GE Capital Could Have 'Zero Value', zegt Street

Aandelen van het in Boston gevestigde industriële conglomeraat General Electric Co. (GE) glijden maandag verder en dalen naar hun laagste niveau in bijna een decennium. Met een daling van 1, 7% op $ 12, 85, weerspiegelt GE een daling van 26, 4% year-to-date (YTD) en een daling van 56, 8% in de afgelopen 12 maanden, aangezien het bedrijf worstelt met het vernieuwen van zijn activiteiten, waardoor het zijn dividend met 50% moet verlagen terug in november. (Zie ook: GE verkopen op Trump Tariff Headwinds: Deutsche Bank. )

Als onderdeel van de grotere herstructurering van GE, verkocht het bedrijf het grootste deel van GE Capital, zijn eens zo massieve kredietverlenende arm die in 2008 een piek bereikte met ongeveer $ 600 miljard aan activa variërend van commercieel onroerend goed tot buitenlandse autoleningen, zoals gemeld door The Wall Street Journal. Terwijl GE hoopte om GE Capital te verkleinen om licht te werpen op zijn activiteiten zoals straalmotoren en krachtturbines, maken analisten zich nu zorgen over de risico's die verbonden zijn aan zijn overgebleven GE-leningseenheid.

"Het is niet volledig bekend welke resterende risico's GE heeft behouden bij de ontmanteling van GE Capital." zei Martin Sankey, een senior onderzoeksanalist bij Neuberger Berman, die 3, 4 miljoen aandelen van GE bezit in verschillende beleggingsfondsen. "De vraag wordt of GE Capital enige waarde heeft."

Een verrassing van $ 15 miljard

Eeuwenoude GE, ooit het waardevolste bedrijf in de VS, en nu kleiner dan 20 jaar oud on-demand videostreamingbedrijf Netflix Inc. (NFLX), kondigde aan dat het gedurende zeven jaar 15 miljard dollar zou reserveren om lang te dekken -term zorgverzekeringen nog steeds gegarandeerd. De verzekeringskosten waren een grote verrassing voor bestuursleden, gezien het feit dat het bedrijf het grootste deel van het bedrijf in 2004 en 2005 heeft verkocht, meldde de WSJ, onder verwijzing naar mensen die bekend zijn met de zaak.

Bob Spremulli, directeur van TIAA Investments, een belangrijke aandeelhouder van GE, suggereerde dat het nieuws "onzekerheid" laat over de rest van GE Capital. Rode vlaggen omvatten de blootstelling van het segment aan subprime Amerikaanse hypotheken en ongebruikelijke financiële producten zoals $ 3, 1 miljard aan Poolse woninghypotheken met variabele rente, die meestal in Zwitserse frank luiden.

Niet iedereen is echter zo bearish. Analisten hebben lichtpunten voor GE Capital belicht, inclusief de vliegtuiglease-operatie, die ongeveer $ 41 miljard aan activa heeft en goed was voor meer dan de helft van de $ 9, 1 miljard aan inkomsten in het segment in 2017. (Zie ook: GE Stock wint 50%: William Blair. )