Waarom Wall Street Pay daalt

Volgens een gedetailleerd rapport in Bloomberg is het gemiddelde loon bij de grootste bedrijven op Wall Street gedaald van niveaus vóór de financiële crisis van 2008, ondanks recordwinsten die door Amerikaanse banken worden geboekt. Het loon kan nog meer worden verlaagd, omdat renteverlagingen door de Federal Reserve de winstgroei in de financiële sector dreigen te temperen.

Gecorrigeerd voor de gemiddelde nominale loongroei sinds 2007, zijn de grootste dalingen van het gemiddelde loon per werknemer bij de 12 grootste Amerikaanse en Europese banken: 61% bij Goldman Sachs, 46% bij Credit Suisse, 36% bij Deutsche Bank, 34% bij Morgan Stanley, 32% bij UBS en 21% bij JPMorgan. Het gemiddelde gecorrigeerde loon daalde met 14% bij alle 12 banken, waarbij investment banking en personeel voor effectenhandel de grootste klappen trokken.

De beloning van leidinggevenden heeft ook geleden, zoals David Solomon, CEO van Goldman, heeft aangetoond. Terwijl zijn compensatiepakket in 2018 een flinke $ 23 miljoen bedroeg, verdiende zijn voorganger in 2007 drie keer zoveel.

Betekenis voor beleggers

"Het bedrijfsleven is het afgelopen decennium getransformeerd", vertelde Richard Lipstein, directeur van de financiële-dienstenpraktijk bij wervingsbureau Gilbert Tweed International, aan Bloomberg. “Handelaren zijn het zwaarst getroffen, want handelen is niet meer wat het was. Nu zijn banen in technologie en detailhandel. U kunt meer werknemers toevoegen, maar die zijn niet zo hoogbetalend als handelaren, 'voegde hij eraan toe.

De gemiddelde beloning voor werknemers op middelhoog niveau in effectenhandel en institutionele verkoop is de helft van wat het was in 2007, nu ongeveer $ 400.000 tot $ 800.000, per bankwervingsbedrijf Sheffield Haworth, zoals gemeld door Bloomberg. Voor middelgrote investeringsbankiers is het loon met ongeveer een derde gedaald, nu tussen $ 600.000 en $ 950.000, terwijl directeuren nu ongeveer 30% minder verdienen, gemiddeld vandaag $ 1, 5 miljoen tot $ 2 miljoen, volgens dezelfde bronnen.

"Er is nog steeds hevige concurrentie voor investeringsbankiers, omdat de adviesboetieks veel marktaandeel hebben veroverd en toptalent van de grote banken kunnen kapen, " vertelde Julian Bell, hoofd van de investeringsbankpraktijk bij Sheffield Haworth, aan Bloomberg. “Dus de full-service banken moeten nog steeds meer betalen dan ze zouden willen voor hun bankiers. Hetzelfde geldt niet voor handelaren omdat de omzet en winstgevendheid zijn gekrompen en je nog steeds grote balansen nodig hebt om succesvol te zijn, "voegde hij eraan toe.

Belastingverlagingen en robuuste consumentenuitgaven hebben de winst van recordbanken in de VS gestimuleerd en Europese banken hebben meer leningen ontvangen, merkt Bloomberg op. De industrie automatiseert echter snel, wat betekent dat het gemiddelde loon steeds onwaarschijnlijker lijkt te worden om terug te keren naar het niveau van voor de crisis. Bovendien verminderen kleinere bedrijven het risico door de handel terug te dringen ten gunste van consumentenbankieren en vermogensbeheer, die beide velden over het algemeen veel kleinere loonpakketten produceren.

Goldman Sachs heeft gediversifieerd van investeringsbankieren en handelen naar consumentenbankieren, creditcards en transactiediensten. Credit Suisse legt de nadruk op vermogensbeheer en verplaatst verschillende functies naar goedkope locaties zoals India en Polen. Deutsche Bank heeft in 2010 20.000 lagerbetaalde werknemers toegevoegd door de overname van de binnenlandse retailbank Deutsche Postbank. Ondertussen trekken zowel Deutsche Bank als UBS Group zich terug uit Wall Street, waardoor handel en investeringsbankieren drastisch worden teruggeschroefd.

Vooruit kijken

Temidden van een cyclus van renteverlagingen door de Fed, zullen bankwinsten waarschijnlijk tot 2020 lijden, waarschuwt Zacks Equity Service. JPMorgan Chase & Co. (JPM) en Goldman Sachs Group Inc. (GS) behoren tot de grote banken die hun winstprognoses voor komende kwartalen hebben verlaagd, merkt Zacks op. Lagere inkomsten zullen zich onvermijdelijk vertalen in lagere bonussen en misschien zelfs een langzamere groei van de basissalarissen in de banksector.