent met de risico-beloning van het schrijven van opties, moet je kiezen voor een bull-put spread.

  Welke prijzen te kiezen

  De bovenstaande tabel geeft aan of de gekochte optie boven of onder de uitoefenprijs van de geschreven optie is. Welke uitoefenprijzen worden gebruikt, is afhankelijk van de vooruitzichten van de handelaar.

  Bijvoorbeeld, op een bull-call spread, als de koers van een aandeel waarschijnlijk rond de $ 50 blijft totdat de opties vervallen, kunt u een call kopen met een strike in de buurt van $ 50 of en een call verkopen op $ 55. Als het onwaarschijnlijk is dat het aandeel veel zal bewegen, is het verkopen van een call bij de staking van $ 60 minder zinvol omdat de ontvangen premie lager zal zijn. Een oproep kopen met een staking van $ 52 of $ 53 zou goedkoper zijn dan het kopen van de oproep van $ 50, maar er is minder kans dat de prijs boven $ 52 of $ 53 zal stijgen in vergelijking met $ 50.

  Er is altijd een afweging. Overweeg voordat u een spreadhandel aangaat wat wordt opgegeven of gewonnen door verschillende uitoefenprijzen te kiezen. Overweeg de waarschijnlijkheden dat de maximale winst zal worden bereikt of dat het maximale verlies zal worden genomen. Hoewel het mogelijk is om transacties met een hoge theoretische winst te maken, moet de balans worden overwogen als de kans dat die winst wordt behaald minuscuul is en de kans op verlies groot is.

  Het komt neer op

  Als u weet welke strategie voor optiespreiding u in verschillende marktomstandigheden kunt gebruiken, kunt u uw kansen op succes bij het handelen in opties aanzienlijk verbeteren. Kijk naar de huidige marktomstandigheden en overweeg uw eigen analyse. Bepaal welke van de verticale spreads het beste past bij de situatie, indien aanwezig, en bedenk dan welke uitoefenprijzen u wilt gebruiken voordat u de trekker overhaalt.

  Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.
  ← Traditionele theorie over kapitaalstructuur

  Definitie van negatief rentebeleid (NIRP) →