De kunst van het verkopen van een verliesgevende positie

Uw voorraad verliest waarde. U wilt verkopen, maar u kunt niet beslissen om nu te verkopen, vóór verdere verliezen, of later wanneer verliezen al dan niet groter zijn. Het enige dat u weet, is dat u uw deelnemingen wilt ontladen en uw kapitaal wilt behouden en het geld wilt herinvesteren in een meer winstgevende beveiliging. In een perfecte wereld zou je dit doel altijd bereiken en op het juiste moment verkopen.

Helaas is het in het echte leven niet zo eenvoudig. Toen de dotcom-bubbel barstte in het voorjaar van 2000 en de aandelen begonnen af ​​te dalen naar een berenmarkt, bevroor beleggers als herten gevangen in de kaken van een grizzly. Velen reageerden niet eens totdat de waarde van hun portefeuilleposities met maar liefst 50 tot 60% was gedaald.

Laten we het hebben over de timing van het verkopen van aandelen en vervolgens een verkoopfilosofie bespreken die voor elk type belegger werkt.

Belangrijkste leerpunten

• Denk altijd in termen van toekomstig potentieel - u kunt niets aan het verleden doen, dus houd eraan vast te houden.
• Een verkoopstrategie die succesvol is voor een persoon, werkt misschien niet voor iemand anders.
• Als we eenmaal iets bezitten, hebben we de neiging om emoties zoals hebzucht of angst een goed oordeel in de weg te staan.
• Het is belangrijk om kritisch na te denken over verkopen; ken uw stijl van beleggen en gebruik die strategie om gedisciplineerd te blijven en uw emoties uit de markt te houden.

The Breakeven Fallacy

Wanneer hun aandelen leeg zijn, zeggen beleggers - zoals velen tijdens de dotcom-ramp - tegen zichzelf: "Ik wacht en verkoop wanneer de voorraad terugkomt naar de prijs waarvoor ik hem oorspronkelijk heb gekocht. Op die manier zal ik tenminste break-even ."

Stomme beweging. Allereerst is er absoluut geen garantie dat een voorraad ooit terug zal komen. Ten tweede kan wachten op break-even - het punt waarop winst gelijk staat aan verliezen - uw rendement ernstig aantasten. Natuurlijk begrijpen we de verleiding om 'genezen' te worden. Maar het verminderen van uw verliezen kan belangrijker zijn.

Om aan te tonen, geeft de onderstaande grafiek het bedrag weer dat een portefeuille of effect na een daling moet stijgen om terug te keren naar het break-evenpunt.

Een aandeel dat 50% daalt, moet 100% toenemen om break-even te worden! Denk er eens over in dollars: een aandeel dat 50% daalt van $ 10 naar $ 5 ($ 5 / $ 10 = 50%) moet stijgen met $ 5 of 100% ($ 5 ÷ $ 5 = 100%), gewoon om terug te keren naar de oorspronkelijke aankoop van $ 10 prijs. Veel beleggers vergeten eenvoudige wiskunde en nemen verliezen op zich die groter zijn dan ze beseffen. Ze geloven ten onrechte dat als een aandeel 20% daalt, het gewoon met datzelfde percentage zal moeten stijgen om break-even te worden.

Dit wil niet zeggen dat rebounds nooit gebeuren. Soms is een aandeel onterecht geteisterd. Maar de lange wachttermijn (ongeveer drie tot vijf jaar) betekent ook dat de voorraad geld koppelt dat in een andere voorraad met veel beter potentieel kan worden gebruikt. Denk altijd in termen van toekomstig potentieel - u kunt niets aan het verleden doen, dus houd eraan vast te houden!

De beste aanval is een goede verdediging

Kampioensteams hebben één ding gemeen: een goede verdediging. Dit principe kan ook op de aandelenmarkt worden toegepast. Je kunt niet winnen tenzij je een vooraf bepaalde verdedigingsstrategie hebt om buitensporige verliezen te voorkomen. We zeggen "vooraf bepaald", omdat u vóór of op het moment van aankoop het meest helder kunt nadenken over waarom u zou willen verkopen. Je hebt geen emotionele gehechtheid voordat je iets koopt, dus een rationele beslissing is waarschijnlijk. Als we eenmaal iets bezitten, hebben we de neiging om emoties zoals hebzucht of angst een goed oordeel in de weg te staan.

Een aanpasbare verkoopstrategie

Het klassieke axioma van beleggen in aandelen is kwaliteitsbedrijven zoeken voor de juiste prijs. Het volgen van dit principe maakt het gemakkelijk om te begrijpen waarom er geen eenvoudige regels zijn voor verkopen en kopen; het komt zelden neer op iets zo eenvoudig als een prijsverandering, helaas. Beleggers moeten ook rekening houden met de kenmerken van het bedrijf zelf. Er zijn ook veel verschillende soorten beleggers, zoals waarde of groei aan de kant van de fundamentele analyse.

Een verkoopstrategie die succesvol is voor een persoon, werkt misschien niet voor iemand anders. Denk aan een handelaar op korte termijn die een stop-loss order plaatst voor een daling van 3%; dit is een goede strategie om grote verliezen te verminderen. De stop loss-strategie kan ook worden gebruikt door handelaren op langere termijn, zoals beleggers met een beleggingstermijn van drie tot vijf jaar. De procentuele daling zou echter veel hoger zijn, zoals 15%, dan die welke wordt gebruikt door kortetermijnhandelaren. Anderzijds wordt deze stop-lossstrategie steeds minder nuttig naarmate het tijdsbestek voor investeringen wordt verlengd.

Als u overweegt om te verkopen, stel uzelf dan deze vragen:

1. Waarom heb je de voorraad gekocht?
2. Wat is er veranderd?
3. Heeft die verandering invloed op uw redenen om in het bedrijf te investeren?

Deze benadering vereist dat u iets weet over uw beleggingsstijl. Als je een aandeel hebt gekocht omdat je oom Bob zei dat het zou stijgen, zul je problemen hebben om de beste beslissing voor je te nemen. Als u echter goed nagedacht heeft over uw investering, zal dit kader helpen.

De eerste vraag zal eenvoudig zijn. Hebt u een bedrijf gekocht omdat het een solide balans had? Ontwikkelden ze een nieuwe technologie die ooit de markt zou veroveren? Wat de reden ook was, het leidt tot de tweede vraag. Is de reden dat u het bedrijf hebt gekocht veranderd? Als een aandeel in prijs is gedaald, is er meestal een reden voor. Bestaat de kwaliteit die je oorspronkelijk leuk vond in het bedrijf, of is het bedrijf veranderd? Het is belangrijk om uw onderzoek niet te beperken tot alleen de oorspronkelijke aankoopredenen. Lees alle nieuwste krantenkoppen met betrekking tot die onderneming, evenals de deponeringen van de Securities & Exchange Commission voor gebeurtenissen die mogelijk de redenen voor de investering zouden kunnen verminderen. Als u na enig onderzoek dezelfde kwaliteiten ziet als voorheen, houd dan de voorraad aan.

Als u hebt vastgesteld dat er een wijziging is geweest, gaat u verder met de derde vraag: is de wijziging materieel genoeg om het bedrijf niet opnieuw te kopen? Verandert het bijvoorbeeld het bedrijfsmodel van het bedrijf? Als dat zo is, is het beter voor u om de positie in het bedrijf te ontladen, omdat het businessplan sterk is afgeweken van de redenen achter uw oorspronkelijke investering. Vergeet niet om emotioneel niet gehecht te raken aan bedrijven, en het maken van slimme verkoopposities zal steeds eenvoudiger worden.

Een benadering van een waardebelegger

Laten we laten zien hoe een waardebelegger deze aanpak zou gebruiken. Simpel gezegd, waarde beleggen is het kopen van hoogwaardige bedrijven met korting. De strategie vereist uitgebreid onderzoek naar de fundamenten van een bedrijf.

1. Waarom heb je de voorraad gekocht?

Laten we zeggen dat onze waardebelegger alleen bedrijven koopt met een P / E-ratio in de onderste 10% van de aandelenmarkt, met een winstgroei van 10% per jaar.

2. Wat is er veranderd?

Stel dat de voorraad in prijs daalt met 20%. De meeste beleggers zouden het geweldig vinden als ze zoveel van hun zuurverdiende deeg in het niets zouden zien verdampen. De waardebelegger verkoopt echter niet alleen vanwege een prijsdaling, maar vanwege een fundamentele verandering in de kenmerken die het aandeel aantrekkelijk maakten. De waardebelegger weet dat er onderzoek nodig is om te bepalen of er nog een lage P / E en hoge inkomsten bestaan.

3. Heeft die verandering invloed op uw redenen om in het bedrijf te investeren?

Na te hebben onderzocht hoe / of het bedrijf is veranderd, zal onze waardebelegger merken dat het bedrijf een van twee mogelijke situaties ervaart: het heeft nog steeds een lage P / E en een hoge winstgroei, of het voldoet niet langer aan deze criteria. Als het bedrijf nog steeds aan de waardebeleggingscriteria voldoet, houdt de belegger vol. Sterker nog, zij / hij zou eigenlijk meer aandelen kunnen kopen omdat het met zo'n korting verkoopt.

Bij elke andere situatie, zoals hoge winst / verlies en lage winstgroei, zal de belegger de aandelen waarschijnlijk verkopen, waardoor hopelijk de verliezen worden geminimaliseerd. Deze aanpak werkt met elke beleggingsstijl. Een investeerder in groei zou bijvoorbeeld verschillende criteria hebben bij het evalueren van de voorraad. Maar de te stellen vragen zouden hetzelfde blijven.

Het komt neer op

Merk op dat we deze aanpak als richtlijn hebben genoemd. Het vereist nadenken en werken van uw kant om ervoor te zorgen dat deze richtlijnen de effectiviteit van uw beleggingsstijl maximaliseren. Alle beleggers zijn verschillend, dus er is geen harde en snelle verkoopregel die alle beleggers moeten volgen. Zelfs met deze verschillen is het van vitaal belang dat alle beleggers een soort exitstrategie hebben. Dit zal de kans aanzienlijk vergroten dat de belegger aan het einde van de dag geen waardeloze aandelencertificaten zal bezitten.

Het gaat hier om kritisch na te denken over verkopen. Weet wat uw stijl van beleggen is en gebruik die strategie vervolgens om gedisciplineerd te blijven en uw emoties uit de markt te houden.