7 manieren om geld te verliezen op obligaties

Veel beleggers zien beleggen in de vastrentende markt als een manier om kapitaal te behouden. De ironie is dat er verschillende manieren zijn om geld aan obligaties te verliezen - sommige bekende en andere niet zo veel. Hier proberen we de belangrijkste oorzaken van verlies te onderzoeken, zowel letterlijk als in termen van echt rendement, zodat u kunt leren om potentiële problemen te voorkomen en u beter voor te bereiden op de onvermijdelijke.

1. Handelsverliezen

Geld verliezen is eenvoudig als u als handelaar obligaties koopt en verkoopt. Dit zijn de belangrijkste manieren waarop het spelen met vastrentende waarden ertoe kan leiden dat u contant bloedt.

• Rentebewegingen
  Zoals alle obligatiehandelaren weten, dalen de obligatiekoersen wanneer de rente stijgt. Als je het koersklimaat niet effectief hebt gelezen, raak je gewond. Dit is waarschijnlijk de grootste bron van handelsverliezen op de markt.
• Credit downgrades
  Een paar slechte kwartalen of een bestraffend eenmalig evenement kunnen ratingbureaus dwingen de kredietwaardigheid van een kredietnemer te heroverwegen. Mocht zelfs een enkele inkeping worden afgebroken van de kredietwaardigheid van een emittent, dan zullen zijn obligaties een grote klap krijgen.
• Herstructureringen / bedrijfsevenementen
  Wanneer bedrijven worden samengevoegd of uitgekocht, kan hun gehele kapitaalstructuur van de ene dag op de andere veranderen. Veranderingen in de bedrijfsstructuur kunnen ertoe leiden dat obligatiehouders alles onder ogen zien, van een fors verlies aan obligatiewaarde tot een grote, vette belegging. Houd de volgende factoren in de gaten:
  • De redenen voor de herstructurering
  • In wat voor financiële vorm de bedrijven verkeren
  • Wat het prospectus van de voormalige obligatie bepaalde
  • Wat het nieuwe mandaat van de overeenkomst is
• Aan liquiditeit gerelateerde verliezen (brede handelsspreads)
  Voor het grootste deel worden vastrentende producten zonder recept verhandeld, wat betekent dat er niet altijd veel zichtbaarheid is in bepaalde kwesties. U hebt geen toegang tot alle relevante prijsinformatie, met name informatie over de belangrijke bied / laat-spread. Als de spreiding bijzonder breed is, kunt u in de problemen komen. U kunt bijvoorbeeld de obligatie van ABC Company kopen voor $ 96 wanneer de bied / laat-spread 88/96 was en deze vervolgens een maand later verkopen wanneer deze op prijs was gesteld en de bied / vraag $ 95 / $ 103 was. Maar uw verkoopprijs bij $ 95 is nog steeds een punt minder dan uw aankoopprijs. Illiquiditeit betekent dat je oproep goed was, maar je verloor waar het telde.

2. Inflatie

Uw volgende mogelijkheid om geld te verliezen komt van inflatie. Heel kort, als u 5% per jaar verdient in uw vastrentende portefeuille en de inflatie loopt op 6%, verliest u geld. Zo simpel is het.
Schatkist, inflatiebeveiligde effecten (TIPS), zogenaamde "real return bonds" voor Canadese beleggers, worden verondersteld het antwoord te zijn op die inflatieproblematiek. Helaas zijn er nog verschillende manieren om geld te verliezen aan deze investeringen.

• Deflatie
  Dit is geen alledaagse gebeurtenis, maar zeker een mogelijkheid. Vanwege de manier waarop waarden op TIPS worden berekend, kan een langere deflatieperiode u minder geld opleveren op de vervaldag dan u oorspronkelijk had belegd. Je koopkracht is misschien intact, maar je zou te voorschijn komen met minder dan een gewone obligatie.
• Consumentenprijsindex
  Veranderingen in de berekening van de consumentenprijsindex (CPI) kunnen ook verliezen veroorzaken. Nogmaals, niet dagelijks, maar het is gedaan en er worden regelmatig nieuwe berekeningsmethoden getest en gepromoot om de waarde van uw TIPS te verlagen.
• belasting
  Ten slotte worden TIPS belast op zowel de opbrengst- als de kapitaalwaardering (CPI-gekoppelde) delen van de obligatie. Het is heel goed mogelijk dat hoge periodes van inflatie aanzienlijke belastingrekeningen zouden veroorzaken die het reële rendement van de obligatie lager zouden maken dan de inflatie. Belastingplichtige rekeningen zijn daarom het beste voor het houden van deze instrumenten.

3. Obligatie- en geldmarktfondsen

Er zijn twee verschillende manieren om te verliezen op obligatiefondsen.

• aflossingen
  Als er een grote oproep is om het fonds terug te betalen (bij vertrek van een populaire manager, verdenking van corruptie, enz.), Kan het management worden gedwongen om aanzienlijke belangen te verkopen om investeerders uit te betalen. Als deze problemen illiquide zijn, zouden zowel het fonds als de beleggers verliezen realiseren. In sommige gevallen kunnen inkoopkosten ook aanzienlijk bijdragen aan verliezen.
• Zwak managment
  Verliezen in fondsen zijn vaker het gevolg van te agressieve managers die op zoek zijn naar opbrengsten van problemen van mindere kwaliteit, die vervolgens in gebreke blijven.

4. Buitenlandse obligaties

Hier zijn vier spannende manieren om uw zuurverdiende inkomen te verliezen door te beleggen in emissies van buitenlandse obligaties.

• Exchange-besturingselementen
  Uw land dat buitenlandse obligaties uitgeeft, besluit om wisselkoerscontroles, overheidsbeperkingen op te leggen aan de aankoop en / of verkoop van valuta. Geen geld kan het land verlaten.
• Tariefschommelingen
  De wisselkoers tussen uw land van uitgifte van obligaties en dat van u zelf neemt een wending. Je verliest heel snel (veel) geld. Hetzelfde geldt voor stijgende rentetarieven in dat buitenland. Obligatiewetten zijn universeel: de koers van uw obligatie daalt naarmate de rente stijgt.
• belasting
  Sommige bevriende landen die buitenlandse obligaties uitgeven, hebben niet zo vriendelijke belastingregelingen. Je kunt veel minder krijgen als de lokale (buitenlandse) belastingman bijt. Als je wegkomt met lagere opbrengsten dan inflatie, verlies je opnieuw.
• het nationaliseren
  Als u op zoek bent naar rendement in verre landen, is de kans groot dat u landen tegenkomt waar de overheid bedrijven wettelijk kan overnemen. Wanneer dit gebeurt, zult u uit de eerste hand ervaren hoe ratingbureaus en de markten denken over nationalisatie (hint: ze voelen zich niet goed). En dat is ervan uitgaande dat de verplichtingen van de bedrijfsobligatie niet onmiddellijk door de overheid nietig worden verklaard.

5. Door hypotheek gedekte effecten

Door hypotheken gedekte effecten (MBS) worden gedekt door de maandelijkse hypotheekbetalingen van John Q. Householder. Wanneer hij persoonlijke financiële problemen tegenkomt, of wanneer de waarde van zijn huis aanzienlijk daalt, kan hij in gebreke blijven op zijn hypotheek. Als er genoeg buren bij hem komen, verliest uw MBS veel waarde en waarschijnlijk veel liquiditeit. Wanneer u uiteindelijk besluit het te verkopen - als u het kunt verkopen - verliest u geld. Dit is wat er voor miljarden dollars is gebeurd in de smelt van de subprime-hypotheek van 2008-09. En we weten allemaal waartoe dat heeft geleid.

6. Gemeentelijke obligaties

Hier zijn drie manieren om te verliezen met gemeentelijke obligaties, ook bekend als 'munis'.

• Belastingverlaging
  Ja, dat klopt, neemt af. Gemeentelijke obligaties worden over het algemeen gewaardeerd omdat ze zijn vrijgesteld van federale belastingen - en vaak van nationale en lokale belastingen. Zolang die belastingen aanzienlijk zijn, is het een voordeel om muni's te kopen. Maar wanneer de belastingtarieven dalen, neemt ook de waarde van het bezit van gemeenten, samen met hun prijzen, af.
• Veranderende voorschriften
  Om hun belastingvrije status te behouden, moeten effecten zoals gemeentelijke obligaties ook voldoen aan veeleisende wettelijke vereisten. Maar wetten veranderen regelmatig, evenals de status van emittenten van gemeentelijke obligaties. Als dit gebeurt, wordt uw muni opnieuw vergeleken met vergelijkbare, hoger renderende (en goedkopere) problemen. Gemeenten hebben bijvoorbeeld soms (hoewel niet vaak) een lagere rating van hun kredietwaardigheid nadat agentschappen hebben besloten dat een recente begroting onvoorziene uitgaven bevat of een beleggingsportefeuille aanzienlijke verliezen heeft geleden. Een downgrade kan ook optreden als het bedrijf dat de obligatie verzekert zijn AAA-rating verliest.
• Particuliere uitgevende instellingen
  Pas ten slotte op voor particuliere bedrijven die gemeentelijke obligaties uitgeven onder de naam van de gemeente waarin ze actief zijn (bijvoorbeeld een luchtvaartmaatschappij die een gemeentelijke obligatie verkoopt om een ​​nieuwe terminal te bouwen). Hoewel de obligaties AAA-rating kregen, waren de garantiegevers particuliere bedrijven - en wanneer en als deze bedrijven toevallig in gebreke bleven, gaat de obligatie ten onder.

7. Depositocertificaten

Toegegeven, deze zijn precies hetzelfde als obligaties, maar omdat ze vaak hetzelfde inkomensdoel in een portefeuille dienen, nemen we ze op. Als je je aanbetalingcertificaat (CD) vroegtijdig verzilvert, kan dit leiden tot een boete. Wanneer deze boete wordt verrekend met opgebouwde rente en inflatie, is de kans behoorlijk groot dat u geld verliest.

Het komt neer op

Kun je geld verliezen op obligaties en andere vastrentende beleggingen? Ja, inderdaad - er zijn veel meer manieren om geld te verliezen op de obligatiemarkt dan mensen denken. Het goede nieuws is dat, als u de meest voorkomende oorzaken van verliezen kent, u ze kunt vermijden, u deze financiële tegenslagen beter kunt voorkomen voordat ze zich voordoen.