Neerwaartse Risico Definitie
Neerwaarts risico is een schatting van het potentieel van een effect om een waardevermindering te ondergaan als de marktomstandigheden veranderen, of de hoeveelheid verlies die zou kunnen worden geleden als gevolg van de daling. Afhankelijk van de gebruikte maatregel verklaart het neerwaartse risico een worst-case scenario voor een investering of geeft aan hoeveel de belegger te verliezen heeft.
Neerwaartse risicomaatregelen worden als eenzijdige tests beschouwd, omdat ze niet geven om het symmetrische geval van opwaarts potentieel, maar alleen om potentiële verliezen.
01:17Inzicht in risico- en tijdshorizon
Belangrijkste leerpunten
- Neerwaartse risico is een algemene term voor het risico van een verlies in het bijzonder, in tegenstelling tot de symmetrische waarschijnlijkheid van een verlies of winst.
- Sommige beleggingen hebben een eindige hoeveelheid neerwaarts risico, terwijl sommige een beperkt neerwaarts risico hebben.
- Voorbeelden van neerwaartse risicoberekeningen zijn semi-deviatie, value-at-risk (VaR) en Roy's Safety First-ratio.
Wat zegt neerwaarts risico u?
Sommige beleggingen hebben een eindige hoeveelheid neerwaarts risico, terwijl anderen een oneindig risico hebben. De aankoop van een aandeel heeft bijvoorbeeld een eindige hoeveelheid neerwaarts risico begrensd door nul; de belegger kan zijn gehele belegging verliezen. Een shortpositie in een aandeel, zoals bereikt via een short sale, houdt echter een onbeperkt neerwaarts risico in, aangezien de prijs van het effect voor onbepaalde tijd kan blijven stijgen.
Evenzo heeft een lange optie - ofwel een call of een put - een keerzijde die beperkt is tot de prijs van de premium, terwijl een shortoptiepositie een onbeperkt potentieel nadeel heeft.
Beleggers, handelaren en analisten gebruiken verschillende technische en fundamentele statistieken om de waarschijnlijkheid in te schatten dat de waarde van een belegging zal dalen, inclusief historische prestaties en standaardafwijkingsberekeningen. Over het algemeen hebben veel beleggingen met een groter potentieel voor neerwaarts risico ook een groter potentieel voor positieve beloningen.
Beleggers vergelijken vaak de potentiële risico's van een bepaalde investering met de mogelijke voordelen ervan. Het neerwaartse risico staat in contrast met het opwaartse potentieel, wat de waarschijnlijkheid is dat de waarde van een effect zal toenemen.
Voorbeeld van neerwaarts risico: semi-afwijking
Bij beleggingen en portefeuilles is een veel voorkomende neerwaartse risicomaatstaf neerwaartse afwijking, ook bekend als semi-afwijking. Deze meting is een variatie van de standaarddeviatie omdat het de afwijking van alleen slechte volatiliteit meet. Het meet hoe groot de afwijking in verliezen is. Omdat de bovenkantafwijking ook wordt gebruikt bij de berekening van de standaardafwijking, kunnen beleggingsbeheerders worden gestraft voor het hebben van grote winstschommelingen. Neerwaartse afwijking lost dit probleem op door alleen te focussen op negatieve rendementen.
Neem bijvoorbeeld de volgende 10 jaarlijkse rendementen voor een investering: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Standaardafwijking (σ), die de spreiding van gegevens ten opzichte van het gemiddelde meet, wordt als volgt berekend:
σ = ∑i = 1N (xi − μ) 2Nwhere: x = Datapunt of observatieμ = DatasetgemiddeldeN = Aantal datapunten \ begin {uitgelijnd} & \ sigma = \ sqrt {\ frac {\ sum_ {i = 1 } ^ {N} (x_i - \ mu) ^ 2} {N}} \\ & \ textbf {where:} \\ & x = \ text {Gegevenspunt of observatie} \\ & \ mu = \ text {Gegevensverzamelingen gemiddeld} \\ & N = \ text {Aantal gegevenspunten} \\ \ einde {uitgelijnd} σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2 waarbij: x = Gegevenspunt of observatieμ = Gegevensset's averageN = Aantal datapunten
De formule voor neerwaartse afwijking gebruikt dezelfde formule, maar in plaats van het gemiddelde te gebruiken, gebruikt het een retourdrempel. Vaak wordt het risicovrije tarief gebruikt of een hard doelrendement. In het bovenstaande voorbeeld werden eventuele rendementen die minder dan 0% waren gebruikt in de berekening van de neerwaartse afwijking.
De standaarddeviatie voor deze gegevensset is 7, 69%. De keerzijde-afwijking van deze gegevensset is 3, 27%. Het doorbreken van de slechte volatiliteit van de goede volatiliteit geeft beleggers een beter beeld. Hieruit blijkt dat ongeveer 40% van de totale volatiliteit afkomstig is van negatieve rendementen. Dit betekent dat 60% van de volatiliteit afkomstig is van positieve rendementen. Op deze manier uitgebroken, is het duidelijk dat het grootste deel van de volatiliteit van deze belegging "goede" volatiliteit is.
Andere maatregelen voor neerwaarts risico
Andere neerwaartse risicometingen worden gebruikt door beleggers en analisten. Een daarvan staat bekend als Roy's Safety-First Criterion of de SFRatio. Met deze meting kunnen portefeuilles worden geëvalueerd op basis van de waarschijnlijkheid dat hun rendement onder deze minimale gewenste drempelwaarde zal vallen, waarbij de optimale portefeuille degene is die de waarschijnlijkheid minimaliseert dat het rendement van de portefeuille onder een drempelniveau zal dalen.
Op ondernemingsniveau is de meest voorkomende neerwaartse risicomaatstaf waarschijnlijk Value-at-Risk (VaR). VaR schat hoeveel een bedrijf en zijn portefeuille van investeringen met een bepaalde waarschijnlijkheid, gegeven typische marktomstandigheden, kunnen verliezen gedurende een vastgestelde periode zoals een dag, week of jaar.
VaR wordt regelmatig gebruikt door analisten en bedrijven, evenals regelgevers in de financiële sector om het totale bedrag aan activa te schatten dat nodig is om potentiële verliezen te dekken die met een bepaalde waarschijnlijkheid worden voorspeld - zeg dat er waarschijnlijk 5% van de tijd iets zal gebeuren. Voor een gegeven portefeuille, tijdshorizon en vastgestelde waarschijnlijkheid p kan de p -VaR worden omschreven als het maximale geschatte verlies aan dollar gedurende de periode als we slechtere resultaten uitsluiten waarvan de kans kleiner is dan p .
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.