criterium
Een benchmark is een norm waaraan de prestaties van een effect, beleggingsfonds of beleggingsbeheerder kunnen worden gemeten. Over het algemeen worden hiervoor brede markt- en marktsegmentaandelen- en obligatie-indexen gebruikt. Het is een onderdeel van een Sigma Six zwarte band.
01:26Waarom benchmarks belangrijk zijn
Benchmarks begrijpen
Benchmarks zijn indexen die zijn gemaakt met meerdere effecten die een bepaald aspect van de totale markt vertegenwoordigen. Benchmarkindexen zijn gemaakt voor alle soorten activaklassen. Op de aandelenmarkt zijn de S&P 500 en Dow Jones Industrial Average twee van de meest populaire large-cap aandelenbenchmarks. Wat vastrentende waarden betreft, zijn voorbeelden van topbenchmarks de Barclays Capital US Aggregate Bond Index, de Barclays Capital US Corporate High Yield Bond Index en de Barclays Capital US Treasury Bond Index. Beleggingsfondsenbeleggers kunnen Lipper-indexen gebruiken, die de 30 grootste beleggingsfondsen in een specifieke categorie gebruiken, terwijl internationale beleggers MSCI-indexen kunnen gebruiken. De Wilshire 5000 is ook een populaire benchmark die alle beursgenoteerde aandelen in de VS vertegenwoordigt. Bij het evalueren van de prestaties van een belegging is het belangrijk om deze te vergelijken met een geschikte benchmark.
Het identificeren en vaststellen van een benchmark kan een belangrijk aspect zijn van beleggen voor individuele beleggers. Naast traditionele benchmarks die brede marktkenmerken vertegenwoordigen, zoals large cap, mid cap, small cap, groei en waarde. Beleggers zullen ook indexen vinden op basis van fundamentele kenmerken, sectoren, dividenden, markttendensen en nog veel meer. Kennis van of interesse in een specifiek type belegging helpt een belegger bij het identificeren van geschikte beleggingsfondsen en stelt hem ook in staat zijn beleggingsdoelstellingen en -verwachtingen beter te communiceren naar een financieel adviseur.
Bij het zoeken naar investeringsbenchmarks moet een belegger ook rekening houden met risico's. De benchmark van een belegger moet de hoeveelheid risico weerspiegelen die hij of zij bereid is te nemen. Andere investeringsfactoren rond benchmarkoverwegingen kunnen het te beleggen bedrag zijn en de kosten die de belegger bereid is te betalen.
Belangrijkste leerpunten
- Een benchmark is een standaardmaatstaf waarmee de prestaties kunnen worden afgemeten.
- Bij beleggen kan een marktindex worden gebruikt als de benchmark aan de hand waarvan de prestaties van de portefeuille worden geëvalueerd.
- Afhankelijk van de specifieke beleggingsstrategie of het mandaat zal de benchmark verschillen,
- Het kiezen van de juiste benchmark is belangrijk, omdat de verkeerde index kan leiden tot benchmarkfouten.
Beheer van beleggingsfondsen
Het aantal benchmarks is uitgebreid met productinnovatie. Benchmarks worden vaak gebruikt als centrale factor voor portefeuillebeheer in de beleggingssector. Passieve beleggingsfondsen en slimme bèta-fondsen zijn twee strategieën die zijn afgeleid van benchmarkbeleggen. Replicatiestrategieën volgens aangepaste benchmarks komen ook steeds vaker voor. Actieve beheerders zijn ook in de markt met actief beheerde strategieën met behulp van indexen in de meest traditionele vorm, als benchmarks die ze willen verslaan.
Passief
Benchmarks worden gecreëerd om meerdere effecten te omvatten die een bepaald aspect van de totale markt vertegenwoordigen. Passieve beleggingsfondsen zijn gecreëerd om beleggers blootstelling aan een benchmark te bieden, omdat het voor een individuele belegger duur is om in elk van de effecten van de index te beleggen. In passieve fondsen gebruikt de beleggingsbeheerder een replicatiestrategie om het bezit en rendement van de referentie-index te matchen, waardoor beleggers een goedkoop fonds krijgen voor gerichte beleggingen. Een toonaangevend voorbeeld van dit type fonds is de SPDR S&P 500 ETF (SPY) die de S&P 500-index repliceert met een beheervergoeding van 0, 09%. Beleggers kunnen gemakkelijk large cap, mid cap, small cap, groei en waarde beleggingsfondsen en ETF's vinden die deze strategie toepassen.
Smart Beta
Smart Beta-strategieën werden ontwikkeld als een verbetering van passieve indexfondsen. Ze proberen het rendement te verbeteren dat een belegger zou kunnen behalen door te beleggen in een standaard passief fonds door aandelen te kiezen op basis van bepaalde variabelen of door long- en shortposities in te nemen om alfa te verkrijgen. De verbeterde indexstrategieën van State Street Global Advisors zijn hiervan een voorbeeld. Het SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) wil zijn Russell 2000-benchmark marginaal overtreffen door long- en shortposities in de small-capaandelen van de index te nemen.
Benchmarks marktsegment
Marktsegmentbenchmarks kunnen beleggers andere opties bieden voor benchmarkbeleggen op basis van specifieke marktsegmenten zoals sectoren. De SPDR ETF's van State Street Global Advisors bieden beleggers de mogelijkheid om te investeren in elk van de afzonderlijke sectoren in de S&P 500. Een voorbeeld is het Technology Select Sector SPDR Fund (XLK).
Fundamentele en thematische benchmarks
Met de uitdagingen van het verslaan van de markt, hebben veel beleggingsbeheerders aangepaste benchmarks gemaakt die een replicatiestrategie gebruiken. Dit soort fondsen wordt steeds populairder als toppresteerders. Deze fondsen benchmarken naar aangepaste indexen op basis van fundamentals, stijl en marktthema's. De Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF (BOTZ) is een van de best presterende niet-leveraged thematische ETF's in het belegbare universum. Het maakt gebruik van een indexreplicatiestrategie en wil de Indxx Global Robotics & Artificial Intelligence Thematic Index volgen. De Index is een aangepaste indexbenchmark die bedrijven omvat die betrokken zijn bij oplossingen voor robot- en kunstmatige intelligentie.
Actief beheer
Actief beheer wordt uitdagender met het groeiende aantal benchmarkreplicatiestrategieën. Voor beleggers wordt het dus een grotere uitdaging om actieve managers te vinden die consequent hun benchmarks verslaan. In 2017 is de ARK Innovation ETF (ARKK) een van de best presterende ETF's op de belegbare markt. Year-to-date vanaf 3 november had het een rendement van 76, 06%. De benchmarks zijn de S&P 500 met een vergelijkbaar rendement van 15, 59% en de MSCI World Index met een vergelijkbaar rendement van 17, 55%.
De waarde van benchmarks
De waarde van benchmarks is een voortdurend onderwerp van discussie geweest en heeft een aantal innovaties tot stand gebracht die direct te maken hebben met beleggen in de feitelijke benchmarkindexen. Debatten zijn voornamelijk afgeleid van de eisen voor benchmark-exposure, fundamenteel beleggen en thematisch beleggen. Managers die zich abonneren op de efficiënte markthypothese (EMH) beweren dat het in wezen onmogelijk is om de markt te verslaan, en bij uitbreiding is het idee om een benchmark te verslaan geen realistisch doel voor een manager om te bereiken. Het evoluerende aantal portefeuillestrategieën was dus gericht op beleggen in indexbenchmarks. Er zijn echter actieve managers die de benchmarks consequent verslaan. Deze strategieën vereisen uitgebreide monitoring en omvatten vaak hoge beheerkosten. Succesvolle actieve managers worden echter steeds gangbaarder omdat kwantitatieve modellen met kunstmatige intelligentie meer variabelen integreren met een grotere automatisering in het portefeuillebeheerproces.
Benchmarkfout
Benchmarkfout is een situatie waarin de verkeerde benchmark wordt geselecteerd in een financieel model. Deze fout kan grote dispersies in de gegevens van een analist of academicus veroorzaken, maar kan gemakkelijk worden vermeden door de meest geschikte benchmark te selecteren bij het begin van een analyse. Volgfout kan worden verward voor benchmarkfout, maar de twee maatregelen hebben duidelijk verschillende hulpprogramma's.
Om benchmarkfouten te voorkomen, is het belangrijk om de meest geschikte benchmark of markt in uw berekeningen te gebruiken bij het creëren van een marktportefeuille volgens het CAPM (capital asset pricing model). Als u bijvoorbeeld een portefeuille van Amerikaanse aandelen wilt creëren met behulp van de CAPM, zou u de Nikkei - een Japanse index - niet als uw benchmark gebruiken. Als u uw portefeuillerendementen wilt vergelijken, moet u daarom een index gebruiken die vergelijkbare aandelen bevat. Als uw portfolio bijvoorbeeld technisch zwaar is, moet u de Nasdaq als uw benchmark gebruiken in plaats van de S&P 500.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.