Opbrengst ophalen

DEFINITIE van opbrengstopname

Opname van de opbrengst is de extra rentevoet die een belegger ontvangt door een obligatie met een lagere opbrengst te verkopen en een obligatie met een hogere opbrengst te kopen. De opbrengstopname wordt gedaan om de voor risico gecorrigeerde prestaties van een portefeuille te verbeteren.

ONDERBREKING Ophalen Pickup

Een opbrengstopname is een beleggingsstrategie waarbij handelsobligaties met lagere rendementen worden gebruikt voor obligaties met hogere rendementen. Hoewel het behalen van extra rendement een hoger rendement oplevert, loopt de strategie ook een groter risico. Een obligatie met een lager rendement heeft doorgaans een kortere looptijd, terwijl een obligatie met een hoger rendement doorgaans een langere looptijd heeft. Obligaties met langere looptijden zijn gevoeliger voor rentebewegingen op de markten. Bijgevolg is een belegger blootgesteld aan renterisico met de obligatie met langere looptijd.

Bovendien is er een positief verband tussen rendement en risico. Hoe hoger het waargenomen risico van de obligatie, hoe hoger het rendement dat beleggers nodig hebben om hen te stimuleren om de obligatie te kopen. Obligaties met een hoger risico hebben een lagere kredietkwaliteit dan obligaties met een lager risico. Bij een rentepick is er dus een bepaald risico omdat de obligatie met een hoger rendement vaak van een lagere kredietkwaliteit is.

Een belegger bezit bijvoorbeeld een obligatie uitgegeven door bedrijf ABC met een rendement van 4%. De belegger kan deze obligatie verkopen in ruil voor een obligatie uitgegeven door Bedrijf XYZ met een rendement van 6%. Het rendement van de belegger is 2% (6% - 4% = 2%). Deze strategie kan profiteren van een hogere coupon of een hogere yield to maturity (YTM) of beide. Obligaties met een hoger standaardrisico hebben vaak hogere opbrengsten, waardoor een opbrengstopname riskant is. In het ideale geval zou een opbrengstopname gepaard gaan met obligaties met dezelfde rating of hetzelfde kredietrisico, hoewel dit niet altijd het geval is.

De opbrengst pick-up strategie is gebaseerd op de pure yield pick-up swap, die profiteert van obligaties die tijdelijk verkeerd zijn geprijsd, obligaties kopen die te duur zijn ten opzichte van dezelfde soorten obligaties in de portefeuille, dus een hoger rendement betalen, en die verkopen in de portefeuille die te duur zijn, waardoor ze een lager rendement betalen. De swap omvat het verhandelen van obligaties met een lagere coupon voor obligaties met een hogere coupon, waardoor het herbeleggingsrisico van de belegger toeneemt wanneer de rentetarieven dalen, aangezien het waarschijnlijk is dat de obligatie met hoge coupon door de emittent zal worden 'opgeroepen'. Er is ook enig risico als de rentetarieven stijgen. Als de gangbare rentetarieven in de economie bijvoorbeeld stijgen terwijl de transactie aan de gang is of gedurende de periode waarin de obligatie wordt aangehouden, kan de belegger verlies lijden.

De opbrengst pick-up strategie wordt eenvoudig aangegaan om hogere opbrengsten te genereren. Een belegger hoeft de rentebewegingen niet te speculeren of te voorspellen. Deze strategie levert winst op als deze correct en op het juiste moment wordt geïmplementeerd.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Hoe een opbrengstopname werkt Een opbrengst is de toegevoegde rente die wordt verkregen door de verkoop van één obligatie en het kopen van een andere met een hoger rendement. De mogelijkheid voor een opbrengstopname is de belangrijkste reden waarom obligaties worden verhandeld. meer Opbrengstcurve Een opbrengstcurve is een lijn die op een bepaald tijdstip de rentetarieven weergeeft van obligaties met dezelfde kredietkwaliteit maar met verschillende looptijden. meer Pure Yield Pickup Swap Een pure yield pick-up swap is wanneer obligaties met een lager rendement en kortere looptijden worden geruild voor obligaties met een hoger rendement en een langere looptijd. meer hoogrentende obligatiespread Een hoogrentende obligatiespread is het procentuele verschil in huidige rendementen van verschillende klassen hoogrentende obligaties vergeleken met een benchmarkobligatiemaatstaf. meer Hoe een premium obligatie werkt en waarom ze meer kosten Een premium obligatie is een obligatie die boven de nominale waarde of met andere woorden verhandeld wordt; het kost meer dan het nominale bedrag op de obligatie. Verschillende factoren spelen een rol als een obligatie met een premie of een korting op de secundaire markt prijst. meer Obligatieladder Een obligatieladder is een portefeuille met vastrentende effecten waarin elk effect een aanzienlijk andere looptijd heeft. meer partnerlinks