5 populaire derivaten en hoe ze werken

Derivaten bieden beleggers een krachtige manier om deel te nemen aan de koersactie van een onderliggend effect. Beleggers die in deze financiële instrumenten handelen, proberen bepaalde risico's in verband met het onderliggende effect over te dragen aan een andere partij. Laten we eens kijken naar vijf derivatencontracten en kijken hoe deze uw jaarrendement kunnen verbeteren. (Zie voor een achtergrondlezing The Barnyard Basics Of Derivatives .)

1. Opties

Met Opties kunnen beleggers risico's afdekken of speculeren door extra risico te nemen. Het kopen van een call- of put-optie verkrijgt het recht maar niet de verplichting om (call-opties) te kopen of om (put-opties) aandelen of futurescontracten te verkopen tegen een vaste prijs vóór of op de vervaldatum. Ze worden verhandeld op beurzen en centraal gecleard, wat liquiditeit en transparantie biedt, twee kritische factoren bij het nemen van derivatenblootstelling.

Primaire factoren die de waarde van een optie bepalen:

• Tijdpremie die vervalt naarmate de optie verloopt
• Intrinsieke waarde die varieert met de prijs van het onderliggende effect
• Volatiliteit van de voorraad of het contract

De tijdpremie vervalt exponentieel naarmate de optie de vervaldatum nadert en uiteindelijk waardeloos wordt. Intrinsieke waarde geeft aan of een optie in of uit het geld is. Wanneer een effect stijgt, stijgt ook de intrinsieke waarde van een in-the-money call-optie. Intrinsieke waarde geeft optiehouders meer leverage dan het bezit van het onderliggende actief. De premie die een koper moet betalen om de optie te bezitten, stijgt naarmate de volatiliteit toeneemt. Op zijn beurt biedt hogere volatiliteit de optieverkoper meer inkomsten door hogere premie-inning.

Optiebeleggers hebben een aantal strategieën die ze kunnen gebruiken, afhankelijk van de risicotolerantie en het verwachte rendement. Een optiekoper riskeert de premie die hij heeft betaald om de optie te verwerven, maar is niet onderhevig aan het risico van een negatieve beweging van de onderliggende waarde. Als alternatief neemt een optieverkoper een hoger risiconiveau over, mogelijk geconfronteerd met een onbeperkt verlies omdat een beveiliging theoretisch tot oneindig kan oplopen. De schrijver of verkoper is ook verplicht om de aandelen of het contract te verstrekken als de koper de optie uitoefent.

Er zijn een aantal optiestrategieën die koop- en verkoopoproepen en putten combineren om complexe posities te genereren die aan andere doelen of doelstellingen voldoen. (Zie 10 Opties om te weten voor meer informatie .)

2. Futures op enkele aandelen

Een Single Stock Future (SSF) is een contract om 100 aandelen van een bepaalde voorraad op een bepaalde vervaldatum te leveren. De SSF-marktprijs is gebaseerd op de prijs van het onderliggende effect plus de boekwaarde van de rente, verminderd met dividenden betaald over de looptijd van het contract. Handelen in SSF's vereist een lagere marge dan het kopen of verkopen van de onderliggende waarde, vaak binnen de 20%, waardoor beleggers meer invloed hebben. SSF's zijn niet onderworpen aan SEC-handelsbeperkingen per dag of aan de uptick-regel van de short sellers.

Een SSF heeft de neiging de prijs van de onderliggende waarde te volgen, zodat gemeenschappelijke beleggingsstrategieën kunnen worden toegepast. Hier zijn vijf veelgebruikte SSF-toepassingen:

• Een goedkope methode om een ​​aandeel te kopen
• Een kosteneffectieve afdekking voor open aandelenposities
• Bescherming voor een lange aandelenpositie tegen volatiliteit of kortetermijndalingen van de koers van de onderliggende waarde.
• Lange en korte paren die blootstelling bieden aan een exploiteerbare markt
• Blootstelling aan specifieke economische sectoren

Houd er rekening mee dat deze contracten kunnen leiden tot verliezen die de oorspronkelijke investering van een belegger aanzienlijk kunnen overschrijden. Bovendien zijn veel SSF's, in tegenstelling tot aandelenopties, illiquide en worden ze niet actief verhandeld. (Meer informatie over het onderzoeken van futures op afzonderlijke aandelen .)

4 Aandelenderivaten en hoe ze werken

3. Warrants

Een aandelenbevel geeft de houder het recht om een ​​aandeel te kopen tegen een bepaalde prijs op een vooraf bepaalde datum. Net als callopties kunnen beleggers aandelenwarrants tegen een vaste prijs uitoefenen. Bij uitgifte is de prijs van een warrant altijd hoger dan de onderliggende voorraad, maar ze hebben een lange termijn uitoefeningsperiode voordat ze vervallen. Wanneer een belegger een aandelenbevel uitoefent, geeft het bedrijf nieuwe gewone aandelen uit om de transactie te dekken, in tegenstelling tot callopties waarbij de call writer de aandelen moet verstrekken als de koper de optie uitoefent.

Aandelen warrants worden normaal verhandeld op een beurs, maar het volume kan laag zijn, waardoor liquiditeitsrisico ontstaat. Net als call-opties omvat de prijs van een warrant tijdpremie die vervalt naarmate het de vervaldatum nadert, waardoor extra risico ontstaat. De waarde van de warrant vervalt waardeloos als de prijs van het onderliggende effect de uitoefenprijs niet vóór de vervaldatum bereikt. (Voor een meer gedetailleerde beschrijving, bekijk Wat zijn Warrants?).

4. Contract voor verschil

Een contract voor verschil (CFD) is een overeenkomst tussen een koper en een verkoper die van de verkoper vereist dat hij de koper de spread betaalt tussen de huidige aandelenprijs en de waarde op het moment van het contract als die waarde stijgt. Omgekeerd moet de koper de verkoper betalen als de spread negatief is. Het doel van de CFD is om beleggers in staat te stellen te speculeren over prijsbewegingen zonder de onderliggende aandelen te hoeven bezitten. CFD's zijn niet beschikbaar voor Amerikaanse beleggers, maar bieden een populair alternatief in landen als Canada, Frankrijk, Duitsland, Japan, Nederland, Singapore, Zuid-Afrika, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk.

CFD's bieden eenvoud van prijzen op een breed scala van onderliggende instrumenten, futures, valuta's en indices. Optieprijzen bevatten bijvoorbeeld een tijdpremie die vervalt naarmate de vervaldatum nadert. Anderzijds weerspiegelen CFD's de prijs van het onderliggende effect zonder tijdsverval omdat ze geen vervaldatum hebben en er geen premie is om te vervallen.

Beleggers en speculanten gebruiken marge om in CFD's te handelen en lopen risico voor margestortingen als de portefeuillewaarde onder het vereiste minimumniveau daalt. CFD's kunnen gebruik maken van een hoge mate van hefboomwerking, waardoor mogelijk grote verliezen worden gegenereerd wanneer de koers van het onderliggende effect tegen de positie in beweegt. Houd daarom rekening met de aanzienlijke risico's bij het handelen in CFD's. (Voor meer informatie. Zie In plaats van aandelen, een CFD verhandelen .)

5. Index Return Swaps

Een return-swap op aandelenindex is een overeenkomst tussen twee partijen om twee reeksen kasstromen te ruilen op vooraf bepaalde datums gedurende een afgesproken aantal jaren. De ene partij kan bijvoorbeeld overeenkomen om een ​​rentebetaling te betalen - meestal tegen een vaste rente op basis van LIBOR - terwijl de andere partij ermee instemt om het totale rendement op een aandelen- of aandelenindex te betalen. Beleggers die op zoek zijn naar een eenvoudige manier om op een kostenefficiënte manier blootstelling te krijgen aan een beleggingscategorie, maken vaak gebruik van deze swaps.

Fondsbeheerders kunnen een volledige index kopen, zoals de S&P 500, waarbij ze aandelen in elke component oppikken en de portefeuille aanpassen wanneer de index verandert. De aandelenindexswap kan in dit scenario een goedkoper alternatief bieden, waardoor de beheerder de swap tegen een vaste rente kan betalen terwijl hij het rendement voor de gecontracteerde swapperiode ontvangt. Ze ontvangen ook maandelijks kapitaalwinsten en inkomensverdelingen terwijl ze rente betalen aan de tegenpartij tegen het overeengekomen tarief. Bovendien kunnen deze swaps belastingvoordelen hebben.

Het komt neer op

Derivaten bieden een effectieve methode om risico's te spreiden of te beheersen, zich in te dekken tegen onverwachte gebeurtenissen of om een ​​hoge hefboomwerking op te bouwen voor een speculatief spel.