Enkele redenen om JC Penney Stock te bezitten

Aandeelhouders van JC Penney Company, Inc. (JCP) schudden aanvankelijk de faillissementsaanvraag van Sears Holdings op 15 oktober af, maar de imperiled aandelen bleven terrein verliezen in de Black Friday-week en zakten tot het laagste dieptepunt sinds minstens de jaren zestig. De winstuitgave op 15 november verbeterde de vreselijke langetermijnvooruitzichten niet, waarbij het bedrijf de vooruitzichten voor 2018 verlaagde vanwege een vergelijkbare vergelijkbare omzetdaling met 5, 4% per kwartaal.

De beter gepositioneerde rivalen van de retailer hebben de afgelopen weken ook kwartaalcijfers gemist, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over een vertraging van de industrie, terwijl de Chinese tarieven oplopen tot 25%. Deze bedrijven zijn in hoge mate afhankelijk van goedkope Aziatische goederen om de flinterdunne marges te vergroten, en de escalerende handelsoorlog kan ze ernstig schaden, terwijl analisten een brede economische vertraging voorspellen.

Het bedrijf verwacht nog steeds een positieve cashflow voor dit jaar, dankzij kostenbesparende initiatieven en een groot aanbod van bedrijfsobligaties die pas halverwege het volgende decennium aflopen. Deze herverdeling suggereert dat winkels de komende jaren open zullen blijven, ondanks de donkere wolk die wordt gegenereerd door de afdaling van Sears naar de vergetelheid. Toch zal het nog steeds moeilijk zijn voor deze old school Amerikaanse retailer om te overleven als de VS een volledige recessie ingaat.

Het is bijna onmogelijk om op dit moment JC Penney-aandelen aan te bevelen, zelfs voor spelers met een lange termijn waarde, vanwege de hoge schuldenlast en de verouderende economische expansie. Retailers vallen vierkant in de cyclische aandelencategorie, kwetsbaar voor de ups en downs van de Amerikaanse economie. De belastingverlagingen van 2018 hebben de huidige cyclus misschien verlengd, maar recente marktwervelingen weerspiegelen de groeiende bezorgdheid dat hardere economische tijden voor de boeg zouden kunnen zijn.

JCP Weekly Chart (2014 - 2018)

Het aandeel noteerde in 2007 een recordhoogte in de bovenste $ 80's en werd aanzienlijk lager en zakte tijdens de economische crisis van 2008 naar een dieptepunt van acht jaar op $ 13, 71. Het stuiterde tegen de $ 40 in 2012 en keerde opnieuw terug, waardoor de berenmarkt laag brak in 2013. Die verkoopgolf bereikte steun bij de low van 1980 (rode lijn) in 2014, genereerde een zwakke bounce, gevolgd door een analyse van mei 2017 die dumpte de voorraad in een reeks van dieptepunten van meerdere decennia.

De historische neerwaartse trend heeft het 50-maanden exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) sinds 2012 niet getest, wat de ernst van de verkoopdruk tijdens een van de sterkste bullmarkten ooit heeft benadrukt. De verkoopgolf sinds 2016 heeft een dalend kanaal gevolgd, waarbij de prijsuitgaven van de afgelopen negen maanden de kanaalweerstand omhelsden en nu zijn gezakt naar $ 1, 50. Dat is beter dan het alternatief, met kanaalondersteuning nu op een onbereikbare minus $ 2, 60.

Een opwaartse kanaalbreuk zou een kleine relatieve toename van de sterkte aangeven, maar moet niet worden gezien als een grote koopmogelijkheid omdat de logaritmische grafiekweergave een zware weerstand tussen $ 2, 30 en $ 2, 60 plaatst. De 50-weekse EMA aan de top van deze prijszone heeft herstelgolven beëindigd die teruggaan tot het eerste kwartaal van 2016, dus een uitbraak boven dat niveau kan een betrouwbaardere voorloper bieden voor hogere prijzen.

Het komt neer op

JC Penney is in een reeks nieuwe dieptepunten gedaald, waardoor de angst voor het faillissement is toegenomen, maar de sterke kaspositie van het bedrijf voorspelt een meer zombie-achtige uitkomst, met operaties die in het volgende decennium doorgaan maar die niet voldoen aan de groeidoelstellingen die de waarde van het aandeel zouden verhogen. Daarom heeft het weinig zin om dit probleem toe te voegen aan conservatieve of agressieve portefeuilles.