Valuta van de financiering
De financieringsvaluta is de valuta die wordt uitgewisseld in een valutatransactie. Een financieringsvaluta heeft doorgaans een lage rente in verhouding tot de hoogrenderende (activum) valuta. Beleggers lenen de financieringsvaluta en nemen shortposities in de activievaluta, die een hogere rentevoet heeft.
Hoe een financieringsvaluta werkt
De Japanse yen is van oudsher populair als financieringsvaluta bij forexhandelaren vanwege de lage rentetarieven in Japan. Een handelaar zal bijvoorbeeld Japanse yen lenen en een valuta kopen met een hogere rente, zoals de Australische dollar of de Nieuw-Zeelandse dollar. Andere financieringsvaluta's zijn de Zwitserse frank en in sommige gevallen de Amerikaanse dollar.
In tijden van hoog optimisme en stijgende aandelenkoersen zullen financieringsvaluta's presteren omdat beleggers bereid zijn meer risico te nemen. Aan de andere kant zullen beleggers zich tijdens financiële crises haasten om valuta's te financieren omdat ze als veilige haven worden beschouwd.
In de 12 maanden vóór de Grote Recessie bijvoorbeeld, stegen de Australische dollar en de Nieuw-Zeelandse dollar met meer dan 25 procent ten opzichte van de Japanse yen. Vanaf medio 2007, toen de crisis zich begon te ontvouwen, waren deze carry trades echter ongedaan gemaakt en investeerden beleggers de hoger renderende valuta's ten gunste van de financieringsvaluta. Zowel de Australische dollar als de Nieuw-Zeelandse dollar verloor tijdens de recessie meer dan 50 procent van zijn waarde ten opzichte van de Japanse yen.
Belangrijkste leerpunten
- Financieringsvaluta's worden gebruikt in valutatransacties om te wisselen tegen de activievaluta.
- Een valutahandel is een strategie die probeert het verschil te vangen tussen de rentetarieven van twee valuta's, die vaak aanzienlijk kunnen zijn, afhankelijk van de hoeveelheid hefboomwerking die wordt gebruikt.
- De financieringsvaluta zal een lage rente hebben en wordt gebruikt om de aankoop van een hoogrentende activavaluta te financieren.
Valutakoersen en rentebeleid
De centrale banken van financieringsvaluta's, zoals de Japanse yen, hebben vaak een agressieve monetaire stimulans uitgevoerd die tot lage rentetarieven heeft geleid. Na het uiteenspatten van een zeepbel op de activaprijzen in het begin van de jaren negentig raakte de Japanse economie in een recessie en economische malaise waar ze sindsdien moeite mee heeft, deels als gevolg van het deflatoire effect van een krimpende bevolking. In reactie hierop heeft de Bank of Japan een beleid van lage rentetarieven ingesteld dat tot op de dag van vandaag heeft geduurd.
De Zwitserse frank is ook een populair handelsinstrument geweest, omdat de Zwitserse Nationale Bank gedwongen was de rentetarieven laag te houden om te voorkomen dat de Zwitserse frank sterk zou appreciëren ten opzichte van de euro.
01:40Valuta Carry Trade
De valuta Carry Trade
Financieringsvaluta's financieren de valutahandel, een van de meest populaire strategieën in forex, met miljarden aan grensoverschrijdende leningen. De carry trade is vergeleken met het oppakken van centen voor een stoomwals, omdat handelaren vaak enorme hefbomen gebruiken om hun kleine winstmarges te vergroten.
De meest populaire carry-transacties betroffen het kopen van valutaparen zoals de Australische dollar / Japanse yen en Nieuw-Zeelandse dollar / Japanse yen omdat de renteverschillen van deze valutaparen vrij hoog waren. De eerste stap bij het samenstellen van een carry-trade is om erachter te komen welke valuta een hoog rendement biedt en welke een laag rendement biedt.
Het grote risico in een carry trade is de onzekerheid van wisselkoersen. In het bovenstaande voorbeeld loopt de handelaar het risico geld te verliezen als de Amerikaanse dollar in waarde daalt ten opzichte van de Japanse yen. Ook worden deze transacties over het algemeen gedaan met veel hefboomwerking, dus een kleine beweging in wisselkoersen kan tot enorme verliezen leiden, tenzij de positie op passende wijze wordt afgedekt.
Voorzichtig Financiering Valuta Tales
De Japanse Yen (JPY) is een favoriete handelsvaluta in de vroege jaren 2000. Terwijl de economie in een recessie en economische malaise terechtkwam, deels door het deflatoire effect van een krimpende bevolking, voerde de BoJ een beleid in om de rentetarieven te verlagen. De populariteit kwam van de bijna nul rentetarieven in Japan. Begin 2007 was de Yen gebruikt om naar schatting US $ 1 biljoen aan FX carry trades te financieren. De yen-handel is in 2008 spectaculair ontrafeld toen de wereldwijde financiële markten crashten, waardoor de yen bijna 29% steeg ten opzichte van de meeste grote valuta's. Deze enorme toename betekende dat het veel duurder was om de geleende financieringsvaluta terug te betalen en schokgolven door de valutahandel te sturen.
Een andere favoriete financieringsvaluta is de Zwitserse frank (CHF) die vaak wordt gebruikt in de CHF / EUR-handel. De Zwitserse Nationale Bank (SNB) had de rentetarieven laag gehouden om te voorkomen dat de Zwitserse frank sterk zou stijgen ten opzichte van de euro. In september 2011 brak de bank met traditie en koppelde de valuta aan de euro, met een fix van 1, 2000 Zwitserse frank per euro. Het verdedigde de pin met openmarktverkopen van CHF om de pin op de forexmarkt te handhaven. In januari 2015 liet de SNB de pin plotseling vallen en dreef de valuta opnieuw, wat grote schade aanrichtte op de aandelen- en forexmarkten.
Valuta Carry Trade-voorbeeld
Als voorbeeld van een valutahandel, neem aan dat een handelaar opmerkt dat de tarieven in Japan 0, 5 procent bedragen, terwijl deze in de Verenigde Staten 4 procent zijn. Dit betekent dat de handelaar een winst van 3, 5 procent verwacht, wat het verschil is tussen de twee koersen. De eerste stap is om yen te lenen en om te zetten in dollars. De tweede stap is om die dollars te beleggen in een effect dat de Amerikaanse koers betaalt. Stel dat de huidige wisselkoers 115 yen per dollar is en de handelaar 50 miljoen yen leent. Eenmaal omgezet, is het bedrag dat hij zou hebben:
Amerikaanse dollars = 50 miljoen yen ÷ 115 = $ 434.782, 61
Na een jaar te hebben geïnvesteerd tegen de koers van 4 procent in de VS, heeft de handelaar:
Eindsaldo = $ 434.782, 61 x 1, 04 = $ 452, 173, 91
Nu is de handelaar de hoofdsom van 50 miljoen yen plus 0, 5 procent rente verschuldigd voor een totaal van:
Verschuldigd bedrag = 50 miljoen yen x 1.005 = 50, 25 miljoen yen
Als de wisselkoers in de loop van het jaar gelijk blijft en op 115 eindigt, is het verschuldigde bedrag in Amerikaanse dollars:
Verschuldigd bedrag = 50, 25 miljoen yen ÷ 115 = $ 436.956, 52
De handelaar profiteert van het verschil tussen het einde van de Amerikaanse dollar en het verschuldigde bedrag, namelijk:
Winst = $ 452, 173.91 - $ 436.956, 52 = $ 15, 217.39
Merk op dat deze winst precies het verwachte bedrag is: $ 15, 217, 39 ÷ $ 434.782, 62 = 3, 5%
Als de wisselkoers ten opzichte van de yen beweegt, zou de handelaar meer profiteren. Als de yen sterker wordt, verdient de handelaar minder dan 3, 5 procent of kan zelfs een verlies ervaren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.