Absoluut rendement versus relatieve rendement: wat is het verschil?

Weten of een fondsmanager of makelaar goed werk levert, kan voor sommige beleggers een uitdaging zijn. Het is moeilijk om te bepalen wat goed is, omdat het afhangt van hoe de rest van de markt het heeft gedaan.

Absoluut rendement is gewoon wat een activum of portefeuille gedurende een bepaalde periode heeft geretourneerd. Relatief rendement is daarentegen het verschil tussen het absolute rendement en de prestaties van de markt (of andere vergelijkbare beleggingen), die wordt gemeten door een benchmark of index, zoals de S&P 500. Relatief rendement wordt ook wel alfa genoemd .

Absoluut rendement zegt op zichzelf niet veel. U moet naar het relatieve rendement kijken om te zien hoe het rendement van een investering zich verhoudt tot andere vergelijkbare investeringen. Zodra u een vergelijkbare benchmark heeft om het rendement van uw belegging te meten, kunt u vervolgens beslissen of uw belegging het goed of slecht doet en dienovereenkomstig handelen.

Absolute terugkeer

Fondsbeheerders die hun prestaties meten in termen van een absoluut rendement, streven meestal naar een portefeuille die gediversifieerd is over activaklassen, geografie en economische cycli. Dergelijke managers besteden speciale aandacht aan de correlatie tussen de verschillende componenten van hun portefeuille. Het doel is om niet te worden onderworpen aan wilde schommelingen die optreden als gevolg van een marktevenement.

Een absoluut rendementsfonds is gepositioneerd om positieve rendementen te behalen door technieken te gebruiken die verschillen van een traditioneel beleggingsfonds. Absoluut rendement fondsbeheerders gebruiken short selling, futures, opties, derivaten, arbitrage, leverage en onconventionele activa. De rendementen worden op hun eigen voorwaarden bekeken, los van andere prestatiemaatstaven, waarbij alleen winsten of verliezen in aanmerking worden genomen.

Absoluut rendement managers hebben een korte tijdshorizon. De meeste van deze managers zullen niet vertrouwen op langdurige markttendensen. In plaats daarvan zullen ze proberen de koersschommelingen op korte termijn te verhandelen, zowel aan de lange als aan de korte kant.

Relatieve terugkeer

Relatief rendement is belangrijk omdat het een manier is om de prestaties van actief beheerde fondsen te meten, die een hoger rendement zouden moeten opleveren dan de markt. Het relatieve rendement is met name een manier om de prestaties van een fondsmanager te meten. Een belegger kan bijvoorbeeld altijd een indexfonds kopen met een lage beheerskostenratio (MER) en het marktrendement garanderen.

Als een belegger een beheerder betaalt om beter te presteren dan de markt, maar deze gedurende een lange periode geen positief rendement oplevert, is het wellicht de moeite waard om een ​​nieuwe fondsbeheerder te overwegen.

Veel fondsbeheerders die hun prestaties meten aan de hand van relatieve rendementen, steunen meestal op bewezen markttrends om hun rendement te behalen. Ze zullen een globale en gedetailleerde economische analyse van specifieke bedrijven uitvoeren om de richting van een bepaald aandeel of artikel te bepalen voor een tijdlijn die zich doorgaans een jaar of langer uitstrekt.

Absoluut rendement versus relatief retourvoorbeeld

Een manier om te kijken naar absoluut rendement versus relatief rendement is in de context van een marktcyclus, zoals bull vs. bear. in een bullmarkt zou 2 procent als een vreselijk rendement worden gezien. Maar in een bearmarkt, wanneer veel beleggers tot 20 procent zouden kunnen dalen, zou alleen het behoud van uw kapitaal als een triomf worden beschouwd. In dat geval ziet een rendement van 2 procent er niet zo slecht uit. De waarde van het rendement verandert op basis van de context.

In dit scenario zou de 2 procent die we noemden het absolute rendement zijn. Als een beleggingsfonds vorig jaar 8 procent zou opleveren, dan zou die 8 procent zijn absolute rendement zijn. Vrij eenvoudige dingen.

Relatief rendement is de reden waarom een ​​rendement van 2 procent slecht is in een bullmarkt en goed in een berenmarkt. Wat in deze context van belang is, is niet het bedrag van het rendement zelf, maar eerder wat het rendement is ten opzichte van een benchmark of de bredere markt.

Belangrijkste leerpunten

• Absoluut rendement is wat een actief of fonds gedurende een bepaalde periode terugkeerde.
• Relatief rendement is het rendement dat een actief of fonds gedurende een bepaalde periode heeft behaald ten opzichte van een benchmark.
• Fondsbeheerders met absoluut rendement zijn gericht op kortere resultaten, terwijl fondsbeheerders met relatief rendement zich richten op het grotere geheel.