EV / 2P Ratio Definitie
De EV / 2P-ratio is een ratio die wordt gebruikt om olie- en gasbedrijven te waarderen. Het bestaat uit de ondernemingswaarde (EV) gedeeld door de bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves. De ondernemingswaarde geeft de totale waarde van het bedrijf weer. Bewezen en waarschijnlijk (2P) verwijst naar energiereserves, zoals olie, die waarschijnlijk worden teruggewonnen.
De formule voor de EV / 2P-verhouding is
EV / 2P = Enterprise Value2P Reserves waarbij: 2P Reserves = Totaal bewezen en waarschijnlijke reserves Ondernemingswaarde = MC + Totale schuld − TCMC = MarktkapitalisatieTC = Totaal geldmiddelen en kasequivalenten \ begin {uitgelijnd} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ text {Enterprise Value}} {\ text {2P Reserves}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {2P Reserves} = \ text {Totaal bewezen en waarschijnlijke reserves} \\ & \ text { Bedrijfswaarde} = \ text {MC} + \ text {Total Debt} - \ text {TC} \\ & \ text {MC} = \ text {Marktkapitalisatie} \\ & \ text {TC} = \ text {Total geldmiddelen en kasequivalenten} \\ \ end {afgestemd} EV / 2P = 2P Reserves Ondernemingswaarde waarbij: 2P Reserves = Totaal bewezen en waarschijnlijke reserves Ondernemingswaarde = MC + Totale schuld − TCMC = MarktkapitalisatieTC = Totaal geldmiddelen en kasequivalenten
2P-reserves zijn het totaal van bewezen en waarschijnlijke reserves. Bewezen reserves zullen waarschijnlijk worden teruggevorderd, terwijl waarschijnlijke reserves minder waarschijnlijk zullen worden teruggevorderd dan bewezen reserves. De som van bewezen en waarschijnlijke reserves wordt weergegeven door 2P.
Hoe de EV / 2P-verhouding te berekenen
- Verkrijg of bereken de bedrijfswaarde van het bedrijf. De EV wordt vaak berekend voor beleggers, maar zo niet, tel dan de marktkapitalisatie en de totale schuld bij elkaar op en trek contanten af.
- Steek de EV-waarde in de teller.
- Steek de waarde van de 2P-reserves in de noemer en deel deze in EV.
Wat zegt de EV / 2P-verhouding?
Bedrijfswaarde in vergelijking met bewezen en waarschijnlijke reserves is een maatstaf die analisten helpt te begrijpen hoe goed de middelen van een bedrijf haar activiteiten en groei zullen ondersteunen. In het ideale geval moet de EV / 2P-verhouding niet afzonderlijk worden gebruikt, omdat niet alle reserves hetzelfde zijn. Het kan echter nog steeds een belangrijke statistiek zijn als er weinig bekend is over de kasstroom van het bedrijf.
Reserves kunnen bewezen, waarschijnlijke of mogelijke reserves zijn. Bewezen reserves staan meestal bekend als 1P, met veel analisten die ernaar verwijzen als P90, of met een waarschijnlijkheid van 90% om te worden geproduceerd. Waarschijnlijke reserves worden P50 genoemd of hebben een zekerheid van 50% dat ze worden geproduceerd. Bij gebruik in combinatie met elkaar wordt dit 2P genoemd.
Wanneer de EV / 2P-multiple hoog is, betekent dit dat het bedrijf met een premie handelt voor een bepaalde hoeveelheid olie in de grond. Omgekeerd suggereert een lage waarde een potentieel ondergewaardeerd bedrijf.
De EV / 2P-ratio is vergelijkbaar met andere, meer gangbare ratio's die bij de waardering worden gebruikt, zoals bedrijfswaarde of P / E-ratio's. Deze ratio's drukken de waarde van een bedrijf uit als een veelvoud van inkomsten of activa.
Het is belangrijk om de EV / 2P-ratio van een bedrijf te vergelijken met die van vergelijkbare bedrijven en met de historische waarden van de ratio. Door historische en branchevergelijkingen te gebruiken, kunnen beleggers bepalen of een bedrijf ondergewaardeerd, overgewaardeerd of redelijk gewaardeerd is.
Belangrijkste leerpunten
- Bedrijfswaarde in vergelijking met bewezen en waarschijnlijke reserves is een maatstaf die analisten helpt te begrijpen hoe goed de middelen van een bedrijf haar activiteiten en groei zullen ondersteunen.
- De EV / 2P-ratio is een ratio die wordt gebruikt om olie- en gasbedrijven te waarderen. Het bestaat uit de ondernemingswaarde (EV) gedeeld door de bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves.
- Het is belangrijk om de EV / 2P-ratio van een bedrijf te vergelijken met die van vergelijkbare bedrijven en met de historische waarden van de ratio.
Voorbeeld van de EV / 2P-verhouding
Laten we aannemen dat een oliemaatschappij een ondernemingswaarde heeft van $ 2 miljard en bewezen en waarschijnlijke reserves van 100 miljoen vaten:
EV / 2P = $ 2 miljard $ 100 miljoen = 20 \ begin {uitgelijnd} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {miljard}} {\ $ 100 \ text {miljoen}} = 20 \\ \ einde {uitgelijnd} EV / 2P = $ 100 miljoen $ 2 miljard = 20
De EV / 2P-verhouding = 20 of het bedrijf heeft een veelvoud van 20. Met andere woorden, het bedrijf wordt gewaardeerd tegen 20 keer de ondernemingswaarde tegen 2P-reserves.
Of de 20 multiple hoog, laag of redelijk gewaardeerd is, hangt af van andere oliemaatschappijen binnen dezelfde branche.
Het verschil tussen de EV / 2P-ratio en EV / EBITDA
Ondernemingswaarde in vergelijking met winst vóór rente, belasting, afschrijvingen en amortisatie wordt ook wel de onderneming multiple genoemd. De EV / EBITDA-ratio vergelijkt de olie- en gasactiviteiten, schuldenvrij, met EBITDA. Dit is een belangrijke maatstaf, aangezien olie- en gasbedrijven doorgaans veel schulden hebben en de EV de kosten van afbetaling omvat. Door schulden kwijt te raken, kunnen analisten zien hoe goed het bedrijf wordt gewaardeerd.
De EV / 2P-ratio daarentegen gebruikt ook bedrijfswaarde in de formule, maar in plaats van EBITDA te gebruiken, bevat de ratio bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves. De EV / 2P-ratio is belangrijk bij het beoordelen van de potentiële of mogelijke groei van een oliemaatschappij, aangezien bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves waarschijnlijk zullen worden teruggevorderd.
Beperkingen van de EV / 2P-verhouding
Zoals eerder vermeld, omvat de EV / 2P-ratio de totale schuld in de berekening omdat de bedrijfswaarde ook de totale schuld omvat. Oliemaatschappijen dragen doorgaans aanzienlijke schulden op hun balans, wat normaal is voor de industrie. Schuld wordt gebruikt om olieplatforms, uitrusting en de kosten van exploratie te financieren.
Als gevolg hiervan zou de extra schuld van de oliemaatschappijen een veel hogere waardering opleveren dan de meeste andere industrieën die minder schulden hebben. Beleggers moeten zich bewust zijn van de unieke kapitaalstructuren van olie- en gasbedrijven wanneer ze een waarderingsmaatstaf gebruiken, inclusief de EV / 2P-ratio.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.