Hoe Cisco's waarde kan stijgen met $ 140 miljard tot 2000 'Bubble Era Highs'

Legacy-technologiegigant Cisco Systems Inc. (CSCO), ondanks de bijna drie procent daalde in de afgelopen drie maanden, zag zijn voorraad met 70% omhoogschieten om $ 80 per aandeel te bereiken, terug naar het hoogtepunt dat het bereikte tijdens het bubbeltijdperk in 2000, volgens aan Evercore ISI-analist Amit Daryanani, zoals geschetst door Barron's. Dat zou $ 140 miljard kunnen toevoegen aan de marktwaarde van het bedrijf, die vandaag bijna $ 200 miljard bedraagt.

Daryanani schreef een recente notitie waarin hij verschillende 'opwaartse hefbomen' benadrukte die de aandelen van het netwerkbedrijf zouden moeten overtreffen. "We denken dat CSCO een aantrekkelijk bezit is om te bezitten, gezien de positionering van het bedrijf in een groeiende en winstgevende productmarkt, toenemende software / services-mix, fusies en overnames en een gunstig rendementsprofiel voor aandeelhouders", schreef de analist.

Cisco verschuift de focus

Daryanani is positief over de verschuiving van Cisco van hardware naar een softwaregedreven model en de focus op nieuwe snelgroeiende sectoren van de markt, zoals cybersecurity en applicaties. Wat het kernnetwerksegment van Cisco betreft, voorspelt de Evercore-analist groei in de lage tot middelste cijfers op basis van een percentage.

"Het aandeel moet worden gepositioneerd voor verdere expansie, vooral omdat de combinatie van terugkerende inkomsten toeneemt en [vrije kasstroom] robuust blijft", zei hij. Terwijl zijn basisscenario een prijsdoelstelling van $ 60 betreft, zegt Daryanani dat er op lange termijn een opwaarts potentieel is voor meer dan $ 80 per aandeel op meerjarige basis.

Daryanani is optimistisch over de bereidheid van beleggers om het aandeel te waarderen op basis van ondernemingswaarde / vrije kasstroom, terwijl Cisco doorgaat met zijn herstructurering naar bedrijven met hogere groei en hogere marges. "Als we aannemen dat aandelen van Cisco kunnen handelen in de richting van een 20x EV / FCF [bedrijfswaarde / vrije kasstroom], zien we een pad naar $ 80 op langere termijn, " voegde hij eraan toe.

Piper Jaffray-analist James Fish herhaalde dat sentiment en schreef dat zijn infrastructuurberekening voor Cisco een hogere waardering voor het aandeel impliceert, volgens een ander rapport van Barron. Hij verwacht ook een aantal "deals ter grootte van een olifant" voor Cisco die vooruit gaat, en kijkt naar doelen zoals Splunk Inc. (SPLK), ServiceNow Inc. (NOW) en Akamai Inc. (AKAM).

Wat is het volgende

Zeker, tegenwind vormt nog steeds een risico voor de aandelen van Cisco. Met name de dreigende dreiging van handelsoorlogen kan op de koers en de marktwaarde van de tech titan drukken. In augustus werd de teleurstellende omzetverwachting van Cisco voor het derde kwartaal van een vlakke tot 2% groei toegeschreven aan een "steile daling" in haar China-activiteiten, volgens de Wall Street Journal.