De Amazone van Cannabis

[Todd Harrison is de CIO en mede-oprichter van CB1 Capital en een columnist voor Investopedia. De standpunten hierin zijn die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de standpunten van Investopedia.]

In de afgelopen weken werd Tilray Inc. (TLRY) de eerste Canadese licentie die op de NASDAQ werd genoteerd, terwijl Constellation Brands (STZ) een extra $ 5 miljard dollar investeerde in Canopy Growth Corporation (CGC) om met cannabis doordrenkte dranken te ontwikkelen. Wat beide bedrijven gemeen hebben, is dat beleggers, inherent aan hun respectieve aandelenkoersen, de opwaartse call-optie krijgen voor hun biotech-onderzoek en -ontwikkeling.

Hoewel de geschiedenis een beeld schetst van Reefer Madness, zijn cannabis en hennep naar voren gekomen als de basisingrediënten in een breed scala van eindproducten en use cases die bouwmaterialen, plastic composieten, cosmetica en ijdelheid, huisdierensupplementen, kleding, voedsel, en ja, medicijnen. Hoewel elk van deze verticals investeringsvoordelen heeft, is het de wellnessarena die ons het meest boeit.

Waarom? Omdat de medische gemeenschap de aandelenmarkt informeert, heeft veel ervan de wetenschap achter het endocannabinoïde systeem niet bestudeerd. De meeste artsen weten nog steeds niet dat de cannabinoïden in cannabis identiek zijn aan de endocannabinoïden die ons lichaam produceert om neurotransmissies te reguleren. Door ons endocannabinoïde systeem (ECS) te gebruiken als een retrograde route, kunnen we ons richten op een veelheid aan schadelijke aandoeningen en ziekten.

Het grootste deel van de wereld begint de therapeutische voordelen van cannabis te begrijpen, maar twee spelers op het wereldtoneel hebben het al lang geleden ontdekt. Israël heeft de wetenschap 50 jaar lang bestudeerd, dankzij baanbrekend werk van Dr. Raphael Mechoulam, maar er zijn slechts een handvol beursgenoteerde biotechbedrijven in een vroeg stadium waarmee ze een investeringsvisie kunnen uiten. En er is het Britse GW Pharmaceuticals (GWPH).

Het GWPH-voordeel

In de jaren negentig hebben de Amerikaanse en Britse regeringen opdracht gegeven tot afzonderlijke maar vergelijkbare onderzoeken om te helpen bepalen of cannabis potentieel voor medische werkzaamheid had, en beide vonden er bemoedigend bewijs. De VS negeerden die bevindingen en zetten hun mislukte War on Drugs voort, terwijl de Britse regering de basis legde voor GW Pharmaceuticals, dat in 1998 werd opgericht.

In de afgelopen twintig jaar heeft GW baanbrekend klinisch onderzoek uitgevoerd en belangrijker nog, ze hebben talloze patenten ingediend in zowel de VS als het VK. Ze hebben CBD, THC en een breed scala aan nieuwe cannabinoïde moleculen bestudeerd in verschillende afzonderlijke therapeutische gebieden, waaronder epilepsie, autisme, kanker en schizofrenie. Kortom, ze hebben een enorm first mover-voordeel in een ruimte waarvan de meeste mensen nog steeds niet beseffen dat het een ruimte is.

Natuurlijk is er veel te leren zodra de federale decriminalisering van cannabis arriveert, waardoor de weg wordt vrijgemaakt voor onderzoek, bank- en institutionele investeringen in Amerikaanse operatoren, samen met wat ik vermoed een behoorlijke hoeveelheid fusies en overnames zal zijn. Er zijn twee paden op dat vlak: wetgevend, door middel van inspanningen zoals de STATES ACT; en met de demonstratie van medische werkzaamheid, die de DEA dwingt om binnen 90 dagen opnieuw te plannen.

GW's eerste medicijn, Epidiolex ™ voor de behandeling van epilepsiestoornissen bij kinderen, kreeg in juni goedkeuring van de FDA, maar de collectieve lichaamstaal suggereert dat alleen CBD wordt verplaatst, waardoor cannabis als schema I wordt achtergelaten. Dit komt door waargenomen angst voor THC, de cannabinoïde die verantwoordelijk is voor de euforie die vaak wordt geassocieerd met cannabis en algemeen wordt beschouwd als het zwarte schaap van de cannabinoïde familie. Wij geloven dat perceptie misplaatst is en GW heeft twee kansen om dat vast te stellen.

Sativex®, een THC-gebaseerde oromucosale spray voor de behandeling van MS-spasticiteit, heeft in veel landen buiten de VS al wettelijke goedkeuring gekregen en we verwachten dat binnenkort een NDA zal worden ingediend. Verder op het klinische pad, en het verhaal waar niemand aandacht aan lijkt te schenken, is glioblastoom of hersenkanker, waarvan wij geloven dat het zal dienen als de basis van het oncologieplatform van GW en voor eens en voor altijd de doeltreffende behendigheid zal aantonen. van cannabinoïde wellness.

In februari 2017 kondigde GW positieve fase twee primaire eindpunten aan voor hun GBM-studie, die een 1: 1 CBD: THC-ratio gebruikte, maar ze konden geen secundaire eindpunten vrijgeven (algehele overleving) omdat "teveel mensen nog overleefden." CEO Justin Gover zei destijds dat meer informatie waarschijnlijk beschikbaar zou zijn in "de komende weken tot maanden."

Snel vooruit naar augustus 2018, een volledige zeventien maanden later, en we wachten nog steeds op die secundaire eindpunten. De enige gegevens die we enkele weken geleden ontvingen, was dat de mediane overlevingskans 662 dagen was vergeleken met 369 dagen met placebo, en dat het bedrijf een weesgeneesmiddelaanduiding ontving van zowel de FDA als de EMA. Voor degenen die opletten, positioneert het bedrijf zich rustig voor deze nieuwe realiteit.

Afgelopen mei heeft het bedrijf Dr. Volker Knappertz aangenomen als Chief Medical Officer. Dr. Volker ontving zijn opleiding tot klinisch wetenschapper en MD, evenals een doctoraat in onderzoek naar glioblastoom aan de Universiteit van Keulen in Duitsland. We vonden dit een interessante nuance gegeven de straatbrede perceptie dat GW slechts een epilepsieplatform is.

Het is niet ongewoon voor een biotechbedrijf om een ​​veelbelovende pijplijn te hebben; het is echter ongewoon dat analisten er geen waarde aan toekennen. Slechts acht Wall Street-analisten dekken het aandeel en baseren voor het grootste deel al hun koersdoelen op het kaskrakerpotentieel voor Epidiolex ™. We denken niet dat ze het verhaal begrijpen, net zoals de meeste mensen cannabis niet begrijpen; en daarin ligt de mogelijkheid.

De kloof tussen perceptie en realiteit is waar winst wordt gevonden, en het grootste deel van de wereld beschouwt 'pot' nog steeds als een gateway-medicijn. Tegen de tijd dat klinische validatie arriveert, en andere mensen begrijpen dat cannabis meer impact investeert dan randfondsen, is GW Pharmaceuticals, meer dan enig ander aandeel in het cannabisuniversum, klaar om het meest te profiteren.

(Openbaarmaking: op het moment van schrijven van dit artikel heeft CB1 Capital Management een positie in GW Pharmaceuticals, Tilray en Canopy Growth Corporation)