Goud: de andere valuta

Door de eeuwen heen heeft goud samenlevingen gefascineerd en in een post-gouden-standaardwereld denken velen dat met de instabiliteit die zich in het eerste decennium van de 21e eeuw heeft voorgedaan, een vorm van de gouden standaard moet worden teruggebracht. Er waren inherente problemen met de goudstandaarden die in de 19e en 20e eeuw werden geïmplementeerd, en veel mensen realiseren zich niet dat goud, onder het huidige vrije marktstelsel, een valuta is. Goud is vaak in verband gebracht met de Amerikaanse dollar, vooral omdat het meestal in Amerikaanse dollars wordt geprijsd, en er een ruwe omgekeerde correlatie is tussen de USD en de goudprijzen. Met deze factoren moet rekening worden gehouden als we zien dat de prijs van goud gewoon een wisselkoers is: op dezelfde manier als je Amerikaanse dollars zou kunnen inwisselen voor Japanse yen, kan een papieren valuta ook worden ingewisseld voor goud. (Meer informatie over de oorsprong van valuta. Lees De geschiedenis van geld: valutaoorlogen.)

Goud is een valuta

Onder een vrijemarktsysteem is goud een valuta, hoewel het niet vaak als een valuta wordt beschouwd. Goud heeft een prijs en die prijs zal fluctueren ten opzichte van andere vormen van uitwisseling, zoals de Amerikaanse dollar, de euro of de Japanse yen. Goud kan worden gekocht en opgeslagen, en hoewel het niet vaak wordt gebruikt als directe betaalmethode voor dagelijks gebruik, is het zeer liquide en kan het relatief gemakkelijk in vrijwel elke valuta worden omgezet in contanten.

Goud heeft daarom neigingen zoals die van een valuta. Er zijn momenten waarop goud waarschijnlijk hoger zal stijgen en momenten waarop andere valuta's of activaklassen het waarschijnlijk beter zullen doen. Goud zal waarschijnlijk goed presteren wanneer het vertrouwen in papieren valuta's afneemt, wanneer er potentieel voor oorlog is en / of wanneer er een gebrek is aan vertrouwen in handelsinstrumenten van het Wall Street-type.

Goud kan nu op meerdere manieren worden verhandeld, inclusief het kopen van fysiek goud, futurescontracten, goud ETF's of beleggers kunnen deelnemen aan alleen de prijsbewegingen zonder het onderliggende actief te bezitten door een contract voor verschil (CFD) te kopen. (Zie voor meer informatie The Gold Showdown: ETF's versus Futures .)

Goud en de Amerikaanse dollar

Goud en de USD hebben altijd een interessante relatie gehad. Op de lange termijn betekent een dalende dollar stijgende goudprijzen. Op korte termijn is dit niet altijd waar, en de relatie kan op zijn best zwak zijn, zoals de volgende tweejaarlijkse weekgrafiek aantoont. Let op de correlatie-indicator in figuur 1, die zich verplaatst van een sterke negatieve correlatie naar een sterke positieve correlatie en weer terug.

Figuur 1: USD-index versus goudfutures (roze) - procentuele voorwaarden

Bron: TD Ameritrade

De relatie van de Amerikaanse dollar met de goudprijs kan worden gekoppeld aan het Bretton Woods-systeem, waar internationale schikkingen werden gemaakt in Amerikaanse dollars en de Amerikaanse regering beloofde dollars in te wisselen tegen een vaste goudkoers. Terwijl het Bretton Woods-systeem in 1971 werd ontbonden, blijft de VS een wereldmacht in 2010; daarom, wanneer goud wordt besproken, ontstaat meestal het gesprek over de Amerikaanse dollar.

Hoewel goud en de Amerikaanse dollar een relatie delen, zoals elke grote valuta, is het belangrijk om te onthouden dat goud en valuta dynamisch zijn en meer dan één eenvoudige input hebben. Goud wordt bijvoorbeeld beïnvloed door veel meer dan alleen inflatie, de Amerikaanse dollar of oorlog. Goud is een wereldwijd handelsartikel en daarom weerspiegelt goud het mondiale sentiment, niet alleen het sentiment van één economie of groep mensen.

Problemen met de voormalige gouden normen

Wanneer goud als een valuta wordt beschouwd, ondersteunen veel mensen de overstap naar een aangepaste vorm van de gouden standaard. Er waren verschillende problemen met de goudstandaarden die tussen de 19e en 1971 werden geïmplementeerd (er waren ook voor die tijd goudstandaarden).

Een van de grootste problemen was dat de systemen uiteindelijk afhankelijk waren van centrale banken om zich aan de regels te houden. Volgens de regels moesten centrale banken de disconteringsvoet aanpassen om een ​​juiste instroom en uitstroom van goud mogelijk te maken om de wisselkoers weer op peil te brengen met handelspartners. Hoewel veel landen de regels volgden, deden verschillende landen dat niet - namelijk Frankrijk en België. Elk systeem vereist de medewerking van de betrokken partijen en de gouden standaard was geen uitzondering.

Een tweede probleem met de gouden standaard was dat hoewel het op de lange termijn de gemiddelde prijsstabiliteit handhaafde, er nog steeds prijsschokken op korte termijn waren die moesten worden opgevangen door economieën. De gouden ontdekking van Californië in 1848 is een voorbeeld van een schok van de beste prijs. De gouden vondst verhoogde de geldhoeveelheid, wat uitgaven en prijsniveaus verhoogde, waardoor een instabiliteit op korte termijn ontstond. Hoewel dit met het juiste protocol kon worden tegengegaan, moet worden opgemerkt dat er tijdens de goudstandaardtijden economische verstoringen hebben plaatsgevonden en dat er geen pogingen zijn geweest om een ​​goudstandaard te handhaven. (Zie voor meer informatie Why Gold Matters .)

Goud als valuta - herzien

Een post-goud-standaard vrijemarktsysteem laat in feite toe dat goud als een valuta fungeert. Dit betekent dat goud, vaak een 'veilige haven' genoemd, een indicator van onzekerheid is. Goud stelt handelaren en particulieren in staat te investeren in een product dat hen vaak gedeeltelijk kan beschermen tegen economische verstoringen. Zoals hierboven vermeld, zullen verstoringen optreden onder elk systeem, zelfs een gouden standaard. Net zoals het soms loont om een ​​grens over te steken om goederen in een ander land te kopen vanwege een gunstige wisselkoers, moet goud ook op deze manier worden bekeken. Er zijn momenten waarop het gunstig is om goud te bezitten en andere momenten waarop de algemene trend in goud goedaardig of negatief zal zijn. Hoewel de officiële goudstandaarden nu verdwenen zijn, blijft goud beïnvloed worden door valuta's en wereldwijd sentiment; daarom moet goud op dezelfde manier worden verhandeld als een valuta wordt verhandeld.

Wat betreft het probleem dat landen zich niet aan de regels houden, dit is waarschijnlijk een probleem dat onder geen enkel systeem zal verdwijnen. Maar in ieder geval onder een vrije markt valutasysteem, op de lange termijn, worden landen gestraft voor het niet naleven van protocollen.

Het maakt niet uit welk systeem wordt gebruikt, de effectiviteit ervan is afhankelijk van het geloof van beleggers in het systeem. De verleiding van de gouden standaard is dat het de illusie wekt dat papiergeld wordt ondersteund door iets substantieels. Maar goud kan niet worden gegeten, noch kan men er een huis van bouwen, waardoor de waarde ervan een kwestie is van de massale perceptie van de wereldmarkt. Door vrije markten kan goud fungeren als een valuta voor diegenen die het willen gebruiken, terwijl andere valuta worden ondersteund door diegenen die accepteren dat papiergeld voor goederen en diensten betaalt. Deze overtuiging wordt versterkt door reclame: een advertentie promoot niet alleen een product, maar bevestigt ook het idee dat papiergeld goederen en diensten koopt. Goud hoeft niet in de vergelijking te worden opgenomen, behalve voor diegenen die willen investeren in een grondstof / valuta op momenten dat het voordelig is om dit te doen.

Door goud te kopen, kunnen mensen zich beschermen tegen tijden van wereldwijde economische onzekerheid. Trends en omkeringen vinden plaats in elke valuta, en dit geldt ook voor goud. Goud is een proactieve investering om zich in te dekken tegen mogelijke bedreigingen voor papiergeld. Zodra de dreiging werkelijkheid wordt, is het voordeel dat goud kan bieden al verdwenen. Daarom is goud toekomstgericht, en degenen die het verhandelen, moeten ook toekomstgericht zijn.

Het komt neer op

In een vrijemarktsysteem moet goud worden gezien als een valuta zoals de euro, de yen of de Amerikaanse dollar. Goud heeft een langdurige relatie met de Amerikaanse dollar en op de lange termijn zal goud er in het algemeen omgekeerd op afgaan. Met instabiliteit in de markt is het gebruikelijk om te horen praten over het creëren van een andere gouden standaard, maar een gouden standaard is geen foutloos systeem. Goud als een valuta beschouwen en als zodanig verhandelen, kan de risico's voor papiergeld en de economie verminderen, maar mensen moeten zich ervan bewust zijn dat goud toekomstgericht is en als iemand wacht tot er een ramp toeslaat, biedt het misschien geen voordeel als het al verplaatst naar een prijs die een inzakkende economie weerspiegelt. (Ga voor meer informatie naar De gouden markt betreden .)