All Savers-certificaat
Een All Savers-certificaat was een niet-belastbaar depositocertificaat met een looptijd van één jaar, ontworpen om spaargeldinstellingen te stimuleren en fondsen op te bouwen voor hypothecaire leningen. De Economic Recovery Tax Act van 1981 introduceerde en autoriseerde alle Savers-certificaten in oktober van dat jaar. Alle Savers-certificaten probeerden kleine kredietinstellingen te helpen die zwaar getroffen zijn door de spaar- en kredietcrisis, terwijl ze ook de hoge hypotheekrente omlaag brachten door meer leningen aan te moedigen.
Na het aanvankelijke succes verdwenen de obligaties eind 1982 van de markt, grotendeels als gevolg van een daling van de korte rentetarieven en het onvermogen om te concurreren met vergelijkbaar hogere opbrengsten van geldmarktfondsen.
Het certificaat van alle spaarders afbreken
Een All Savers-certificaat vereist minimaal $ 500. De CD's betaalden 70% van de opbrengsten van eenjarige schatkistrekeningen. Een belangrijke stimulans: houders van de certificaten ontvingen een eenmalige vrijstelling van federale inkomstenbelasting van maximaal $ 1.000 op verdiende rente, of $ 2.000 op een gezamenlijk rendement. Dit maakte de CD's aantrekkelijk voor spaarders met hogere belastingschijven.
Bij hun introductie leverden alle Savers-certificaten ongeveer 12, 6% op. Dit was op dat moment lager dan dat van geldmarktfondsen, hoewel de belastingbesparingen hielpen om ze concurrerend te maken.
De vraag naar All Savers-certificaten steeg in het begin, te midden van zware promoties door spaargeld en leningen, evenals banken. Sommige kleinere instellingen boden zeer hoge rentetarieven aan klanten die bij hun introductie fondsen naar All Savers-certificaten verhuisden. '
De dalende korte rente vanaf eind 1981 tot het grootste deel van 1982 veroordeelde echter alle spaarbewijzen. De cd's trokken na de eerste maand weinig kopers en bleven in 1982 ver onder de verwachtingen. Met name bleven alle Savers-certificaten de hele tijd gekoppeld aan 70% van de eenjarige schatkist, ook al nam de populariteit af.
Ook slaagden alle Savers-certificaten er niet in om de massa te bereiken. Als gevolg hiervan slaagden All Savers Certificates er niet in veel te doen om spaargeld en leningen of de woningmarkt te helpen. De vaak bekritiseerde Resolution Trust Corporation deed blijkbaar veel meer om de besparingen en leningen te helpen. Ondertussen bleef de woningstart gedurende 1982 depressief, hoewel sommigen zeggen dat het probleem zonder het programma erger had kunnen zijn.
Voors en tegens van alle Savers-certificaten
Op het grote geheel vlamden alle Savers-certificaten uit. Ze wekten in het begin veel interesse, maar slaagden er niet in om concurrerende aanbiedingen bij te houden, namelijk geldmarktrekeningen. De langetermijnrente hield ook beter stand dan de kortetermijnrente in 1982. Dit maakte de rendementen op langerlopende obligaties veel aantrekkelijker en deed de belastingvrije voordelen van All Savers Certificates teniet voor alle, behalve zeer vermogende particulieren.
Eén manier waarop alle Savers-certificaten wel zijn geslaagd, is echter dat meer spaarders worden geïnformeerd over de voordelen van andere belastingvrije beleggingen, zoals muni-obligaties.