Z-Score Definitie

Wat is een Z-score?

Een Z-score is een numerieke meting die wordt gebruikt in statistieken van de relatie van een waarde tot het gemiddelde (gemiddelde) van een groep waarden, gemeten in termen van standaarddeviaties van het gemiddelde. Als een Z-score 0 is, geeft dit aan dat de score van het gegevenspunt identiek is aan de gemiddelde score. Een Z-score van 1, 0 zou een waarde aangeven die een standaarddeviatie van het gemiddelde is. Z-scores kunnen positief of negatief zijn, waarbij een positieve waarde aangeeft dat de score boven het gemiddelde ligt en een negatieve score die aangeeft dat deze onder het gemiddelde ligt.

Z-scores zijn metingen van de variabiliteit van een waarneming en kunnen door handelaren worden gebruikt om de marktvolatiliteit te bepalen. De Z-score is beter bekend als de Altman Z-score.

01:55

Z-Score

De Altman Z-Score-formule is

De Altman Z-score is de output van een kredietsterktetest die helpt de kans op faillissement te schatten voor een beursgenoteerd productiebedrijf. De Z-score is gebaseerd op vijf belangrijke financiële ratio's die kunnen worden gevonden en berekend op basis van een jaarlijks 10-K-rapport van een bedrijf. De berekening die wordt gebruikt om de Altman Z-score te bepalen is als volgt:

ζ = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + 1, 0 Waar: Zeta (ζ) = De Altman Z-score A = Werkkapitaal / totale activa B = Ingehouden winst / totale activa C = Winst voor rente en belastingen (EBIT) / totalassetsD = Marktwaarde van eigen vermogen / boekwaarde van totale verplichtingen \ begin {uitgelijnd} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E \\ & \ textbf {waarbij:} \\ & \ text { Zeta} (\ zeta) = \ text {The Altman} Z \ text {-score} \\ & A = \ text {Werkkapitaal / totale activa} \\ & B = \ text {Ingehouden winst / totale activa} \\ & C = \ text {Winst voor rente en belastingen (EBIT) / totaal} \\ & \ qquad \ text {assets} \\ & D = \ text {Marktwaarde van het eigen vermogen / boekwaarde van de totale verplichtingen} \\ & E ​​= \ text {Verkoop / totale activa} \ end {uitgelijnd} ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0Ewhere: Zeta (ζ) = De Altman Z-scoreA = Werkkapitaal / totale activaB = Ingehouden winst / totale activaC = Winst voor rente en belastingen (EBIT) / totale activa D = marktwaarde van het eigen vermogen / boekwaarde van de totale verplichtingen

Doorgaans geeft een score lager dan 1, 8 aan dat een bedrijf waarschijnlijk op weg is naar of onder het gewicht van een faillissement staat. Omgekeerd hebben bedrijven die hoger dan 3 scoren minder kans op faillissement.

Wat vertellen Z-Scores u?

Z-scores laten statistici en handelaren zien of een score typisch is voor een specifieke gegevensset of dat deze atypisch is. Daarnaast maken Z-scores het ook mogelijk voor analisten om scores uit verschillende gegevenssets aan te passen om scores die nauwkeurig met elkaar kunnen worden vergeleken, te maken. Bruikbaarheidstesten is een voorbeeld van een echte toepassing van Z-scores.

Edward Altman, professor aan de Universiteit van New York, ontwikkelde en introduceerde de Z-score formule in de late jaren 1960 als een oplossing voor het tijdrovende en ietwat verwarrende proces dat beleggers moesten doorlopen om te bepalen hoe dicht een faillissement een bedrijf was. In werkelijkheid gaf de Z-score-formule die Altman ontwikkelde beleggers een idee van de algehele financiële gezondheid van een bedrijf.

Het verschil tussen Z-scores en standaarddeviatie

Standaarddeviatie is in wezen een weerspiegeling van de hoeveelheid variabiliteit binnen een gegeven gegevensset. Om de standaarddeviatie te berekenen, berekent u eerst het verschil tussen elk gegevenspunt en het gemiddelde. De verschillen worden vervolgens in het kwadraat, opgeteld en gemiddeld om de variantie te produceren. De standaarddeviatie is gewoon de vierkantswortel van de variantie, waardoor deze teruggaat naar de oorspronkelijke maateenheid.

De Z-score is daarentegen het aantal standaarddeviaties dat een gegeven gegevenspunt van het gemiddelde ligt. Om de Z-score te berekenen, trekt u eenvoudig het gemiddelde van elk gegevenspunt af en deelt u het resultaat door de standaarddeviatie.

Voor gegevenspunten die onder het gemiddelde liggen, is de Z-score negatief. In de meeste grote gegevenssets heeft 99% van de waarden een Z-score tussen -3 en 3, wat betekent dat ze binnen drie standaarddeviaties boven en onder het gemiddelde liggen.

Altman Z-Score Plus

Altman ontwikkelde en bracht de Altman Z-Score Plus uit in 2012. Deze formule wordt gebruikt om zowel publieke als private bedrijven te evalueren en kan zowel voor niet-productiebedrijven als productiebedrijven worden gebruikt. De Z-Score Plus is geschikt voor bedrijven in de Verenigde Staten en niet-Amerikaanse bedrijven, waaronder bedrijven in opkomende economieën, zoals China.

• Z-scores worden in statistieken gebruikt om de afwijking van een waarneming ten opzichte van de gemiddelde waarde van de groep te meten.
• Z-scores laten statistici en handelaren zien of een score typisch is voor een specifieke gegevensset of dat deze atypisch is.
• De Altman Z-Score wordt vaak gebruikt bij het testen van de kredietsterkte.

Beperkingen van Z-scores

Helaas is de Z-score niet perfect en moet deze zorgvuldig worden berekend en geïnterpreteerd. Om te beginnen is de Z-score niet immuun voor valse boekhoudpraktijken. Omdat bedrijven in moeilijkheden in de verleiding kunnen komen om financiën verkeerd weer te geven, is de Z-score slechts zo nauwkeurig als de gegevens die erin worden verwerkt.

De Z-score wordt ook niet veel gebruikt voor nieuwe bedrijven met weinig tot geen inkomsten. Deze bedrijven zullen, ongeacht hun financiële gezondheid, laag scoren. Bovendien gaat de Z-score niet rechtstreeks in op de kwestie van de kasstromen, alleen wordt hiernaar gesuggereerd door gebruik te maken van de netto werkkapitaal / activaratio. Het kost immers contant geld om de rekeningen te betalen.

Ten slotte kunnen Z-scores van kwartaal naar kwartaal schommelen wanneer een bedrijf eenmalige afschrijvingen registreert. Deze kunnen de uiteindelijke score veranderen, wat suggereert dat een bedrijf dat echt geen risico loopt op de rand van faillissement staat.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Altman Z-Score De Altman Z-score is het resultaat van een kredietsterktetest die de waarschijnlijkheid van een beursgenoteerd productiebedrijf meet. meer Zeta-model Het Zeta-model is een wiskundige formule die de kans schat dat een beursgenoteerde onderneming binnen een periode van twee jaar failliet gaat. meer T-testdefinitie Een t-test is een type inferentiële statistiek die wordt gebruikt om te bepalen of er een significant verschil is tussen de gemiddelden van twee groepen, die mogelijk verband houden met bepaalde kenmerken. meer De variantie-vergelijking gebruiken Variantie is een meting van de spreiding tussen getallen in een gegevensset. Beleggers gebruiken de variantie-vergelijking om de activaspreiding van een portefeuille te evalueren. meer Standaardafwijking Definitie De standaardafwijking is een statistiek die de spreiding van een gegevensset ten opzichte van het gemiddelde meet en wordt berekend als de vierkantswortel van de variantie. Het wordt berekend als de vierkantswortel van variantie door de variatie tussen elk gegevenspunt ten opzichte van het gemiddelde te bepalen. meer Inzicht in de mate van operationele leverage De mate van operationele leverage is een veelvoud dat meet hoeveel bedrijfsinkomsten zullen veranderen als reactie op een verandering in de omzet. meer partnerlinks