Een beginnersgids voor hedging

Hoewel het misschien klinkt als iets dat is gedaan door je tuinman-geobsedeerde buurman, is hedging een nuttige praktijk die elke belegger zou moeten weten. In de markten is hedging een manier om portefeuillebescherming te krijgen - en bescherming is vaak net zo belangrijk als waardering van de portefeuille. Hedging wordt echter vaak ruimschoots besproken dan wordt uitgelegd, waardoor het lijkt alsof het alleen tot de meest esoterische financiële gebieden behoort. Zelfs als u een beginner bent, kunt u leren wat hedging is, hoe het werkt en welke technieken beleggers en bedrijven gebruiken om zichzelf te beschermen.

Belangrijkste leerpunten

• Hedging is een risicobeheerstrategie die wordt gebruikt om verliezen in beleggingen te compenseren.
• De vermindering van het risico resulteert doorgaans in een vermindering van de potentiële winst.
• Hedgingstrategieën omvatten doorgaans derivaten, zoals opties en futures.

Wat is hedging?

De beste manier om hedging te begrijpen, is om het als een vorm van verzekering te beschouwen. Wanneer mensen besluiten zich in te dekken, verzekeren ze zich tegen een negatieve gebeurtenis in hun financiën. Dit voorkomt niet dat alle negatieve gebeurtenissen plaatsvinden, maar er gebeurt wel iets en je bent goed afgedekt, de impact van de gebeurtenis is kleiner. In de praktijk komt hedging bijna overal voor en we zien het elke dag. Als u bijvoorbeeld een verzekering voor een huiseigenaar koopt, dekt u zich in tegen branden, inbraken of andere onvoorziene rampen.

Portefeuillebeheerders, individuele beleggers en bedrijven gebruiken hedgingtechnieken om hun blootstelling aan verschillende risico's te verminderen. In financiële markten is hedging echter niet zo eenvoudig als een verzekeringsmaatschappij elk jaar een vergoeding betalen voor dekking. Afdekken tegen beleggingsrisico betekent strategisch gebruik maken van financiële instrumenten of marktstrategieën om het risico van ongunstige koersbewegingen te compenseren. Anders gezegd, beleggers dekken de ene investering af door op een andere te handelen.

Technisch gezien zou u, om af te dekken, compenserende transacties verhandelen in effecten met negatieve correlaties. Natuurlijk is niets in deze wereld gratis, dus je moet nog steeds voor dit soort verzekeringen in een of andere vorm betalen. Als u bijvoorbeeld lange aandelen van XYZ corporation bent, kunt u een putoptie kopen om u te beschermen tegen grote neerwaartse bewegingen - maar de optie kost u omdat u de premie moet betalen.

Een vermindering van het risico betekent daarom altijd een vermindering van de potentiële winst. Dus hedging is voor het grootste deel een techniek waarmee u geen geld kunt verdienen, maar waarmee u potentieel verlies kunt verminderen. Als de belegging waartegen u zich indekt geld oplevert, hebt u doorgaans de winst die u had kunnen maken, verlaagd, maar als de belegging geld verliest, zal uw afdekking, indien succesvol, dat verlies verminderen.

Een beginnersgids voor hedging

Hedging begrijpen

Hedgingstechnieken omvatten in het algemeen het gebruik van financiële instrumenten die derivaten worden genoemd, waarvan de twee meest voorkomende opties en futures zijn. We gaan niet in op de kern van het beschrijven van hoe deze instrumenten werken. Houd er rekening mee dat u met deze instrumenten handelsstrategieën kunt ontwikkelen waarbij een verlies in één belegging wordt gecompenseerd door een winst in een derivaat.

Laten we eens kijken hoe dit werkt met een voorbeeld. Stel dat u aandelen bezit van Cory's Tequila Corporation (ticker: CTC). Hoewel je op de lange termijn in dit bedrijf gelooft, maak je je een beetje zorgen over wat verliezen op korte termijn in de tequila-industrie. Om uzelf te beschermen tegen een daling van CTC, kunt u een putoptie (een derivaat) van het bedrijf kopen, waarmee u CTC tegen een specifieke prijs (uitoefenprijs) kunt verkopen. Deze strategie staat bekend als een getrouwde put. Als uw aandelenkoers onder de uitoefenprijs daalt, worden deze verliezen gecompenseerd door winsten in de putoptie.

Het andere klassieke hedgingvoorbeeld betreft een bedrijf dat afhankelijk is van een bepaalde grondstof. Laten we zeggen dat Cory's Tequila Corporation zich zorgen maakt over de volatiliteit van de prijs van agave, de plant die werd gebruikt om tequila te maken. Het bedrijf zou diep in de problemen komen als de prijs van agave omhoog zou schieten, wat hun winst ernstig zou schaden. Om te beschermen (hedge) tegen de onzekerheid van agave-prijzen, kan CTC een futures-contract (of zijn minder gereguleerde neef, het termijncontract) afsluiten, waarmee het bedrijf de agave tegen een specifieke prijs op een vaste datum in de toekomst. Nu kan CTC budgetteren zonder zich zorgen te maken over de fluctuerende grondstof.

Als de agave boven de prijs uitkomt die in het futures-contract is gespecificeerd, heeft de hedge zijn vruchten afgeworpen, omdat CTC geld zal besparen door de lagere prijs te betalen. Als de prijs echter daalt, is CTC nog steeds verplicht om de prijs in het contract te betalen en zou het beter zijn geweest als ze zich niet hadden ingedekt.

Omdat er zoveel verschillende soorten opties en futures-contracten zijn, kan een belegger zich tegen bijna alles indekken, waaronder een aandeel, grondstofprijs, rentevoet of valuta. Beleggers kunnen zich zelfs indekken tegen het weer.

Hedging is niet hetzelfde als speculeren, waarbij meer beleggingsrisico's worden genomen om winst te maken.

Nadelen van hedging

Elke haag heeft een kostprijs; dus voordat u besluit hedging te gebruiken, moet u zich afvragen of de voordelen ervan de kosten rechtvaardigen. Vergeet niet dat het doel van hedging niet is om geld te verdienen, maar om te beschermen tegen verliezen. De kosten van de afdekking, of het nu gaat om een ​​optie of om gederfde winst doordat u zich aan de verkeerde kant van een futurescontract bevindt, kunnen niet worden vermeden. Dit is de prijs die u betaalt om onzekerheid te voorkomen.

We hebben hedging vergeleken met verzekeringen, maar we moeten benadrukken dat verzekering veel preciezer is. Met een verzekering wordt u volledig gecompenseerd voor uw verlies (meestal minus een eigen risico). Een portefeuille afdekken is geen perfecte wetenschap en er kan iets misgaan. Hoewel risicomanagers altijd streven naar de perfecte afdekking, is dit in de praktijk moeilijk te realiseren.

Wat hedging voor u betekent

De meerderheid van de beleggers zal nooit in een derivatencontract handelen. In feite negeren de meeste buy-and-hold beleggers kortetermijnfluctuaties. Voor deze beleggers heeft het weinig zin om hedging aan te gaan omdat ze hun beleggingen laten meegroeien met de totale markt. Dus waarom zou u meer leren over hedging?

Zelfs als u zich nooit indekt voor uw eigen portefeuille, moet u begrijpen hoe het werkt, omdat veel grote bedrijven en beleggingsfondsen in een of andere vorm hedgen. Oliemaatschappijen kunnen zich bijvoorbeeld indekken tegen de olieprijs, terwijl een internationaal beleggingsfonds zich kan indekken tegen schommelingen in wisselkoersen. Een goed begrip van hedging zal u helpen deze investeringen te begrijpen en te analyseren.

Het komt neer op

Risico is een essentieel maar precair element van beleggen. Ongeacht wat voor soort belegger u wilt zijn, een basiskennis van hedgingstrategieën zal leiden tot een beter bewustzijn van hoe beleggers en bedrijven zichzelf beschermen. Of u nu al dan niet besluit om het ingewikkelde gebruik van derivaten te oefenen, leren over hoe hedging werkt, zal u helpen uw begrip van de markt te vergroten, wat u altijd zal helpen een betere belegger te zijn.