Winst per aandeel (EPS) versus verdunde EPS

Winst per aandeel (EPS) en verwaterde EPS zijn winstgevendheidsmaatstaven die worden gebruikt bij de fundamentele analyse van bedrijven. EPS houdt alleen rekening met de gewone aandelen van een bedrijf, terwijl verwaterde EPS rekening houdt met alle converteerbare effecten zoals converteerbare obligaties of converteerbare preferente aandelen, die worden omgezet in aandelen of gewone aandelen.

Wat is EPS?

EPS meet het bedrag van de winst van een bedrijf per aandeel. In tegenstelling tot verwaterde EPS houdt basis-EPS geen rekening met eventuele verwateringseffecten die converteerbare effecten op zijn EPS hebben. Verdunningseffecten treden op wanneer het aantal aandelen toeneemt, bijvoorbeeld door een nieuwe uitgifte. Als een bedrijf meer aandelen uitgeeft aan aandeelhouders en andere beleggers, verhoogt dit het aantal uitstaande aandelen en neemt de winst per aandeel van het bedrijf af. Uiteindelijk kan dit de aandelenkoers verlagen.

De formule om de basis-winst per aandeel van een bedrijf te berekenen, is het nettoresultaat minus eventuele preferente dividenden gedeeld door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone aandelen. Het gewogen gemiddelde is een meting die beleggers gebruiken om de kostenbasis van de gedurende een periode van jaren opgebouwde aandelen te bewaken.

EPS = Nettoresultaat − Dividenden op preferente aandelen Gemiddelde uitstaande aandelen EPS = \ frac {\ text {Nettoresultaat} - \ text {Dividenden op preferente aandelen}} {\ text {Gemiddeld uitstaande aandelen}} EPS = Gemiddeld uitstaande aandelen Netto inkomsten − Dividenden op voorkeursvoorraad

Stel dat het bedrijf ABCWXYZ het afgelopen boekjaar een netto-inkomen had van $ 50 miljoen, maar geen dividenden betaalde en gewone aandelen uitstond van 15 miljoen.

De resulterende EPS van het bedrijf ABCWXYZ is

($ 50000000-0) $ 15000000 = $ 3, 33 per aandeel \ frac {\ left (\ $ 50 \, 000 \, 000 - 0 \ right)} {\ $ 15 \, 000 \, 000} = \ $ 3, 33 \ text {per aandeel} $ 15000000 ($ 50000000-0) = $ 3, 33 per aandeel

Verdunde EPS

Waarin verschilt verdunde EPS van gewone EPS?

Omgekeerd is verwaterde EPS een maatstaf die bij de fundamentele analyse wordt gebruikt om de kwaliteit van de winst per aandeel van een bedrijf te bepalen, ervan uitgaande dat alle converteerbare effecten worden uitgeoefend. Converteerbare effecten omvatten alle uitstaande converteerbare preferente aandelen, converteerbare schuld, aandelenopties (voornamelijk op werknemers gebaseerde opties) en warrants.

De formule die wordt gebruikt om de verwaterde winst per aandeel van een bedrijf te berekenen, is het nettoresultaat van het bedrijf minus preferente dividenden gedeeld door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen plus het effect van converteerbare preferente aandelen en het effect van opties, warrants en andere verwaterende effecten.

Verwaterde winst per aandeel = Netto-inkomen − Dividenden op preferente aandelen (Gemiddeld uitstaande aandelen + Verwaterde aandelen) Verwaterde ~ EPS = \ frac {\ text {Netto-inkomsten} - \ tekst {Dividenden op preferente aandelen}} {\ left (\ text {Gemiddeld uitstaande aandelen} + \ text {Verwaterde aandelen} \ right)} Verwaterde EPS = (Gemiddeld uitstaande aandelen + Verwaterde aandelen) Nettoresultaat − Dividenden op preferente aandelen

Stel bijvoorbeeld dat het bedrijf ABCWXYZ aandelenopties voor werknemers heeft die kunnen worden omgezet in 1 miljoen gewone aandelen en converteerbare preferente aandelen die kunnen worden omgezet in 3 miljoen gewone aandelen.

De resulterende verdunde EPS voor bedrijf ABCWXYZ is

($ 50000000−0) $ 15000000 + $ 1000000 + $ 3000000 = $ 2, 63 per aandeel \ frac {\ left (\ $ 50 \, 000 \, 000 - 0 \ right)} {\ $ 15 \, 000 \, 000 + \ $ 1 \, 000 \, 000 + \ $ 3 \, 000 \, 000} = \ $ 2, 63 \ text {per aandeel} $ 15000000 + $ 1000000 + $ 3000000 ($ 50000000−0) = $ 2, 63 per aandeel

Over het algemeen is, als een bedrijf converteerbare effecten heeft, de verwaterde winst per aandeel minder dan de gewone winst per aandeel.