Definitie van rentetarieven
Een calloptie met rentevoet is een derivaat waarbij de houder het recht heeft om een rentebetaling te ontvangen op basis van een variabele rentevoet en vervolgens een rentebetaling betaalt op basis van een vaste rentevoet. Als de optie wordt uitgeoefend, zal de belegger die de renteoproepoptie verkoopt een netto betaling aan de optiehouder doen.
De basisprincipes van een calloptie met rente
Laten we ons eerst herinneren aan hoe prijzen op de schuldmarkt werken, om inzicht te krijgen in renteaanvraagopties. Er is een omgekeerd verband tussen rentetarieven en obligatiekoersen. Wanneer de heersende rentetarieven op de markt stijgen, dalen de vastrentende prijzen. Evenzo, wanneer de rente daalt, stijgen de prijzen. Beleggers die zich willen indekken tegen een ongunstige renteschommeling of speculanten die willen profiteren van een verwachte renteschommeling, kunnen dit doen via rentemogelijkheden.
Een rentevoetoptie is een contract waarvan de onderliggende waarde een rentevoet is, zoals het rendement van een driemaands Treasury-factuur (T-bill) of een driemaands London Interbank Aangeboden Rate (LIBOR). Een belegger die verwacht dat de prijs van schatkisteffecten zal dalen (of het rendement zal stijgen), zal een rentevoet kopen. Als ze verwacht dat de prijs van de schuldinstrumenten zal stijgen (of dat het rendement zal dalen), wordt een calloptie met rente gekocht.
Een renteoptie geeft de koper het recht, maar niet de verplichting, om een vaste rente te betalen en een variabele rente te ontvangen. Als de onderliggende rentevoet bij afloop hoger is dan de uitoefenvoet, is de optie in het geld en zal de koper deze uitoefenen. Als de marktkoers onder de uitoefenkoers zakt, is de optie zonder geld en laat de belegger het contract vervallen.
Het bedrag van de betaling wanneer de optie wordt uitgeoefend, is de contante waarde van het verschil tussen de marktkoers op de afwikkelingsdatum en de uitoefenvoet vermenigvuldigd met de notionele hoofdsom die in het optiecontract is gespecificeerd. Het verschil tussen de afwikkelingskoers en de uitoefenkoers moet worden aangepast voor de periode van de koers.
Belangrijkste leerpunten
- Een calloptie met rente is een derivaat dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een vaste rente te betalen en een variabele rente te ontvangen voor een specifieke periode.
- Belopties voor rentetarieven kunnen in contrast worden gebracht met rentetarieven.
- Rentetarieven worden door kredietinstellingen gebruikt om onder meer rentetarieven aan leners te blokkeren.
- Beleggers die een positie op een lening willen afdekken waarin variabele rentetarieven worden betaald, kunnen gebruikmaken van callopties voor rentetarieven.
Voorbeeld uit de praktijk van een calloptie met rente
Stel als een hypothetisch voorbeeld dat een belegger een longpositie heeft in een calloptie met rentevoet die de 180-daagse T-factuur als onderliggende rentevoet heeft. De fictieve hoofdsom vermeld in het contract is $ 1 miljoen, en het slagingspercentage is 1, 98%. Als de marktkoers voorbij de uitoefenkoers stijgt tot, zeg 2, 2%, zal de koper de rentevoet gebruiken. Het uitoefenen van de oproep geeft de houder het recht om 2, 2% te ontvangen en 1, 98% te betalen. De uitbetaling aan de houder is:
Uitbetaling = (2, 2% −1, 98%) × (180360) × $ 1 miljoen = .22 × .5 × $ 1 miljoen = $ 1.100 \ begin {uitgelijnd} \ text {Uitbetaling} & = (2.2 \% - 1.98 \%) \ times \ left (\ frac {180} {360} \ right) \ times \ $ 1 \ text {Million} \\ & = .22 \ times .5 \ times \ $ 1 \ text {Million} \\ & = \ $ 1.100 \ \ \ end {uitgelijnd} Uitbetaling = (2, 2% −1, 98%) × (360180) × $ 1 miljoen = .22 × .5 × $ 1 miljoen = $ 1.100
De rentemogelijkheden houden rekening met de aan de overeenkomst verbonden dagen tot de vervaldag. Ook wordt de uitbetaling van de optie niet gedaan tot het einde van het aantal dagen dat aan het tarief is gekoppeld. Als de renteoptie in ons voorbeeld bijvoorbeeld binnen 60 dagen vervalt, wordt de houder 180 dagen niet uitbetaald, aangezien de onderliggende T-factuur binnen 180 dagen vervalt. De uitbetaling moet daarom worden verdisconteerd tot de huidige tijd door de contante waarde van $ 1.100 op 6% te vinden.
Gebruik van rente Belopties
Kredietinstellingen die een minimum willen vastleggen aan toekomstige leenrentes, zijn de belangrijkste kopers van callopties voor rentetarieven. Klanten zijn meestal bedrijven die op een bepaald moment in de toekomst moeten lenen, dus de geldschieters zouden zich tijdens de tussentijdse periode willen verzekeren of afdekken tegen ongunstige renteschommelingen.
Rentecallopties kunnen worden gebruikt door een belegger die een positie in een lening wil afdekken waarin rente wordt betaald op basis van een variabele rente. Door de renteoptie te kopen, kan een belegger de hoogste rentevoet waarvoor betalingen moeten worden gedaan beperken terwijl hij geniet van lagere rentevoeten, en kan hij de kasstroom voorspellen die zal worden betaald wanneer de rentebetaling verschuldigd is.
Oproepopties voor rentetarieven kunnen worden gebruikt in een periodieke of ballonbetalingssituatie. Ook kunnen rente-opties worden verhandeld op een beurs of over the counter (OTC).
Een ballonbetaling is een grote betaling aan het einde van een ballonlening.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.