Cash rendement op geïnvesteerd kapitaal - CROCI
Cashrendement op geïnvesteerd vermogen (CROCI) is een waarderingsmethode die het cashrendement van een bedrijf vergelijkt met zijn eigen vermogen. CROCI is ontwikkeld door de wereldwijde waarderingsgroep van Deutsche Bank en biedt analisten een op kasstromen gebaseerd meetinstrument voor het evalueren van de winst van een bedrijf. Ook bekend als 'contant rendement op geïnvesteerde contanten'.
Cashrendement op geïnvesteerd kapitaal is een variatie op het economische winstmodel. In wezen meet CROCI de contante winst van een bedrijf als een deel van de benodigde financiering om deze te genereren. Het erkent zowel gewone als preferente aandelen (evenals langlopende gefinancierde schulden) als bronnen van kapitaal.
De formule voor CROCI is
CROCI = EBITDATotal Equity Waarderingswaarde: EBITDA = winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie \ begin {uitgelijnd} & \ text {CROCI} = \ frac {\ text {EBITDA}} {\ text {Total Equity Value}} \ \ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBITDA} = \ text {Winst voor rente, belastingen, } \\ & \ text {afschrijving en amortisatie} \\ \ end {gericht} CROCI = Total Equity ValueEBITDA waarbij: EBITDA = winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie
Wat zegt contant rendement op geïnvesteerd kapitaal?
De waardering die wordt gevormd door het contante rendement op geïnvesteerd vermogen, haalt het effect van niet-contante uitgaven weg, waardoor beleggers hun aandacht kunnen richten op de kasstroom van het bedrijf. Het kan ook bepaalde subjectieve representaties van inkomsten elimineren die kunnen worden aangetroffen in andere soorten statistieken die kunnen worden beïnvloed door de boekhoudpraktijken van een bedrijf.
CROCI kan worden gebruikt als maatstaf voor de effectiviteit en efficiëntie van het management van een bedrijf, omdat het de resultaten van de gebruikte kapitaalinvesteringsstrategie duidelijk maakt. De resultaten van deze formule kunnen op verschillende manieren worden gebruikt. Hoewel een hogere verhouding van geretourneerde contanten natuurlijk wenselijk is, kan het formuleren van de formule over meerdere financiële perioden een nog duidelijker beeld vormen.
Een bedrijf kan bijvoorbeeld CROCI hebben waaruit blijkt dat het momenteel goed wordt beheerd, maar om te bepalen hoe het werkt, is het mogelijk dat deze waarden moeten worden gemeten om groei of achteruitgang te laten zien.
Een bedrijf dat een positieve waardering handhaaft zoals weergegeven in deze statistiek, kan nog steeds dalingen vertonen die kunnen wijzen op een verlies aan efficiëntie of andere twijfelachtige strategische keuzes. Bedrijven investeren bijvoorbeeld regelmatig in het creëren van nieuwe producten, marketingcampagnes of ontwikkelingsstrategieën.
De resultaten van die investeringen zullen duidelijk worden gemaakt door deze formule omdat het de aandacht beperkt tot de kasstroom die resulteert in plaats van te worden betrokken bij boekhoudmethoden die het nadeel van die plannen kunnen verdoezelen of verminderen. Als een retailer bijvoorbeeld kapitaal heeft gestoken in het openen van nieuwe winkels, maar de resulterende verkoopopbrengsten niet in natura stijgen, kan deze formule worden gebruikt om de inefficiënties in die strategie aan te tonen.
Evenzo kan een detailhandelaar een sterkere CROCI zien door een andere aanpak te hanteren die ofwel hogere verkoopopbrengsten oplevert of een kleinere kapitaalinvestering vereist.
Het verschil tussen CROCI en ROIC
Rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) wordt ook gebruikt als een berekening die wordt gebruikt om de efficiëntie van een bedrijf te beoordelen bij het toewijzen van het kapitaal onder zijn controle om winstgevende investeringen te genereren. Berekening van het rendement op geïnvesteerd kapitaal beoordeelt de waarde van het totale kapitaal, dat de som is van de schulden en het eigen vermogen van een bedrijf. Ondertussen houdt CROCI zich alleen bezig met kasstromen in verhouding tot het eigen vermogen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.