Bescherming tegen harde oproepen

DEFINITIE van Hard Call-bescherming

Hard call-bescherming is de periode in de levensduur van een opvraagbare obligatie waarin de uitgevende onderneming de obligatie niet mag aflossen. Deze bescherming duurt meestal de eerste drie tot vijf jaar van het leven van de obligatie.

Bescherming tegen harde oproepen wordt ook absolute oproepbescherming genoemd.

UITBREIDING Bescherming tegen harde oproepen

Beleggers die obligaties kopen, ontvangen rente over de looptijd van de obligatie. Wanneer de obligatie vervalt, worden obligatiehouders de hoofdwaarde terugbetaald die gelijk is aan de nominale waarde van de obligatie. Rentetarieven en obligatiekoersen hebben een omgekeerde relatie - de waarde van een obligatie daalt wanneer de geldende rentetarieven op de markten stijgen, en vice versa. Hoewel obligatiehouders liever beleggen in obligaties met hogere rentevoeten, omdat dit zich vertaalt in hoge rentebaten, geven emittenten liever obligaties met lagere rentevoeten uit om hun financieringskosten te verlagen. Wanneer de rentetarieven dalen, zullen emittenten dus de bestaande obligaties afschaffen voordat ze vervallen en de schuld herfinancieren tegen de lagere rente die in de economie wordt weerspiegeld. Obligaties die worden terugbetaald vóór de vervaldatum, betalen niet langer rente, waardoor beleggers worden gedwongen om rente-inkomsten te vinden in een andere belegging, meestal tegen een lagere rente (herbeleggingsrisico). Om de opvraagbare obligatiehouders te beschermen tegen het te vroeg terugbetalen van hun obligaties, bevatten de meeste trust indentures een hard call-bescherming.

Een hard call-bescherming is de tijdsperiode waarin een emittent zijn obligaties niet kan 'oproepen'. Oproepbare bedrijfs- en gemeentelijke obligaties hebben meestal tien jaar call-bescherming, terwijl de bescherming van de schuldenlast vaak beperkt is tot vijf jaar. Overweeg bijvoorbeeld een obligatie met een looptijd van 15 jaar en een aflossingsbescherming van 5 jaar. Dit betekent dat gedurende de eerste vijf jaar van de levensduur van de obligatie, ongeacht de rentebewegingen, de obligatie-uitgever het hoofdsaldo van de obligatie niet kan terugbetalen voordat de obligatie vervalt. De hard call-bescherming dient als zoetstof, omdat deze garandeert dat beleggers het vermelde rendement gedurende vijf jaar ontvangen voordat de obligatie kan worden opgevraagd.

Nadat de beschermingsperiode voor harde oproepen is verstreken, kan de obligatie gedeeltelijk worden beschermd door zachte oproepbescherming. Deze functie vereist dat bepaalde voorwaarden bestaan ​​voordat de band kan worden opgeroepen. Soft call-bescherming is meestal een premie die de emittent moet betalen om de obligaties vóór de vervaldag in te roepen. De emittent kan bijvoorbeeld verplicht zijn om beleggers 103% van de volledige nominale waarde van de obligatie op de eerste calldatum terug te betalen. Een soft call-bepaling kan ook aangeven dat de emittent geen obligatie kan opbellen die boven zijn uitgifteprijs handelt. In het geval van converteerbare opvraagbare obligaties zou een zachte call-bescherming voorkomen dat de emittent de obligatie oproept totdat de koers van het onderliggende aandeel tot een bepaald percentage boven de conversieprijs steeg.

Oproepbare obligaties betalen een hoger rendement vanwege het risico dat de emittent ze vóór de vervaldag zal aflossen. Een retailnota is een voorbeeld van een type obligatie dat gewoonlijk bescherming tegen hard call omvat.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Belrisico Belrisico is het risico voor een houder van een opvraagbare obligatie dat een obligatie-emittent de emissie vóór de vervaldatum zal aflossen. meer Wat beleggers moeten weten voordat ze beleggen in opvraagbare obligaties Een opvraagbare obligatie is een obligatie die door de emittent kan worden afgelost vóór zijn vervaldag. Een opvraagbare obligatie betaalt beleggers een hoger tarief dan standaardobligaties. meer Soft Call-voorziening Een Soft Call-voorziening is een functie die wordt toegevoegd aan converteerbare vastrentende en schuldbewijzen. De bepaling bepaalt dat de uitgevende instelling een premie zal betalen indien vervroegde aflossing plaatsvindt. meer Niet-berekenbaar Een niet-betaalbaar effect is een financieel effect dat niet eerder door de uitgevende instelling kan worden afgelost, behalve wanneer een boete wordt betaald. meer Oproepbescherming Een oproepbescherming is een beschermende voorziening van een opvraagbare beveiliging die de uitgevende instelling verbiedt om de beveiliging terug te roepen gedurende een vroege periode in zijn leven. meer Oproepdatum De oproepdatum is de datum waarop een obligatie vóór de vervaldatum kan worden afgelost. Als de emittent van mening is dat het een voordeel is om de uitgifte te herfinancieren, kan de obligatie worden afgelost op de call-datum a pari of tegen een kleine premie à pari. meer partnerlinks