Berekende immateriële waarde (CIV)
De berekende immateriële waarde is een methode om de immateriële activa van een bedrijf te waarderen. Deze berekening probeert een vaste waarde toe te kennen aan immateriële activa die niet veranderen volgens de marktwaarde van het bedrijf. Een immaterieel actief is een niet-fysiek actief. Voorbeelden van immateriële activa zijn patenten, handelsmerken, auteursrechten, goodwill, merkherkenning, klantenlijsten en eigen technologie.
Omdat een immaterieel actief geen fysieke vorm heeft en niet gemakkelijk in contanten wordt omgezet, kan het moeilijk zijn om de waarde ervan te berekenen. Er zijn echter momenten waarop het berekenen van de waarde van immateriële activa kritiek wordt. Eigenaren die hun bedrijf willen verkopen, kunnen bijvoorbeeld een taxateur inhuren om de immateriële activa van het bedrijf specifiek te waarderen.
Belangrijkste leerpunten
- Een berekende immateriële waarde (CIV) is een methode voor het waarderen van de immateriële activa van een bedrijf, die activa zijn die niet fysiek van aard zijn.
- Voorbeelden van immateriële activa zijn merkherkenning, goodwill, patenten, handelsmerken, auteursrechten, propriëtaire technologie en klantenlijsten.
- De CIV houdt rekening met factoren zoals de winst voor belastingen van een bedrijf, het gemiddelde rendement van de onderneming op materiële activa en het gemiddelde rendement van de sector op materiële activa.
Berekende immateriële waarde (CIV) begrijpen
Vaak worden de immateriële activa van een bedrijf gewaardeerd door de boekwaarde van een onderneming af te trekken van de marktwaarde. Tegenstanders van deze methode beweren echter dat omdat de marktwaarde voortdurend verandert, de waarde van immateriële activa ook verandert, waardoor het een inferieure maatregel is.
Aan de andere kant houdt de berekende immateriële waarde rekening met aanvullende factoren, zoals de winst vóór belastingen van het bedrijf, het gemiddelde rendement van de onderneming op materiële activa en het gemiddelde rendement van de sector op materiële activa.
Bepaling van de berekende immateriële waarde (CIV)
Het vinden van de CIV van een bedrijf omvat zeven stappen:
- Bereken de gemiddelde winst vóór belastingen over de afgelopen drie jaar.
- Bereken de gemiddelde materiële vaste activa aan het einde van het jaar over de afgelopen drie jaar.
- Bereken het rendement op vermogen (ROA) van het bedrijf.
- Bereken de gemiddelde sector-ROA voor dezelfde periode van drie jaar als in stap 2.
- Bereken overtollige ROA door de gemiddelde sector-ROA te vermenigvuldigen met de gemiddelde materiële activa die in stap 2 zijn berekend. Trek het overtollige rendement af van de winst vóór belastingen van stap 1.
- Bereken het driejaarlijkse gemiddelde vennootschapsbelastingtarief en vermenigvuldig met het overtollige rendement. Trek het resultaat af van het overtollige rendement.
- Bereken de netto contante waarde (NPV) van de excess return na belastingen. Gebruik de kapitaalkosten van het bedrijf als disconteringsvoet.
Het komt neer op
Het is veel gemakkelijker om een nauwkeurige waarde voor materiële activa te berekenen dan immateriële activa. Materiële activa - zoals productvoorraad, gebouwen, land en apparatuur - zijn zichtbaar en eenvoudig te begrijpen. Omdat immateriële activa moeilijker te waarderen zijn, kunnen bedrijven ervoor kiezen om een externe bedrijfsevaluator of taxateur in te huren om de complexe taak van het identificeren van de unieke activa van de onderneming uit te voeren en er waarde aan te hechten. Wanneer een bedrijf te koop staat, wordt dit proces kritischer omdat vragen over de waarde van activa kunnen leiden tot geschillen tussen koper en verkoper.
Ondanks de waarderingsmoeilijkheden van immateriële activa, kunnen deze activa een grote rol spelen in het succes van een bedrijf. Apple Inc. (AAPL) heeft bijvoorbeeld veel geld en tijd besteed aan de ontwikkeling van zijn eigen technologie en merkherkenning - wat te zien is aan het productontwerp, logo's, verpakkingen en slogans van het bedrijf - die allemaal van invloed zijn op het vermogen van Apple om te genereren winst en omzet.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.