Gemak Opbrengst
Een gemaksrendement is het voordeel of de premie die gepaard gaat met het houden van een onderliggend product of fysiek goed, in plaats van het bijbehorende afgeleide effect of contract.
Soms, als gevolg van onregelmatige marktbewegingen zoals een omgekeerde markt, kan het bezit van een onderliggend goed of effect winstgevender worden dan het bezit van het contract of het afgeleide instrument vanwege de relatieve schaarste versus de hoge vraag. Overweeg om fysieke balen tarwe te kopen in plaats van toekomstige contracten voor tarwe. Als er een plotselinge droogte is en de behoefte aan tarwe toeneemt, zou het verschil tussen de eerste aankoopprijs van de tarwe en de prijs na de schok de gemaksopbrengst zijn.
Gemaksopbrengst uitgelegd
De opslag van een fysiek goed of handelsartikel hangt nauw samen met het gebruiksrendement van producten. Er is echter een omgekeerde correlatie tussen grondstoffenprijzen en opslagniveaus. Gebaseerd op de niveaus van vraag en aanbod, wanneer opslagniveaus van een grondstof schaars zijn, neigt de prijs van een grondstof te stijgen. Het tegenovergestelde is ook waar; wanneer de opslagniveaus van een grondstof overvloedig zijn, daalt de prijs meestal.
Gemakswinst bestaat meestal wanneer de kosten voor fysieke opslag, zoals opslag, verzekering, beveiliging, enz. Relatief laag zijn.
Gemaksrendement en verzekeringskosten
Beleggers kunnen het gebruiksrendement berekenen als de verzekeringskosten tegen het prijsrisico. De formule wordt berekend door de prijs van een futurescontract voor de maand te vermenigvuldigen met de kapitaalkosten van geld dat in de inventaris is vastgelegd, of door het aantal van Euler verhoogd tot de leenrente vermenigvuldigd met de tijd tot het einde van de looptijd, vervolgens de opslagkosten toevoegen en aftrekken de prijs van het futures-contract voor het contract van de vorige maand. Deel vervolgens deze berekening door de prijs van het futurescontract voor de maand en voeg er een toe aan het quotiënt. De resulterende waarde wordt verhoogd tot de macht van 365 gedeeld door het aantal dagen tot einde looptijd. Trek ten slotte een af van de resulterende waarde.
Belangrijkste leerpunten
- Een gemaksrendement is een premie die is gekoppeld aan het aanhouden van een onderliggend actief, in plaats van het bijbehorende afgeleide effect of contract.
- Gemakswinst ontstaat meestal wanneer de kosten voor fysieke opslag laag zijn.
- Beleggers moeten de toekomstige prijs van de grondstof, de spotprijs, de rentevoet en de looptijd kennen om het gebruiksrendement te berekenen.
Real World Voorbeeld van gemaksopbrengst
Het gebruiksrendement is eenvoudig te berekenen als de toekomstige prijs, de spotprijs, de rentevoet en de vervaldatum van een grondstof bekend zijn. De futures-prijs wordt berekend als de contante prijs vermenigvuldigd met het nummer van Euler, of de wiskundige constante e, verhoogd tot de macht van het verschil tussen de rentevoet en het gebruiksrendement vermenigvuldigd met de tijd tot het einde van de looptijd. Bijgevolg wordt het gemaksrendement opgelost als het verschil tussen de rentevoet en een rentevoet gedeeld door de looptijd, vermenigvuldigd met de natuurlijke log van de futures-prijs gedeeld door de contante prijs. Deze formule wordt gebruikt voor het continu samenstellen van snelheden en opbrengsten.
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een handelaar de gebruiksopbrengst van ruwe aardolie uit West Texas (WTI) wil berekenen voor levering een jaar vanaf vandaag. Stel dat de jaarlijkse rentevoet 2% is, de spotprijs van WTI ruwe olie $ 50, 50 is en de futuresprijs van contracten voor ruwe olie die vanaf vandaag een jaar loopt, $ 45, 50 is. Daarom wordt het gemaksrendement berekend op 12, 43% continu samengesteld per jaar, of 0, 02 - (1/1) * LN ($ 45, 50 / $ 50, 50).
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.