Een vergelijking van 3 cloudstrategieën: Amazon, Microsoft, Google

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is een financieel schrijver en portfoliomanager. Hij en zijn klanten bezitten aandelen van GOOGL en MSFT company.)

Cloud computing is een bloeiende industrie en zal waarschijnlijk blijven groeien omdat hogere datasnelheden zoals de vijfde generatie draadloze technologie (5G) bedrijven in staat stellen meer van hun rekenkracht naar de cloud te verplaatsen. Het is duidelijk dat de cloud wordt gedomineerd door twee grote bedrijven: Amazon.com Inc. (AMZN) en Microsoft Corp. (MSFT). Wat minder duidelijk is, is de status van een andere technologiegigant: Alphabet (GOOGL). Velen schatten dat het een verre derde is. Elk van deze bedrijven heeft hun totale omzet de afgelopen jaren zien stijgen.

Hier is een gedetailleerd overzicht van de cloudstrategieën en groeivooruitzichten voor deze drie bedrijven.

Amazon Web Services, bekend als AWS, kende de snelste groei in 2018, met een totale omzet van bijna 50% tot ongeveer $ 26 miljard. Ondertussen zagen Microsoft en zijn Intelligent Cloud-eenheid zijn omzet stijgen met 18% tot $ 32, 2 miljard. Alphabet maakt zijn inkomsten uit de cloud daarentegen niet openbaar. Het bedrijf gaf beleggers echter tijdens de telefonische vergadering van januari 2018 een hint dat haar cloudactiviteiten een miljard-dollar-per-kwartaalbedrijf waren.

Amazone

De cloudactiviteiten van Amazon zijn de op een na grootste in de branche achter Microsoft, de onbetwiste leider. Maar Amazon is voor zijn bedrijfsgroei veel afhankelijker van de cloud. De cloud vertegenwoordigt bijna 60% van het totale bedrijfsresultaat van Amazon van $ 12, 4 miljard in 2018, ondanks de omzet die slechts 11% van de totale omzet van het bedrijf vertegenwoordigt. AWS leverde in 2018 een bedrijfsresultaat van $ 7, 3 miljard op, ongeveer 60% meer dan de $ 4, 3 miljard die het in 2017 genereerde. Bovendien groeien de operationele marges met bijna 400 basispunten tot 28, 4%. Dit onderstreept hoe vaag de marges van Amazon zijn in de kernactiviteiten van e-commerce. De niet-cloudactiviteiten van Amazon hadden een bedrijfsresultaat van slechts $ 5, 1 miljard en een operationele marge van slechts 2, 4%. Het zou suggereren dat de toekomstige winstgroei van Amazon sterk afhankelijk is van de uitbreiding van haar AWS-activiteiten. Mocht AWS wankelen, dan zou Amazon snel een nieuwe groeimotor moeten vinden om de winst voor het bedrijf te vergroten.

Microsoft

De cloudgroei van Microsoft is indrukwekkend, maar het bedrijf maakt deel uit van een evenwichtiger bedrijfsportfolio in vergelijking met Amazon. In het fiscale jaar 2018 dat eindigde in juni, vertegenwoordigde de cloud 30% van de totale omzet van Microsoft voor $ 110, 3 miljard. In 2018 had de cloud-eenheid een totaal bedrijfsresultaat van $ 11, 5 miljard, wat slechts 32, 8% van het totale bedrijfsresultaat uitmaakte. De operationele marges voor de eenheid waren 35, 7%, een stijging van ongeveer 200 basispunten ten opzichte van het jaar ervoor. De twee andere eenheden van Microsoft - productiviteit en bedrijfsprocessen en meer personal computing - vertegenwoordigden respectievelijk 32% en 38%. Het lagere percentage bedrijfsinkomsten kan Microsoft de mogelijkheid geven om geduldiger te zijn met zijn aanpak om zijn cloudactiviteiten te laten groeien. Microsoft moet echter blijven groeien in de cloudomzet om te voorkomen dat de totale omzet blokkeert of te veel vertraagt.

Alfabet

Wat voor Alphabet duidelijk is, is dat de cloud geen belangrijke bijdrage levert aan zijn bedrijf en waarschijnlijk niet snel zal zijn - hoewel het bedrijf grote uitbreidingsplannen heeft. Het is niet duidelijk hoeveel inkomsten Alphabet een jaar verdient met zijn cloudactiviteiten, maar het is mogelijk om te meten hoe goed de eenheid het doet op basis van de weinige informatie die het bedrijf heeft onthuld. Op basis van het commentaar van de conference call dat de cloud $ 1 miljard per kwartaal genereert, zou dit suggereren dat de cloud in het vierde kwartaal van 2017 bijna 20% van de "andere inkomsten" van Google van $ 4, 7 miljard vertegenwoordigde. Ongeacht de exacte grootte, zou het stel dat het bedrijf nu ongeveer $ 5 miljard per jaar genereert, wat minder dan 5% van de totale jaarlijkse omzet van Alphabet vertegenwoordigt. Alphabet wil deze omzetgroei echter snel versnellen. Het bedrijf heeft onlangs Thomas Kurian ingehuurd van Oracle Corp. (ORCL), die de cloudactiviteiten van Oracle leidde. Het bedrijf merkte ook op tijdens zijn telefonische vergadering in het vierde kwartaal dat het in het kwartaal ongeveer 4.400 nieuwe werknemers in dienst nam, met als grootste toevoegingen de cloudverkopen en de technische teams.

De toekomst

Op basis van een analyse van deze drie bedrijven is het duidelijk dat zowel Amazon als Microsoft in toenemende mate afhankelijk zijn van hun cloudbedrijven om hun inkomsten en omzetgroei te versnellen. Alphabet van zijn kant zal ernaar streven om zijn relatief kleine cloudbedrijf te veranderen in een kritische speler in de industrie en een belangrijke bijdrage aan de winst van het bedrijf. Alle drie zullen ze dit moeten doen in het licht van een aanzienlijke concurrentie. Er zijn andere spelers in de ruimte zoals IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), en zelfs Oracle die graag een grote bijten uit het marktaandeel van deze drie bedrijven.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur en de manager van de actief beheerde, langlopende thematische groeiportefeuille. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen aan voor een duur van drie tot vijf jaar. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, beleggingen of beleggingsstrategieën. Investeringen houden risico's in en zijn niet gegarandeerd, tenzij anders vermeld. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en / of belastingdeskundige raadpleegt voordat u een strategie uitvoert die hierin wordt besproken. Op verzoek verstrekt de adviseur een lijst met alle aanbevelingen die de afgelopen 12 maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.