Definitie van vergulde randen
Strikt genomen is een goudgerande obligatie een schuldbewijs uitgegeven door de Bank of England tegen een vaste rente en looptijd. De term wordt echter vaak informeel gebruikt om een obligatie te beschrijven met een zeer laag risico op wanbetaling en een dienovereenkomstig laag rendement.
De basis van vergulde randen
De term goudgerande band was oorspronkelijk letterlijk bedoeld. Obligaties uitgegeven door de Bank of England namens de Britse Kroon werden gedrukt op papier met een vergulde of vergulde rand. Tot op de dag van vandaag wordt de korte term "gelten" alleen gebruikt om naar deze Britse staatsobligaties te verwijzen.
Er is echter gebruik gemaakt van 'vergulde randen' om obligaties te beschrijven die van beleggingskwaliteit zijn. Dat wil zeggen, ze hebben een zeer laag risico op wanbetaling en een relatief bescheiden rendement voor beleggers. Ze worden gezien als veilige haveninvesteringen.
Obligaties die tegenwoordig worden beschreven als verguld, kunnen worden uitgegeven door financieel stabiele overheden en volwassen blue-chipbedrijven. De overheid of het bedrijf dat de obligaties uitgeeft, leent geld van beleggers tegen een vaste rentevoet voor een specifieke periode.
Een obligatie die wordt beschreven als verguld, moet een van de beste ratings hebben die worden toegekend door kredietbeoordelingsdiensten zoals Standard & Poor's en Moody's. Vanwege hun lage risico bieden goudgerande obligaties rendementen die ver onder de rendementen van meer speculatieve obligaties liggen. Dergelijke obligaties dienen vaak als hoeksteen van beleggingsportefeuilles voor conservatieve beleggers die kapitaalbehoud als hoogste prioriteit hebben.
Belangrijkste leerpunten
- Vergulde randen zijn een informele term die wordt gebruikt om elke obligatie te beschrijven met een zeer laag risico op wanbetaling en een dienovereenkomstig laag rendement, of investment-grade.
- Vergulde randen investeringen worden gezien als veilige havens, vaak uitgegeven door overheden of blue-chip bedrijven.
- Dergelijke veilige obligaties houden echter nog steeds het risico van wanbetaling in en moeten niet worden verward met een risicovrij actief.
Hoe "vergulde randen" is het?
Zelfs de blauwste blue-chipbedrijven kunnen van tijd tot tijd in de problemen komen. Uit een studie van het National Bureau of Economic Research blijkt dat 36% van de totale markt voor bedrijfsobligaties in gebreke bleef tijdens de spoorwegcrisis van 1873-1875. Tijdens de financiële crisis van 2008-09 raakten verschillende financiële instellingen ook in de problemen doordat sommigen, zoals Lehman Brothers, failliet gingen.
Gemeentelijke staatsobligaties zijn in het algemeen echter dichter bij het verdienen van de vergulde aanduiding. Een rapport van Moody's Investors Service geeft aan dat er in 2016 slechts vier gemeentelijke standaardwaarden waren met een rating van Moody's, allemaal gerelateerd aan het financieel onrustige Amerikaanse Gemenebest van Puerto Rico.
De term 'vergulde randen' kan veiligheid inhouden, maar een geïnteresseerde belegger moet de rating altijd controleren voordat hij koopt.
Gemeentelijke wanbetalingen en faillissementen kwamen vaker voor in het decennium dat eindigde in 2016, maar waren nog steeds zeldzaam, volgens het rapport van Moody's. Het gemeentelijke standaardpercentage van vijf jaar sinds 2007 was 0, 15%, vergeleken met 0, 07% voor de gehele studieperiode van 1970-2016. Die cijfers omvatten alle obligaties met een rating van Moody's, niet alleen de emissies met een hoge rating. Ter vergelijking: het wereldwijde standaardtarief voor bedrijven bedroeg 6, 92%. Concurrerende ondernemingen zoals huisvesting en gezondheidszorg hadden de hoogste wanbetalingspercentages.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.